“年内36家企业发布重组预案 34家难享受免审批待遇”

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7月11日，证券监督管理委员会修改并购重组管理办法的消息一公布，不仅没有引起a股并购的浪潮，还引起了舆论的关注。

修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》、《上市公司收购管理办法》大幅取消了对上市公司重大购买、出售、资产交换行为的批准，对不构成出借上市的上市公司重大购买、出售、资产交换行为取消了批准。 但是，《证券日报》记者在调查两市目前的并购情况时发现，难以享受大部分正在执行的重大资产重组项目和免审的待遇。

业内人士认为，此次修订相关的取消审查的前提条件是“与股票发行、非借用行为无关的收购重组”。 然而，据数据统计，今年以来共有36家企业公布了重组计划，34家企业案提到了股票购买资产的发行。

36家企业新公布重组计划

数据显示，今年以来，两市共有36家企业提出重组预案，其中只有2家与股票发行无关的重组预案。 拟将施泰纳所持湖北桥63.28%的股权和荆州桥100%的股权合同转让给荆州恒丰； 先锋新素材通过在香港设立的全资子公司圣地亚哥(香港)贸易有限公司，以场内全面收购申请在澳大利亚证券交易所上市的企业( krestaholdingslimited )的普通股，以实现其控股的目的

对于剩下的企业，发行股票购买资产等一些事项被或多或少地提及。 例如，海博股份计划将除物流业务相关资产外的其他资产和负债替换为光明集团所持农房集团72.55%股份中的等值部分，海博股份向光明集团发行股份以弥补资产价格不足的差额部分。 并且，海博股份将从大城市资产、农工商绿化、张智刚、郑建国、沈宏泽和李艳发行股份分别购买所持农房集团的部分股份； 从大城市资产发行股购买所持农房集团子公司及农房置业的25%的股权。 重组完成后，海博股份直接持有农房集团100%股权和农房置业25%股权，另外通过农房集团及其子公司明旺房地产间接持有农房置业75%股权。 此次交易预计资产估值为26亿100%万元，拟注入农房集团100%股权的估值为79亿100%万元，拟注入农房运营商25%股权的估值为0亿79.5万元。

许多企业方案涉及股票的变化

从这36家企业的重组方案可以看出，这些重组方案的交易总价值很快将达到数亿元或数十亿元，如果依赖上市公司的自有资金，交易将变得困难。 因此，许多企业选择通过股票发行或股票发行+现金支付的方法购买客户的资产。

除今年内新提出重组计划的企业外，还有100多家企业此前提出的重组计划今年有不同的进展。 数据显示，6家企业重组方案未通过考核，2家企业重组方案停止实施，11家企业重组方案失败，44家企业重组完成。

重组失败的11家上市公司中，3家企业重组的目的是买壳上市，44家完成重组的上市公司中，8家企业重组的目的是买壳上市。

从并购数据情况来看，今年以来，以目前正在进行的a股上市公司为对象的并购案例有900多家，目前大部分并购行为的进展处于董事会预案的状态。

今年新出台的重组方案和重组中的上市公司中，有6家属于st一族。 这些企业基础面不好，如果能简化重组流程，加快重组步伐，对投资者来说是好事，但从这些企业重组的目的来看，有横向整合、壳子购买、上市、业务转型等，但重组方法是资产出售