“揭秘新股集体上演“涨停秀””

本篇文章2095字，读完约5分钟

专家认为，新股发行价格过高或过低会威胁二级市场的稳定性

■本报见习记者乔·杂志东

“本轮新股发行的定价被刻意压低。 表面上新股发行的“三高”问题得到了一定程度的抑制，但在二级市场上因大幅反弹，“炒”愈演愈烈。 本轮新股发行最大的问题还是定价没有市场化。 ’日前，与第二批新股发行中的风险相比，上海师范大学商学院投资与保险系副教授黄建中在接受证券日报记者采访时表示。

第二次新股发行的上市已经接近尾声，基于低发行价、低市盈率的订单，第二次新股在第二次市场一齐上演了“涨停秀”。 8日，龙大肉食( 002726岁)、伊顿电子( 603328岁)、今世缘) 603369岁的三只新股率先开盘表后，其他新股也纷纷开盘，但飞天诚信) 300386岁却俨然表示:“一只独秀 诚信发行价为33.13元，但在11日收盘价时股价上涨至136.13元，上涨310.90%。 这意味着，今天开盘后，飞天诚信仅上升4.3%，就有机会超过排名第一的高价股贵州茅台( 600519 )，上周五贵州茅台( 600519 )收于141.87元。

对此，一位业内人士指出，飞天诚信的“恶性解雇”充分说明了“资本的贪婪”。 此外，新股大公司利用“vip频道”抢占涨停板，引发市场对相关部门的关注。

“股票发行价格的设定是ipo的核心部分和难点。 以高发行价格为代表的“三高”问题，虽然一直备受诟病，但没能得到处理，是因为这是一个多而复杂的系统性工程。 ”黄建中表示，从国际经验看，新股发行定价的有效性取决于证券市场及其参与者的成熟度、定价方法的市场化程度等，不能一蹴而就。

“资本价格是股市最重要、最核心的功能。 》央视证券信息执行总首席信息评论家鲍文新近日在接受《证券日报》记者采访时指出，新股发行价格过高或过低，将威胁二级市场的稳定性。 新股价格低，大量资金涌向二级市场，引起二级市场不应该有的异常波动； 由于新股价格过高，上市后也面临大规模抛售新股，二级市场出现了不理想的异常波动。 “这也损害了资本市场的定价功能。 ”。

黄建中表示，一直以来流传的“三高”问题，只不过是中国股市诸多问题在ipo发行环节上表现出来，作为ipo改革的要点是不恰当的，让人头疼难以治愈。

“只有一种情况可以平衡发行者和融资者。 那就是资本价格是准确的。 》按钮文新指出，投融资双方都满意，定价准确。 这个很有效。

“完全新股发行的政策性出发点明显较好，但在‘三高’优势链未根除的情况下，期待主要经销商主导的发行定价合理走向，无异于做梦，结果自然会成为业绩包装企业、前景不妙的企业减持套现的工具。 ”他告诉《证券日报》记者，现任对外经济贸易大学公共政策研究所主任研究员苏培科。

牡丹文新认为，应该给证券公司加上“包袱皮”，赋予证券公司市场营销功能。 新股上市时，受让方必须掌握一定的资金和股份，必须设立承销基金，通过融券融资稳定市场，打破固有的优势链，形成证券公司和公共投资者的优势绑定。

至今已超过6400万元

飞翔的诚信贡献最大

作为年内ipo的二次重启，市场评价该新股质量优异，9只新股上市后的成绩也真的很好。 据wind信息数据显示，截至上周五，9只新股中，仅有今世缘和伊顿电子上市以来累计涨幅不到2倍，其余新股涨幅均达到1.8倍以上，更是飞天诚信、联名股和雪狼环境3只新股股价翻倍。 从上市后5天的涨幅指标来看，本轮ipo上市的9只新股明显优于年初ipo的新股。 wind信息数据显示，本轮ipo上市的9只新股，上市后5天内7只新股涨幅达到1.3倍，5天内以1个字的涨幅收盘。 另一方面，第一轮ipo上市的48只新股中，只有1只在上市5天内达到1.3倍的涨幅，明显占较低比例。

在新股强势表现的背后，自然给持有者带来了很好的利益。 如果社保基金持有的股票数量自新股上市以来没有变化，那么根据上周五新股的最新收盘价计算，社保基金持有的9只新股的最新市值为10284.73万元，与最初的投入相比为6401.9万元，增长了1.65倍。

据统计，社会保险基金盈余主要来自飞天诚信和一心一意。 诚信自6月26日上市以来，12个交易日内股价上涨3倍以上，涨幅达310.9%，在9只新股中居首位。 该股发行价33.13元，截至上周五最新收盘价136.13元，是9只新股中唯一进入100元的股票。 随着该股股价的暴涨，社保基金持有的股票市值也从475.75万元上升到1954.83万元，股价达到1479.08万元，是投入的3.11倍。 社会保险基金因做空诚信而获得的盈余，占9只新股获得的总盈余的23.10%。 也就是说，飞天诚信一只新股实现的盈余占社会保险基金本轮新增收入的两成。

而且一心堂也为社会保险基金实现了上千万元的盈余。 一心堂自7月2日上市以来，截至上周五的8个交易日股价累计上涨180.66%，社保基金持有该股市值从同期612.20万元上涨至1718.16万元，期间实现盈余1105.97万元。

此外，股价涨幅暂时落后于其他新股的今世缘和伊顿电子，从上市到现在，分别为社会保险基金带来了529.82万元和771.66万元的盈余。