“3月资金解禁7千多亿元创去年5月来新高”

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从下周初开始，平均每天将向市场释放约250亿元的资金。 由于公开市场大量运用短期回收工具，本应于1、2月释放的流动性“放宽”至3月，3月“解禁”的资金量达到7455亿元，创下去年5月以来单月最大的资金投入量。

昨天，央行在2月最后一次公开市场操作中收回了900亿元资金。 据此，央行在1、2月整体共收回资金8494.96亿元，对冲到期释放的资金后，向市场净投入资金529亿元，比去年同期少166亿元。

值得注意的是，前两个月央行在公开市场净投入的资金力度弱于去年同期，但今年央行发行的央票和正回购操作期限不超过三个月，三个月内这些锁定的资金将陆续释放。 其中，一个月内可释放的资金比例达到46%。 去年同期，由于大量发行了1年和3年的中央车票，约三分之一的资金冻结时间超过了1年。

大量短期工具的运用，意味着央行将增加流动性安排的灵活性，确保1、2月份本应释放的资金在3~5月份转移，每月资金得到充分供应。 目前，3月到期释放的资金量比年初增加3000亿元左右，达到7455亿元，增长率为66%。 从本月资金“解禁”的步伐来看，下周将迎来第一个小高峰，接近2000亿元，之后两周的资金释放量将维持在1500亿元左右，第四周将达到2200亿元以上。

维持银行体系流动性是今年央行实行适度宽松货币政策的重点。 在刚刚公布的2008年第四季度货币政策执行报告中，央行将充分确保银行系统流动性列为2009年各项业务的首位。 兴业银行资金运营中心鲁政委注意到，近期央行公开市场操作，通过量和节奏的灵活调整，央行努力平滑到期资金月度分布，这将大大降低未来流动性阶段性紧张的风险，让央行均衡流动性，合理分配银行货币信用。

与2月相比，3月的资金释放量增加了一倍。 对此，业内人士认为，公开市场必然在3月适度加大回收力度，以免造成银行系统流动性过多、不必要的资金运用压力。 但是，由于回收工具的期限短，这笔资金的一部分有望移动到第二季度释放，将解禁量本来就很低的第二季度提高到接近第一季度的水平。 这不仅是银行的信用投入，也为债市和股市构筑了稳定宽松的货币环境。