“证监会：严格执行退市制度 优化资本市场资源配置功能”

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周三下午，证券监督管理委员会在微博上进行了关于投资者和退市制度的小额采访。 证券监督管理委员会在采访中，就投资者提出的退市制度的执行情况、南纺股份造假、*st长油退市、退市制度的完整性等进行了回答。

严格执行退市制度

优化资本市场的资源配置功能

(年5月28日微型采访文案实录) ) )。

1、网友田亚迵(美国股市这种与海外成熟市场相关的退市制度值得我国参考吗？

证券监管委员会公布:上市公司退市是成熟市场的正常现象。 以美国为例，据相关研究统计，从1995年到2007年，纽约证券交易所有3000多家企业退市，纳斯达克有近8000家企业退市。 其中，强制退市和自主退市经常并存，自主退市逐渐成为退市的首要方法。 2003年至2007年，纽约证券交易所年均退市率为6%，约1/2为自主退市纳斯达克年均退市率为8%，自主退市近2/3。

2、网民3212321 :能系统地介绍一下现在退市的规则和标准吗？

证券监督管理委员会发布: 1993年《企业法》规定了上市公司股票停止上市和上市中止的情况，我国上市公司强制退市制度由此建立。 2001年水仙电器、广东金曼两家企业被证券交易所中止上市，成为首批依法退市的企业。 2006年修订生效的《企业法》、《证券法》规定了企业强制退市的具体情况，还增加了通过吸收合并、要约收购实现自主退市的方法。 年，我将进一步改革和完善退市制度。

目前，沪深证券交易所的退市指标主要包括以下几类。 (1)净利润、净资产、营业收入等财务类指标)2)股票成交量、股票收盘价等交易类指标)3)财务会计报告严重错误或虚假记载未在规定期限内披露年报或中报等规范性指标)4)股东权益总额或 如果投资者想了解退市规则和标准的详细情况，可以在沪深交易所的官网上查阅两部股票上市规则的相关规定。

3、网络证券公司林明:退市应该不难。 必须更加重视保护中小投资者的好处。 证券监督管理委员会必须在执行回报方面给中小投资者带来真正的经济效益，严惩各种造假者，以提高违法乱纪的价格

证券监督管理委员会公布:企业退市后，其股票不再在交易所市场挂牌交易，但股东依法享有的资产收益、参与重大决策、选择管理者等权利不变，公司治理、经营活动等也不变。

为了切实保护股东的合法权益，退市制度做出了特别安排。 一是通过加强退市新闻披露、提高披露频率、完全披露复印件、加强披露管理等方法加强退市风险预警机制，向投资者充分揭示风险。 二是设立退市整理期，使投资者有“继续持有”还是“出售”的选择权。 三、做好退市后安排，确定企业中止上市后，其股票可以在全国性场外交易市场或符合条件的区域性场外交易市场转让，企业按照非上市公众企业监管要求继续履行新闻披露义务； 四、根据沪深交易所《重新上市实施办法》，退市企业通过经营改善、资产重组等途径达到交易所规定的重新上市条件时，可以向交易所申请重新上市。 此外，证券监督管理委员会积极推进立法机关、司法机关建立健全违法违规责任追究、赔偿机制、司法救济机制，保护投资者的合法权益，其范围还包括上市公司退市阶段发生的违法违规行为。

4、网友黑云影:最近，南纺股票连续5年盈利，因此成为市场焦点。 根据现行相关法律法规，南纺股份是否应该退出市场？

证券监督管理委员会发布:一、交易所《股票上市规则》对上溯调整是否导致企业亏损应退出市场有明确规定。

上海证券交易所(以下简称上海证券交易所)《股票上市规则》对上市公司因上溯调整出现亏损的情况有三条规定。 一是第13.2.1条第(1)款规定的，上溯及复核造成最近两年连续亏损的，对企业实施退市风险预警。 第14.1.1条第(1)款规定的、实施退市风险预警后的下一年度持续亏损的，企业暂停上市。 三、14.3.1条第(一)项规定的。 暂停上市后，企业下一年度在净利润、净资产、主要业务收入、审计意见类型等方面不符合上市恢复条件的，其股票将被终止上市。 上海证券交易所根据上述规定，解决了南纺股票上溯及再议引发的连续亏损。

推进退市制度改革是资本市场快速发展的重要任务，也是一个不断完善的过程。 中国证券监督管理委员会十分关注市场是否应该直接退市南纺股权上溯调整后的连续亏损问题。 证券监督管理委员会以保护投资者的利益为中心，继续研究完善的退市制度，建立市场化、法制化、常态化的退市机制。

5、网民火箭_徐han :南纺股票为什么在交易所的决定中暂停上市，而没有停止上市？

证券监督管理委员会发布:根据上海证券交易所上市规则，对因上溯调整过去两年连续亏损的企业，首先实施退市风险预警，实施退市风险预警后，下一年度继续亏损的，暂停上市。 上海证券交易所于年5月根据上市规则对南纺股票实施了退市风险预警。 该企业年报显示，企业连续两年盈利，没有暂停上市规则规定的上市或中止上市。

6、网民不远: *st长油是首家退市央企，中止长油上市的依据是什么？

证券监督委员会发布:根据上海证券交易所公告，年4月11日，企业股票在《股票上市规则》第14.3.1条第(1)款规定的“因连续亏损企业股票暂停上市后，在企业公布的最近一个会计年度的财务会计报告中，扣除非经常性损益， 期末净资产为负、营业收入不足1000万元、被会计师事务所提出保留意见、不能发表否定意见的审计报告的，根据上海证券交易所的决定中止股票上市”的净利润、净资产、审计意见3种上市中止情况

7、网民无保质期的一仔( ST长期原油泄漏折旧额将达到46亿元，是否会通过“大浴场”为未来再次上市打下垫底？

证券监督管理委员会发表:我们关注的是，年3月22日，*st长油发表了年度报告。 企业年末归属于上市公司股东的净资产为-20.97亿元，归属于上市公司股东的净利润为-59.22亿元，其中资产减损和预期负债合计46.15亿元，占亏损总额的77.93%，企业年损益状态没有变化。 信永中和会计师事务所出具对企业年度财务报表不能表示意见的审计报告，在其公开披露的特别证明中表示，非标准审计意见的有关事项中，有时并未明显违反会计准则、制度及相关情况披露的规定。

根据《公司会计准则》的相关规定，编制财务报表是企业及其管理层的责任，对资产减值、债务递延时间和金额等会计解决，需要依赖企业管理层对相关资产的内外部新闻、相关合同的履行价格和收益等进行专业主观的评估。 对比企业披露的年报新闻，上海证券交易所已经根据《上市规则》向企业和审计机构补充披露了未清偿资产减值和预期负债的详细情况。 复印件详见企业去年3月5日发表的补充公告。 根据一些投资者的投诉资料，江苏省证监局正在对企业年报进行专项现场检查，一旦发现违法违规行为，将依法查处。

8、网友板登蛮:退市制度很好，请问:退市前需要加st注意吗？ 注意期有多长？

证券监督管理委员会公布:目前，根据证券交易所上市规则，板和中小板都设立了退市风险预警机制*st制度，向投资者提示风险。 退市风险预警时间因触发退市情况而异。 具体情况比较多且复杂，可以在证券交易所网站上查询上市规则的具体规定。

9、网民那是我不能知道的事。 你打算进一步完善退市制度，下一步做证券监督管理委员会吗？

证券监督管理委员会发布:市场化、多元化、常态化是退市制度的改革方向，但从实践上讲，退市制度改革是一个渐进而完整的过程，具有长时间性和诸多复杂性。 下一步退市制度改革的首要目标，一是丰富退市内涵，考虑自身快速发展战术、优势等，为有自主退市诉求的企业提供多元化、可操作的路径选择。 第二，与欺诈上市等重大违法行为相比较，确定《证券法》关于重大违法停止上市规定的操作性安排，将“危害群之马”清除出场。 三、保持退市制度的严肃性，进一步抑制绩点不振的炒股，提高市场比较有效性四、改善退市的内外部制度环境，维护企业稳定、投资者稳定、市场稳定和社会稳定。

10、网友刘纯色:为什么要实行退市制度？ 目前沪深交易所共有多少家企业退市？

证券监督管理委员会发布:退市是指上市公司的股票在证券交易所终止上市交易，分为强制退市和自主退市两种情况。 企业考虑到自身的快速发展战术、优势等，可以向证券交易所主动申请退市。 另外，证券交易所为了维持上市公司整体的质量和市场信心，将按照规则强制退市不再符合上市条件的企业。

退市制度是资本市场重要的基础性制度。 “水不烂，枢机主教不独角仙”，健全完整的退市制度，有助于实现优胜劣势，提高市场比较有效性； 有利于上市公司自主明确和实施快速发展战术，培养有利于提高企业质量，增强市场竞争力和活力的合理投资股权文化，保护投资者的合法权益。

自2001年初创企业退市以来，包括强制退市和自主退市在内，沪深交易所累计已有78家企业退市。