“海航系借牛市扩张 资本运作超500亿”

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◎经过记者李智

年，神秘的“土豪”安邦相继采取的惊人行动，引起了资本市场的关注。 现在，相似的场景正在a股市场上演。 近来，海航系多家上市公司密集开展了一系列资本运营，引发股价暴涨。 那么，谁将成为下一个海航类资本运营的对象呢？ 《每日经济信息》记者通过整理发现了一点企业或资产整合的苗头。

近期以来，海航投资( 000616元，收盘价8.47元(、渤海租赁) 000415元，收盘价20.56元)，海南航/(/k0/) ) 600221元，收盘价6.09元)，易食股份) 000796元，收盘价11.65元)

海上航行系统动作频繁

去年下半年，海南航空空股价成功翻倍，今年以来，企业股价再次上涨近八成。 海南航空空刚刚公开的再融资方案就像对股价的“空加油”。

4月14日，海南航空空公告称，非公开发行募集不超过240亿元，其中110亿元用于引进37架飞机项目，80亿元用于收购天津航空空部分股权和增资项目。 该方案公布后，海南航空空股价连续两个交易日涨停，随后中途进攻。 《每日经济信息》记者表示，在此次增资案中，作为股东海航集团的子公司，海航空集团承诺认购发行股份总数的30%以上40%以下，成为海南航空此次再融资的最坚定支持者和

值得一提的是，海南航空空公布再融资方案后，停飞5个多月的海上航空投资也于4月17日公布增资计划，募集用于收购渤海信托和华安保险部分股权和收购新生医疗100%股权的资金不超过120亿元。

对于此次增资，海航投资控股股东海航资本控股承诺以现金和所持华安保险12.5%的股份参加认购，认购金额在42亿元以上。 方案公布后，海航投资连续出现6个“一字”的涨停。

资本运用的蓝图浮现出来

《每日经济信息》记者整理后发现，近期以来，海航类上市公司除海南航空空和海航投资开始增发外，渤海租赁和易食股份也有较大走势。

渤海租赁4月20日宣布，募集资金不超过160亿元。 用于开拓企业飞机租赁、集装箱租赁、国内融资租赁业务，偿还欠下的债务。 企业股东海航资本控股公司计划出资32亿元，另一位海航相关人士也将参与认购。

实际控制人是海南航空空股份有限企业工会委员会(以下简称海航工会)的易食股份，同样于4月20日凯撒同盛宣布计划通过发行股票购买资产的方法实现借壳上市，交易完成后易食股份将变身旅游股。 另外，此次交易完成后，易食股份的实际控制人依然是海航工会。

另外，海航工会旗下的西安民生( 000564元，前收盘价5.94元)也宣布，将发行股票购买海航商业及其相关人员以及商品流通行业相关公司拥有的商贸类资产。

综合来看，海南航空空、海航投资、渤海租赁、易食股份4家企业资本运营涉及金额超过500亿元，海航系股东提供的资金超过100亿元，相信这一数据今后还将增加。

一位机构人士对《每日经济信息》记者说，海航系的资产规模非常大，涉及航空、金融、商业、物流等多个行业。 从目前5家上市公司披露的方案来看，不仅是再融资，海航系统内部的资产整合也占有重要位置。 这些资产给上市公司带来了“新鲜血液”，也实现了上市，可以说在更大的快速发展空之间，一举获得了很多利益。

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有重组潜力的海航类三企业值得关注

◎经过记者李智

事实上，经过仔细梳理企业资本运营相关足迹，发现了一些隐藏在公开资料中的线索，预示着企业将走上资产重组的道路。 而且，海航系按下资本运营的“快进按钮”后，旗下另一家暂时平静的企业也值得关注。

重组之前有芽

在一位投资者眼中，成功“押宝”重组股可能有运气好和内部交易两种情况，但在专业投资者眼中并非如此。 例如，在海运类上市公司停牌大涨之前，通过梳理公开新闻，可以清晰地看到资本运营的苗头。

以西安民生( 000564，前收盘价5.94元)为例，其实去年6月，企业控股股东海航商业承诺，未来商业商场和超市业务的快速发展将以西安民生为中心，以西安民生为整合海航商业下属商业商场和超市业务资源的唯一主体。 他说，海航商业当时通过了对西安民生较为有效的内部决策程序的审议，在履行必要的审批程序(如有必要)后，将通过资产重组、股权收购或其他合法途径将下属商业商场和超市业务注入西安民生。

如融资160亿元用于开拓企业飞机租赁等业务的渤海租赁( 000415，收盘价20.56元)，企业在年报中表示，全资子公司天津渤海租赁与河北航空(/k0/)有限企业合作，完成了首批单一飞机租赁业务 显示为后续操作的其他航空(/)/k0/的渤海租赁控股股东和海航资本控股公司也承诺，将渤海租赁作为其下属快速发展租赁业务的唯一资本运营平台，不新建或收购其他从事租赁业务的企业

同样，海南航空空发布的年报显示，企业未来可预见的重大资金诉求主要是引进飞机等。 年，企业结合经营活动的现金流量状况，综合判断和利用国内外股权融资、债券融资、银行贷款及银行间金融产品等多种融资工具，保障企业的经营正常进行。 3月30日，企业发布公告，宣布因重要事项停牌，随后收购240亿元以下飞机和收购天津航空空股。

无论是股东的公开承诺，还是年报等公告中披露的公开新闻，这些企业的资本运营都已经萌芽，可以说最大的不确定性只是启动的时机。

三企业站在“吹风”上

实际上，除了5家已经有实质性动作的上市公司外，海航系还有海岛建设( 600515，收盘价13.64元(、九龙山( 600555，收盘价10.84元)、天津海运) 600751，收盘价14.69元) 3家上市企业。

海岛建设的实际控制人也是海南航空空股份有限公司工会委员会(以下简称海航工会。 《每日经济信息》记者在年报中表示，海岛建设将进一步扩大业务范围，依托海航集团工程建设项目高质量资源，利用海航企业的品牌效应，扩大市政工程建设等外部建设工作。 企业也确定了年企业的资金诉求来源于望海国际和海南迎宾馆日常运营性流动资金诉求，以及新增工程类和设计类业务的资金诉求。 因此，企业积极拓宽融资渠道，通过自身经营积累、银行信贷、定向增发、工程建设基金设立等多种玩法，保证资金诉求。

天津海运的实际控制人同样也是海航工会。 年，天津海运开始非公开增发。 海航工会旗下的海航物流通过购买天津海运的非公开发行股票成为控股股东。 海运物流表示，购买天津海运增发股票的首要目的是将天津海运作为资本市场的运营平台。 天津海运在年报中指出，企业未来将以航运、物流、贸易及相关金融服务为主导产业，改变原有海运单一业务模式，提高应对领域周期性波动风险的能力，顺应“一带一路”快速发展战术，弥补了以前流传下来的航运公司在国际经贸活动中的弱点。

另一家海航类企业九龙山的情况有些特殊，此前由于股东之间的暗斗，海航类对九龙山表现出“心有余而力不足”，但年这种情况明显好转，特别是九龙山国际旅游开发有限企业等股东的减持，使得海航类对九龙山的控制力度有所下降。

的经营计划，九龙山在年报中指出，建立九龙山互联网平台，逐步切入旅行社、票务业务、服务安排，配套发行景区产品卡，实现分时共享和积分兑换功能 通过旅游产品权利交换，实现旅游产品证券化，投资者转让收益或逾期获取回购收益，实现投资功能，完成九龙山向线上的转型。