“短期资金价钱齐涨 流动性拐点隐现”

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实习记者史青伟出生于上海

昨日( 3月19日)，受货币市场利率大幅上涨、人民币汇率放缓、信用债超债高峰到来、外汇占用金有望继续下跌等影响，金融市场再次受到压力。 根据上海银行间同业拆借利率( shibor )数据，隔夜、7天、14天的shibor集团表现出较强的反弹，14天的品种上涨92个基点，达到3.8%。

许多接受《每日经济信息》记者采访的业内人士表示，市场短期资金价格拐点已经出现，流动性最宽松的时候已经过去。 但是，利率不会像去年那样大幅上升，也不会维持金融市场和弱势结构。

短期资金价格大幅上升

昨天，短期shibor品种的利率全线上升。 其中，14天利率上调92个基点，至3.8%； 隔夜期利率上调75.25个基点，至2.8025%； 中长期利率中，3月期、6月期、9月期和1年期利率保持不变。

周二央行在公开市场进行了1000亿元28天的正回购操作，中标利率为4.0%。 由于本周公开市场只有780亿元的正回购期限，提前实现了网络回收。

关于央行为何中止14天的操作，选择更长的28天期限，业内人士表示，由于近期长期国债利率和信贷债务利率大跌，央行有必要延长正回购期。

国泰君安固定收益部研究负责人周文渊告诉《每日经济信息》记者，短期资金上涨是因为临近季末，商业银行开始了资金储备。 对实体经济资金诉求上升、杠杆化程度提高的商业银行政策的预期仍然很谨慎，是资金供给下降等因素造成的。

一家大券商的分析师认为，上述现象受央行上周宣布扩大人民币汇率波动区间、人民币汇率纷纷下跌、外汇占有率下跌、资金供给减少等因素影响。

中海外汇交易中心数据显示，昨日，人民币兑美元即期汇率收盘价为6.1965，继续刷新去年4月中旬以来的新低。 央行当天公布的外汇占款数据显示，2月份新增外汇占款1282.46亿元，比1月份新增外汇占款大幅减少4373.66亿元，至3091亿元。

资金方面最宽松的时期已经过去了

许多分析师对《每日经济消息》记者表示，流动性拐点开始出现，资金方面最宽松的时期已经过去，但这并不意味着市场利率将像去年一样大幅上升。

周渊告诉记者，从短期来看，人民币走势决定了短期资金的价格，人民币贬值使资金维持在宽松的环境中。 但是，由于资金供给可能在货币大幅贬值后下降，资金最宽松的时期已经过去。社会基础设施规模在二季度增加，实体经济对资金的诉求上升，资金价格也随之上升。

“人民币贬值的幅度加大了，所以必须慢慢来。 投资者需要持续关注央行的回购动向。 ’他告诉记者。

据UBS证券称，货币市场利率将呈趋势上升，银行间7天的质押回购利率将从目前的3%以下水平回升至3.5%附近。

这是否意味着资金方面很快就会回到去年那样紧张的局面？

上述券商拆迁师告诉记者，针对去年流动性紧张的情况，监管层政策的制定有一个从无到有的过程，今年则不然。 今年的监管层一是压缩影子银行的规模，二是防止杠杆交易的兴起，资金方面不像去年那样不稳定。 “监管层将防止系统性风险的发生。 ”

他表示，7天利率维持在3.5%至4%的水平，即使资金价格持续上涨，对金融市场的冲击也没有去年流动性紧张时那么大。 但是，由于央行持续回购，受ipo再次开放的影响，资金供求发生变动，影响了市场信心。