“四类机构博弈新三板 TMT领域最受青睐”

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那些创投聚焦于新三板市场，这些创投呈现出什么样的特征，它们的投资偏好是什么？ 根据cvsource投资数据昨天提供的统计，参与投资新三板公司的机构主要分为四类，活跃在新三板的vc机构、证券公司类投资基金、政府招商基金以及新设立的新三板专项基金。 其中，新成立的新三板基金投资模式最为激进，频繁出现公司挂牌前突击入股的情况，使得tmt领域成为最受vc青睐的新兴板块。

以前流传下来的创投机构仍然占主流

根据cvsource的投资数据，新三板创投中占主流的是以前流传下来的创投机机构，其中包括达晨创投、深创投、启迪创投等知名机构，以及凤博投资、天一投资、长丰信达创投、易联资本等市场不熟悉的机构。 目前，启迪创投旗下基金投资新三板公司达7家，总数居首位，其次是来自河北省的凤博类基金，共投资6家，达晨类和武汉东湖类各5家。 部分vc基金多次参与挂牌公司融资，其中达晨类基金共13次参与挂牌公司融资。

另外，在家底的证券公司系的创投机机构也很活跃。 目前，参加新三板的证券公司达71家，其中申银万国、中信建投、长江证券( 000783 )、中原证券、东方证券五大证券公司在扩容试点期间推荐公司挂牌最为活跃，不少证券公司以直投机构和合资基金等形式参与新三板投资 政府背景机构参与新三板公司投资也成为趋势，如湖北高投、武汉市及东湖创投招商基金与申银万国及其他社会资本一起设立了国内首家“新三板”挂牌及挂牌公司股权投资业务专项基金，总规模达5亿元。 由成都高新技术产业开发区和德同资本西部投资共同出资设立的德同银科基金，已经完成了二期资金人民币5亿元的募集任务。

新三板创投不可忽视的新生力量是大量新建新三板基金。 例如，四川银证基金和以色列英菲尼迪基金共同设立的“四川英菲尼迪银证股权投资基金”已于年12月25日在成都设立，初期投资额为1亿美元。 德银科、国泰君安力鼎投资设立的特别投资基金等。 新成立的新三板基金投资“稳、准、狠”，例如，在扩张试点期间挂牌的73家公司中，13家都在挂牌前接受了vc/pe机构的投资，占近20%。 其中许多机构是公司挂牌前几个月冲进股票的，例如天津公司久日化学挂牌前4个月，同样伟业投下2400多万元获得326.3万股股票，成为扩张试点期间投资金额最大的投资案例。

tmt公司最受vc喜爱

根据cvsource的投资数据，截至年6月上旬，新三板挂牌公司、总股本、总市值分别为776家、263.96亿股、1852.31亿元，比年末分别增长118%、172%、235%。 另外，54家挂牌企业完成了56次定向发行，融资额为47.34亿元。 业内人士认为，新三板上市公司呈现快速增长的重要原因是监管“容忍度”的提高。 虽然取消了专门针对与“高科技公司”比较的限制，没有确定的盈利要求，也不追究公司的历史问题，但是对新闻公开的规范性和透明度要求非常高，侧重于上市后的新闻公开监管。 目前，新三板的考核公司超过400家，今年突破1000家没有悬念。

从新三板品牌公司的地域分布来看，来自北京、上海、天津、广东四地的公司占新三板品牌公司的三分之二强。 随着中小企业融资诉求的增加，东北以前传到工业大省辽宁、东部沿海江苏、山东等地的公司也在加速登陆新三板，为公司的快速发展寻求资本助推器。 从财务数据统计来看，三成以上的企业广告主要业务收入集中在1000万元至5000万元范围内，其中约70%的企业广告主要业务收入集中在1000万元至5亿元之间。

据cvsource投资数据不完全统计，目前237家挂牌公司的前10大股东中有vc/pe机构的身影，占挂牌公司总量的31%。 值得注意的是，在新三板公司中，tmt领域的公司最为引人注目，占被投公司数量的40%。 tmt领域在战术整合、实施转换板并购方面的优势成为吸引vc的重要砝码。