“发改委支持民资参与PPP 推进符合条件项目发行债券”

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11月30日，国家发展改革委《鼓励民间资本参与政府和社会资本合作( ppp )项目的指导意见》)以下简称《意见》。 要不断加强基础设施行业的开放力度，除国家法律法规确定禁止进入的领域和行业外，一律向民间资本开放，不得以任何名义、任何形式限制民间资本参加ppp项目。

《每日经济信息》记者对比目前投资ppp项目的民营公司在融资渠道和融资价格等方面存在的困难，《意见》指出，要加大私募股权ppp项目融资支持力度，要积极推进符合条件的私募股权ppp项目债券发行。

明树数据显示，尽管以成交规模所占比例，或成交项目个数所占比例为分解指标，但民营公司在ppp行业的市场份额自年末以来持续下降。

具体来说，如果单独考虑拉动民营公司的成交数据，民营公司的成交规模最高达到了36.2%，但截至去年7月，这一指标下降到了25%。 成交个数的比例最高达到55.8%，现在也下降到47.9%。

据明树数据首席执行官肖光睿介绍，ppp项目合作模式和采购模式的限制、金融支持政策的落实困难和市场竞争的加剧是民营公司在ppp行业参与度逐渐下降的首要原因。

知名经济学家严厉指出，由于民营企业对国有企业处于劣势、民营资本关心利润而非公益、民营资本退出机制不完善等原因，目前民营资本对ppp热情不足。

肖光睿表示，民营公司市场份额下降的一个重要原因是，目前的ppp项目合作模式和采购方法领先于投资、建设、运营全生命周期服务能力整合和投资能力考察，整体信用能力较弱的民营公司在竞争时输在了起跑线上。

这次《意见》提出分类政策支持民间资本参与ppp项目。 对商业运营潜力大、投资规模适中、适合民间资本参与的ppp项目，积极支持民间资本控股，提高项目运营效率。 对投资规模大、合作期长、工程技术多、复杂的项目，采取鼓励民营公司相互合作、与国有公司、外商投资公司等合作、建立投标联合体、混合全制企业等方式参与，存在差异

此外，《意见》鼓励设立民间资本或参加投资基金，筹集分散的资金，由专门机构管理和投资ppp项目，获得长期稳定的收益。

另外，业内共识是，由于ppp项目具有投资规模大、回收期长等优点，一些ppp项目出现了融资难、融资结构不合理等问题。 特别是对ppp项目略有投资的民营公司，在扩大融资渠道、下调融资价格等方面面临着快速发展的瓶颈。

根据《意见》，加大民间资本ppp项目融资支持力度。 政府鼓励投资通过注入资本金、投资补助、贷款贴息等方式支持私募股权ppp项目，鼓励各级政府出资的ppp基金投资私募股权ppp项目。

同时，鼓励各类金融机构发挥专业特点，着力创新ppp项目金融产品，支持开展基于项目自身现金流的有限追索融资，为私募股权ppp项目提供优质金融服务。 积极推进符合条件的民间资本ppp项目债券发行、资产证券化的开展，拓宽项目融资渠道。

事实上，对于符合条件的ppp项目快速发展发行债务，进行资产证券化，管理层已经在推进。

去年12月，国家发改委、证券监督管理委员会联合印发《关于推进以前流传的基础设施行业政府和社会资本合作( ppp )项目资产证券化相关工作的通知》，要求各省级快速发展改革部门大力推进以前流传的基础设施行业PP项目资产证券化 今年4月，国家发改委印发《政府与社会资本合作( ppp )项目专项债券发行指引》，确定符合条件的ppp项目企业或社会资本发行专项债务，项目建设、运营或已

大岳咨询有限公司总裁金永祥向《每日经济信息》记者表示，此次专门提出开展私募股权ppp项目可发行债券、资产证券化，对私募股权的政策倾斜力度较大，越来越多地支持私募股权。

但是，金永祥指出，符合条件的ppp项目可以发行债券。 既然目前鼓励私募股权ppp项目发债，建议进一步放宽发债条件，以缓解私募股权融资问题。