“A股市场新花样：重组告吹股价飙涨”

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昨天宣布重组夭折的泰国股票没有惨淡收场，而是关闭了涨停板。 这种狂热印证了目前市场上的一种情绪:“如果重组有望，坏消息也会成为好消息。”

⊙记者赵一蕙○吴正懿

昨天宣布重组后夭折的泰国股票以停牌高收盘，至收盘价被停牌高10.51元紧锁，全天成交1226万股，成交额1.29亿元。

据上海市新闻记者初步统计，截至8月，20多家企业宣布停止重组或重大若干事项，发卡停止或随后连续上涨的企业占三分之二，其核心逻辑是对重组的预期重燃

把坏消息当作好消息

7月18日，经过半年的长时间停盘后，泰国股票再次发行，宣布了收购电影企业欢瑞世纪的重组计划。 企业重新发行后，没能轻易三个字一个字地上调。 但是，这一势头很快在7月23日中断。 企业当天发表了停职自我调查。

谁调查一下竟有近两个月，而且等待的是重组结束的晴天霹雳。

9月11日，泰国股票发表了自我调查和重新品牌公告，并宣布了中止重组的决定。 也就是说，公司从宣布计划到宣布停止重组只有三个交易日。

然而，这一普遍意义上的“坏消息”却带来了令人瞠目的结果。 昨天，泰国股票以跌停板价格开始交易，仅在全天交易开始的瞬间开放，此后一直牢牢困在跌停板价格中。

“从停止升值到复苏的阶段，正是指数暴涨的时候，有人控诉本身要弥补价格的上涨。 再加上企业非常确定的重组期望，加剧了对资金的支持。 ”。 一位营销人员对记者说，从某种意义上说，这个坏消息被市场解读为好消息。

进一步分析，这显然不能单纯以“弥补涨价”为理由进行解释。 用最近9月5日复刻的丰华股来说，企业停牌时，指数涨幅接近16%，但从企业宣布重组中止到昨天的4个交易日内，丰华股涨幅接近20%。 另外，观察8月18日复旧的兔宝宝，该公司停止上涨的7月28日是指数开始的时期，到复旧日为止指数涨幅约为5%，但企业在复旧后连续2天停止上涨，至今累计上涨

事实上，这些重组夭折股暴涨的逻辑是资金对市值小的企业的“围城”。 泰亚股票秒表前的股价以9.55元计算，市值不到17亿； 丰华股、兔宝宝等多家企业市值在20亿元左右。 为什么这么说呢，因为即使复旧后希望重组跌到空，也没有阻碍企业市场价格上升的原动力。

押宝二次重组猜想

其实，资金对小市值企业的围剿，本质上是押宝重组主题素材。

一种新情况是，随着并购重组之火烧焦了整个资本市场，重组已经不再是st类企业的专利，相反，比起遭遇更严格监管、隐藏更大风险、表现较差的企业，市值小、股东权益小的非st低价股更是如此。 目前，随着中小企业市值越过20亿元关口，目前市值在20亿元以下的企业已经成为稀缺品，许多企业已经停止运营。

但是，20亿以下的市场价格“奇货可住”也不是绝对的，只是，重组和租借的可能性比那个更高。 具体有多少“胜算”，需要比较企业股东的性质、现金化冲动、转换的紧迫性，或者债务状况等进行综合分析。

实际上，这些非st类企业并未确定“戴帽”的标志，其重组的潜力和诚意难以分辨。 但是，如果有重组失败的经验，企业确定的重组意向就会明确，反而变得容易识别。 “有时，就像广告效应一样，企业名称一点也不为人知，反而在停摆高之后，才发现其实是一个很好的重组目标。 ”收购者向记者表明。

另外，在以往的例子中，在一次重组失败的窗口期之后，经常计划再次重组，这也成为了搅乱投资者的理由。

“停止高不可以，并不意味着所有的工作都停止，而是更安静地进行。 一家上市公司重组失败重新品牌化后，其团队想马上与我们接触，介绍相关资产进行收购。 ”。 参加上市公司重组过程的人对记者说。

另外，上市企业踩着“窗口期”的停止升值进行了重组。 例如，今年1月6日，万好万家宣布重组失败，承诺3个月内不计划重大资产重组的几个事项。 但是，4月15日的“窗口期”刚刚过去，企业再次以规划重大事项为由紧急停牌，收购多家文化媒体类企业连续推高股价，潜伏资金盈余。

“但是，这一激增是否可持续值得研究，资金短炒的动机更为明显。 重组结束后，重新开始重组变得困难，短期内股价会暴涨，重组价格也会上升。 ’一位业内人士是这么说的。