“上市企业高管“豪放”增持的背后”

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随着a股行情的回升，上市公司高管的增资热情再次被点燃。 根据上海证券报的数据，今年以来，已有万科a、伊利股份( 600887 )和阳光照明) 600261 ) 3家企业的高管花亿美元收购自有股票，其中万科a和伊利股份的收购市值均超过10亿水平。 另外，中弘股( 000979 )、竞轮股( 601058 )、美集团、凤凰媒体) 601928 )等企业高管手无分文。 去年只有中联重科( 000157 )的一家企业干部增资了1亿人规模

在本轮高管增资中，一个比较明显的优势是高管“插手”较大，很快就会投资上千万美元或过亿美元。 增加背后的动机，值得探索。

增加“组合”分为三类

从今年以来的高管增员例子来看，增员人员构成大致分为三类。 是高管集体直接增员、高管“就近”实际控制人增员、高管持股企业增员。

新乡化纤( 000949 )是管理层“全员出动”增资的典型例子。 根据今年6月底公布的消息，基于对企业基本面和未来快速发展前景充满信心，企业董事邵长金、宋德顺、王文新、肖树彬、监事周建华和副社长韩书发、朱学新和总工程师曹俊友、董事李丽娟、监事张春雷的配偶李雪雷

企业与经营干部携手增资的例子也不少。 例如，竞轮股、大北农( 002385 )、北陆药业) 300016 )等。 今年5月至7月，竞轮股份的实际控制人、董事长杜玉岱携副董事长、总裁延万华共投资7223.81万元累计增资企业651.07万股，均价11.1元/股。

高管通过下属控股企业增资自有股票的例子今年可以说是“崭露头角”。 其中最典型的是数万科a。 根据万科a的员工持股计划，共有1320名员工率先成为万科a的第一批业务伙伴，所有业务合作人均签署平均承诺书，委托设立奖金集团账户所有权益的深圳盈安财务顾问公司(有限合伙)进行投资管理，引入融资杠杆， 从今年3月到6月，深圳盈安财务顾问公司(有限合伙)通过证券公司的集合理财计划，累计购入万科a的约2亿1200万股股票，花费了18亿元。

高位提高钟表的信心

高管增资自有股票的动因，无非是各企业公告中的陈述大多“基于对企业未来快速发展前景的信心”，其代表就是伊利股份。

半年刚过，伊利股份的4位高管于7月29日至30日对企业进行了“天价”的增收，资金总额达到12亿元。 据上海证券交易所交易新闻报道，这4位高管累计增持4881.65万股。 其中，董事长潘刚在两天内增持2360万股的其他三名增持干部分别为伊利集团副总裁、执行董事赵成霞、副总裁刘春海、副总裁胡利平，增持价在24.25元至25.37元之间。

从这4位核心干部增资的价格来看，约为历史高点(年10月)的73 )左右，无疑属于高位增资。 是什么给了这些高管这么大的信心？ 方正证券研究报告显示，上半年原奶价格跌幅超出预期，为伊利股份产品的促销提供了较大的利润操纵空之间。 此外，沪港通效应、半年业绩预期过高、新销售产品预期过高等都是股价的催化剂。

提高动机，蕴藏着深刻的意义

事实上，高管增员的背后往往隐藏着更深层的理由，其中最常见的就是定向增发的“保身保驾护航”。

中弘股将通过高管增资计划释放“利好”的加息股价，帮助企业完成非公开发行。 7月18日，中弘股份公告称，控股股东中弘卓业计划在7月31日前增持企业股份1000万股，企业董事赵毅、金洁、刘祖明也计划在7月31日前人均增持100万股。 截至7月30日，中弘卓业累计增持企业股1013万股，占企业总股本的0.53%。 董事赵毅、金洁、刘祖明分别增持企业股98.11万股、97.1万股、100万股，累计耗资1033.45万元。 他们提到的加息目的是认为企业目前的股价低于合理的估值水平。

事实上，翻阅中弘股份过去的公告，企业曾于年9月推出30亿元再融资方案，拟在海南如意岛旅游度假区开发项目一期投入增发资金。 今年3月，企业修改定向增发方案，将发行价调整为3.13元/股以上，募集资金总额不变。 6月21日，中弘股份有限公司表示经证券监督管理委员会批准，比较有效期为6月13日起6个月。 但是，在收到批准文件的6月20日，中弘股收盘价仅为2.95元，比发行底价低近6%，难以完成定增。 于是，进入7月后，企业频繁释放包括增资在内的“利润”，股价上涨，截至昨日收盘价，企业股价稳定在3.66元/股一线，以3.13元/股的发行底值为立足点。

华英农业( 002321 )高管在解禁亿股以上股权的重要关头，进行了杠杆式增资，其动机也具有深远的意义。 华英农业高管以“山东信托-恒泰5号信托计划”为平台，于7月22日大幅增资企业股份1056万股，这部分股份通过大宗交易平台定向接收。 但是，本月7日，华英农业上市13180万股定增股进行流通，其中7家认购者持有1056万股以上的股份。 恒泰5日或接手了某定增股东的持股，并未帮助其早日“撤出”。 从华英农业范式本身来看，其“融资式回购”有变相股权激励的含义。

部分企业干部的增资情况已经明确

上市公司增资人增资期间合计增资股数

出资

一万股的规模

(万元) )

万科郁亮，深圳盈安财务顾问公司(有限合伙(年3月至6月21日，236.84178602.31 )

伊利总裁潘刚和三位副总裁于年7月末分别为4881.65 121096.89

美集团总裁方洪波等干部从6月到7月初为663.58 12207.14

康缘药业( 600557 )华康资产管理计划年6月中旬224.03 7405.62

竞轮股份的实际控制人杜玉岱和总裁延万华(后者为主)年5月至7月为651.07 7223.81

大北农实际控制人社长邵根集团等于去年5月至7月为607.16 6725.47

阳光照明总经理官勇等高级管理人员从5月到7月为393.97 5071.59

吉林敖东( 000623 )实际管理者会长及社长等干部为6月中旬的177.51 ) 2701.4

康美药业( 600518 )副总经理许冬瑾、林国雄等干部1月初为156.8 2605.92

三安光电( 600703 )常务副社长韦大曼等干部于年7月中旬的151.99 ) 2073.55

广汇能源( 600256 )总经理等董事为1月中旬的201.21 ) 1422.18

中弘股份有限公司社长、财务负责人、董秘年7月中下旬295.21 1033.45