“上证50、中证500将上场 疯狂中小票迎对冲工具”

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◎每次经过记者赵阳戈时

作为重要衍生品，股指期货一直备受市场关注，沪深300指数股指期货上市后整体运行顺利，截至去年3月底，1201个交易日顺利完成59个合约，累计成交23万户，成交额6.93亿手。 据统计，去年沪深300指数股指期货成交额6.11亿元，累计成交额464.52万亿元，全球股指期货中成交量排名第四。

在此背景下，中金所本周将进一步推送上证50和中证500股指期货这两个品种。 这无疑将进一步完善资本市场的投资战略。 新的期待高涨也被称为证券公司立体化交易时代到来的象征。

《每日经济信息》记者了解到，新上市的两个期指各有侧重，特别是中证500股指的是期货剑指的是中小盘股，被许多机构认为是“年最想交往的大众恋人”。

期待就是迎接两个“新丁”

3月16日，中金所称上证50和中证500股指期货合约和交易细则(征求意见稿)。

3月20日，证券监督管理委员会正式批准中金所与上证50、中证500股进行期货交易，合同正式挂牌交易期为年4月16日。

3月27日，中金所称上证50和中证500股指期货合约及相关细则。

3月30日，中金所披露了两个新品种上市交易的若干事项。 其中，上证50股是指期货最初的上市合同为年5月合同( ih1505 )、年6月合同( ih1506 )、年9月合同) ih1509 )、年12月合同) ih1512 )，中证500股是指期货最初的上市合同为年5月合同( IC 1506 ) 中金所表示，上证50和中证500股在期货合约上市初期交易保证金为10%的费用方面，上证50和中证500股指期货合约交易的手续费标准暂定为交易金额的1万分之0.25，交割手续费标准为交割金额的1万分之一。 合同乘数上证50股指期货每点300元，中证500股指期货每点200元。

对此，申万宏源表示，随着沪深300股指期货、5年期和10年期国债期货、上证50etf期权、上证50和中证500股指期货的顺利上市，我国资本市场已经迎来了丰富多彩的立体化交易时代，对冲基金更加广阔的战略/ [/]

新品种各有“喜好”

《每日经济信息》记者表示，由于跟踪范围不同，新上市的两只股票指的是期货，各有自己的特点。

申万宏源研究表明，上证50股指期货作为首个单一市场股指期货，具有较强的金融领域属性(银行和非银金融领域权重合计约为66 ) )，投资者除了可以定向投机和关联现货资产套利外，上证50和沪深300之间还存在较强的关联性， 例如，不同期货品种之间的套期保值、期货与期权之间的套期保值、期货与实物之间的套期保值等。 另外，对于50etf期权的市场交易商来说，有助于50etf期权合理定价等的实时、灵活、比较有效的对冲工具也在增加。

对此，华宝证券还指出，上证50股指期货鲜明的金融特征不仅可以适用于市场中性战略，而且在与跟踪金融股的评级基金如金融b、证券b、担保b、证券商b等工具组合的过程中，可以引导出越来越多的战略 例如，在对上述金融属性较强的评级基金进行溢价对冲的情况下，关于母基金净利润下跌给对冲带来风险，可以考虑使用上证50指数进行对冲。 例如，中证500加沪深300等于中证800，因此通过这个逻辑与跟踪中证800指数的等级基金相结合，同样可以构建一点投资组合。

中证500股是指期货，将沪深300指数的成分股排除在外，与市值规模较小的指数如上证380、中小板指、创业板指、中证1000等关联性较高，对沪深300指数难以覆盖的板块得到了很好的补充。 申宏源表示，中证500股对期货市场的诉求一直很高，机构投资者对此寄予厚望。 其理由是，喜欢中小盘股的投资者为了长期保证和规避风险，急需相关工具。