“阳光城：2014营收净利双翻番 四新战术再升级”

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年4月3日，阳光城集团株式会社(以下简称阳光城)发表了年度报告。

报告称，阳光城( 000671，sz )在营业收入、净利润、结算面积等多项指标上业绩倍增、亮眼。 其中，阳光城全年营业收入138.94亿元，比去年同期增长86.64%，为净利润(扣除非经常损益) 13亿1700万元，比去年同期增长110.28%，为本业房地产实现营业收入130.04亿元，比去年同期增长114.67%，为上市企业的股票。 结算金额增加的情况下，结算面积为120.64万平方米，比去年同期增长约82.04%。

克比瑞数据显示，阳光城年销售额为230.7亿，排在全年房企销售top100第29位。 从年的23亿到年的230.7亿，阳光城业绩增加，增长3年10倍，实现200亿规模突破，成功进入房企第二梯队领先。

面对白银时代的“新常态”，房企是如何突围的？ 阳光城的回答是“坚守正道，构筑新生力量，更加成长”。 年报显示，未来阳光城将在继续重复核心竞争力的基础上，在四个维度上创新求变，从战术上升级公司成长模式。

又快又稳定

净利润翻了一番

年，面对领域调整，阳光城紧紧抓住各种机会，围绕“有质量增长”的核心战术再次进行了系统升级，逆市持续了“快跑”+“稳跑”的增长态势。

年报数据显示，年，阳光城营业收入大幅增加，实现金额138.94亿元，比去年同期增长86.64%。 其中，作为企业主业的房地产收入又增加了两倍，全年至全年，阳光城分别实现35.13亿元、60.58亿元、130.04亿元，近两年分别达到72.41%和114.67%。

的结算面积为120.64万平方米，比去年同期增长约82.04%。 从年的37万平方米，到年的120.64万平方米，公司结算面积连续3年增长，累计达到226.05%。 从结算区域来看，除了大福建及西北城市外，以上海为中心的长江三角洲区域也迅速崛起。

收入稳步增长，阳光城的盈利能力也在持续提高。 年报显示，全年净利润为13.24亿元，比去年同期增长103.12%，扣除非经常性损益后，净利润为13亿1500万元，比去年同期增长110.28%。 此外，基本每股利润为1.22元，比去年同期上涨90.63%； 加权平均净资产收益率达到32.37%，处于领域高水平。 年，阳光城净利润连续三年上升，前两年分别同比增长78.85%和16.6%。

阳光城一贯重视对投资者的回报，致力于提高对投资者的现金分红比例。 随着净利润的上升，分红比例和金额也水涨船高。 根据年报披露的分配方案，向全体股东每10股发送股利1.60元(含税)，共发送股利约2.05亿元，股利金额占净利润总额的15.52%。

克比瑞数据显示，阳光城全年销售收入再创新高，实现销售金额230.7亿元。 根据房地产领域的财务优势，持续增长的销售业绩相当于提前锁定了阳光城全年的收益和利润增长。

年度报告数据显示，阳光城再次用过硬的国家数据巩固了“有质量增长”的公司基因，并以优异的成绩单获得前启后，开始了公司未来快速发展的新征程。

坚守正道

巩固“有质量的增长”

阳光城业绩指标全面提高的背景是阳光城运营战术中一贯的“笃守正道”。

面对领域、市场、政策的一系列变化，阳光城始终在“坚守正道”的快速发展思考指导下，以“有质量增长”的核心战术为中心，坚定奉行“稳定增长、结构调整、确保效益”三大目标。

年，面对全领域市场降温的压力，阳光城在保障利润的基础上，通过合理的产品定位和市场售价，实现了快速销售和资金回收，最终完成了230.7亿元的年销售业绩，居年房企销售第29位。 阳光城的“调结构”分为两个维度，一个是优化城市布局，一个是优化资本结构。

在城市布局上，“2+x”的新区域布局是阳光城近两年“和谐格局”的重要成果。 由于大本营福建区域和以上海为中心的长江三角洲区域的快速增长，阳光城已经完成了“2+x”，即福建、长江三角洲两大区域+众多潜力城市的区域布局优化。 福建和长江三角洲区域是经济潜力大、市场风险低、比较安全的城市板块，符合国家政策的好方向。 阳光城在这两大区域的进一步战术纵深，将为公司随后的快速发展提供巨大的增长空之间。

截至目前，阳光城全国总储量700万平方米，储备物值超过1000亿元，其中长江三角洲区域储备物值占23%。 福建、长江三角洲已经成为帮助阳光城高速增长的“双引擎”。

另外，资本结构优化也是阳光城“调结构”稳定快速发展的重要动向之一。 年11月，阳光城成功增资26亿元。 此次增资后，不仅公司财务结构进一步优化，现金流充裕，而且企业下一步开始企业债务、可转债、中期票据等再融资业务，切入并购基金等创造条件，打开了融资空之间。

在房地产白银时代，“重利润”已经成为标杆企业的重要选择。 为了实现“确保利润”的目标，阳光城受到很多管理。 首先，市场低迷的情况下，阳光城为了单方面追求业绩激增，没有大规模“降价出货”。 克比瑞数据显示，年上半年阳光城每平方米售价13270元，比年均价11800元增长12.5%。 这既保障了阳光城全年的高利润水平，又保证了公司后续的利润结转。

而且，阳光城延续了逆周期“精准投资”的习性，大力推行“轻资产、重运营”的运营战略，加强现金流管理、审慎稳健投资，企业土地储备不囤积。 年，阳光城严格遵守投资规律，合理投资，仅新增杭州、晋江、上海等4块地块，土地价款合计仅36.89亿元。

建立新生力量

四纬度战术升级

年，政府对房地产的政策由“调控、遏制”变为“支持、促进”，这对于领域持续复苏具有积极意义。 最近，国家四部委连续发布“暖市”新政。 阳光城表示，该政策符合企业期望，全年企业对房地产市场持谨慎乐观态度。

为了促进战术目标的顺利完成，阳光城提出了在“笃守正道、新胜利”，即“守正”的基础上再出“新”。 通过对市场快速发展趋势和领域的深入调查，阳光城从不同维度，为公司创新锁定了四个方向。

一是兼并收购，迅速扩大公司规模。

阳光城将充分利用股份收购等手段进军竞争激烈的城市和市场。 事实上，阳光城已经开始尝试“轻资产、重运营”的运营战略。

二是加大优化区域布局。 年报显示，年阳光城将在持续深耕福建和长江三角洲两个增长极的基础上，积极关注和进军京津冀的投资机会。

三是建立融资平台，提供有力的资金支持。 阳光城将加强与金融机构的战术合作，继续实现创新融资，广泛建立资金池，密切关注资金投资机会，以期为企业高速发展提供有力的资金支持。

四是充分利用资本市场，借力实现阶段性升级。 企业充分利用资本市场融资手段，灵活进行股债结合，扩大企业规模，增强吸附能力，降低资金价格，借力实现升级增长。

阳光城希望通过这四个维度的战术创新，全面升级公司的快速发展生态，建立适应新常态的快速发展新模式，以可持续快速发展的经营战略，继续实现“有质量的快速增长”。

年一季度，阳光城持续了良好的快速发展态势。 根据克比瑞3月31日公布的一季度房企销售top100排行榜，阳光城以40.8亿元位居第24位，获得“门红”。

3月底，阳光城刚刚赞同了领域最权威的两个排名。 中国房地产研究会、中国房地产业协会和中国房地产评估中心联合发布的“中国房地产500强排行榜”中，阳光城排名第22位，获得“运营效率10强”的单独冠军。 三年内达成“前1003”后，阳光城牢牢占据了房企top25，再次蝉联成长性、运营效率双冠王。 其综合实力和增长能力已得到领域一致赞同。

阳光城表示，在未来快速发展中，面对“新常态”的领域形势，企业将继续可持续发展经营快速发展战略，相信阳光城有跨周期“稳快”前进的实力。