“机构两融通道正在打通 A股或迎越来越多场外资金”

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机构资金借融资融券增持a股。 基金等机构投资者参与双融等场内特色创新业务的渠道已经开通，目前，基金旗下融资融券专家产品正利用这一创新交易渠道进入双融。 业内人士预计，未来更多机构资金参与双融将为a股带来越来越多的场外资金，融资融券规模将上升到新的阶段。

招商基金最近推出了首款面向融资融券专家的产品，通过券商开发的高速交易系统参与融资融券，并参与了行业首创的利用两融进行杠杆化交易的公募基金。

融资启动已经充裕，两融市场仍难以找到基金、保险等机构投资者的踪迹。 相关规则未确定限制，但结算体系存在一定障碍。 以基金为例。 传统的基金结算服务由银行提供，向证券公司借用交易单元进行投资。 但是，银行结算的模式存在很多弊端。 银行是交易所的特别会员机构，完全不涉及融资融券、etf申赎套利等业务，使用银行结算服务的公募基金也因此受阻。 如果改为证券公司创新的渠道结算交易，这些问题就可以得到解决。

“目前，我们企业中没有一只基金在进行融资交易，但最近很多投资经理在咨询我们是否能提供这样的服务。 ”一家大型上市证券公司融资融券部相关负责人表示，以蓝筹股为中心的反弹行情点燃市场后注入了多大的热情，许多机构产品也希望通过融资增加杠杆，从而获得更高的收益。

但是，也有对融资融券犹豫不决的基金经理。 上海基金企业公募基金经理表示，普通公募产品会根据各企业的风险偏好来考虑是否参与，但本来加大杠杆效应会给产品带来更大的不确定性和风险，初期会密切关注。

资料显示，在欧美等信用市场发达的国家，基金、保险、证券公司等是融资融券的主要参与者，以融资融券为重要交易手段，构建不同的交易战略，开发追求绝对收益的中性产品是融资融券市场的主力军。

申银万国非银金融拆解师何宗炎表示，如果以基金为首的机构投资者参加两融合规，将对两融业务起到正面作用。 根据包括成熟市场机构在内的各种投资主体双融交易额的市场占有率测算，国内融资融券的金额规模可达到8000亿元左右。 目前国内两融的现实情况表明，融资业务占绝对主流，这意味着在为公募基金等机构投资者厘清两融之路后，a股市场有望引入越来越多的增量资金。

根据证金企业的最新数据，截至上周末，沪深两市融资融券余额近4825亿元，由此推测，两融市场前景还很广阔。

事实上，利用券商创新结算交易新渠道，机构不仅有望参与双融，还有望参与沪港通、期权等其他场内创新业务。