“中石化后续改革存更大空间”

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刺激市场神经已久的中国石油化学销售业务招商名单14日揭开了面纱。 根据石化公告，25家国内外投资者用现金共计1070.94亿元(含等值美元)认购增资后销售企业29.99%的股份，中石化持有销售企业70.01%的股份。

中石化相关负责人向中国证券报记者表示，资金交割有望于10月底完成，随后将召开销售企业第一届股东大会，选出新的董事会，进一步建立市场化薪酬体系和长期激励约束机制。

“投资后的事业更重要，下一次改革有时间表，到年底将有非常重要的改革深化方向。 ”这个人只有几句话，似乎为中石化后的改革铺上了更大的思路空之间。

业内人士认为，中石化改革标志着“顶级设计、制度、有计划的改革”取得阶段性成果。 不仅要提高投资者的价值，还要促进中石化完整的企业治理结构，转变体制机制，实现国有资产保值增值，最终促进国资民间资本共同快速发展，达到1+1(gt； 2的效果。

三成的产业投资者

“此次投资将基于公平、公正、公开、透明的基本组织进行，以确保符合资质要求的投资者参与。 在投资者的选择上，很大程度上遵循“三个优先”。 也就是说，是产业投资者优先、国内投资者优先、造福广大人民的投资者优先。 ”中石化信息发言人吕大鹏这样概述了选择中石化这个“亲家”的标准。

据中石化统计，25名投资者中，产业投资者和产业投资者集团投资9家，投资额326.9亿元，占30.5%。 国内投资者12家，投资金额590亿元，占55.1%。 造福老百姓民生的投资者有4家，投资额为320亿元，占29.9%。 民间资本11家，投资额382.9亿元，占35.8%。

9家产业投资者包括大润发(厚朴投资团)、复星、航美(金石投资团)、宝利德)、新奥能源、腾讯)人保腾讯投资团)、海尔)、汇源、中国双维。 这9家公司在此次“股权准入”前，成为中石化销售企业的业务合作伙伴。

“这些投资者将参与中石化销售业务，一方面可以利用后者的平台、互联网和客户资源，促进自身业务的快速发展。 另一方面，中石化销售板块收益稳定，非石油业务增长潜力巨大，也能给投资者带来长期稳定的现金红利与股权增值空之间。 ”。 某石化领域的业内人士指出。

投资名单中还出现了嘉实基金、工银瑞信、华夏基金、中国人寿等众多财务投资者的身影。 对此，中国石化销售企业总会计师叶慧青告诉中国证券报记者，这些乍一看很简单的财务投资者实际上投资了很多零售、电商等产业，已经取得了很多实战经验。 这是因为它可以为销售企业提供比较有效的战术决策。

吕大鹏表示，部分公募基金、保险资金已就此次投资设计投资产品并拟向社会发售。 “社会公众在确认上述产品得到必要批准并了解相关风险的基础上，可以通过投资上述产品的方式参与此次投资。 ”他说。

上市预期保留空之间

吕大鹏表示，此次筹资主要用于三个方面。 一是进一步完善成品油销售互联网，夯实以前流传下来的油品业务的特点。 二是迅速发展新业务，加强科技新闻化建设，改善利润结构。三是补充常规运营资金，偿还债务，降低负债率，改善财务结构。

其中，新业务的迅速发展空或最为瞩目。 中石化相关负责人表示，在招商引资过程中，销售企业同时与产业投资者协商了业务合作协议，并与12家业务合作伙伴形成了产业合作协议。

“招商引资谈判的过程，也是给中石化很多启发的过程。 》中石化销售有限企业副总经理柴志明坦言，中石化加油站有很多便利店，但没有卖过药。 与复旧合作卖药，可以确保药品质量，方便老百姓。 另外，对顺丰等物流企业来说，最烦恼的是“最后一公里”。 这暗示了中石化挖掘加油站的潜在特点，将来顾客可以到加油站提货，从而节约“最后一公里”的费用。

随着新业务的迅速发展，销售企业将来是否上市也备受市场关注。 值得注意的是，公告中明确的《增资协定》的许多条款似乎在上述问题上留在了想象空之间。

公告称，此次招商引资完成3年后，销售企业尚未实现上市，投资者转让销售企业股权的，中石化享有优先购买权。 投资者在销售企业上市完成后一年内不得转让所持销售企业股份的销售企业上市前，中国石化销售企业中持股比例不得低于51%。

“新股东如果有诉求，就会朝着上市努力。 现在股东似乎有这方面的诉求。 ”对此，中石化董事长傅成玉在最近召开的天津达沃斯论坛上做了如下发言。

筹资机制更为重要

“中石化此次改革不仅是为了筹集资金，而是诚心诚意筹集资金，并转变内部体制机制，借助社会和民间资本的专业优势共同快速发展业务。 所以在设计上，非中石化董事会在人数上占多数。 也就是说，不是进来就没有发言权，而是起到很大的作用。 ”吕大鹏确实说。

据介绍，此次投资完成后，中石化将按照市场化、规范化、专业化的思路完整地销售企业公司治理和体制机制。

一是销售企业设立多元化的董事会。 姑且认为销售企业的董事会由11名董事组成。 其中，中石化派遣董事4人，投资者派遣董事3人，独立董事3人，员工董事1人。 董事会选举产生会长。 董事会下设薪酬评审委员会、风险战术委员会、评委会三个专门委员会。

二是优化企业管理框架。 建立确定的绩效考核指标体系，建立市场化、合同化、职业化的人力资源管理目标市场化的薪酬体系和长效的激励约束机制。 9月10日，销售企业已经发布公告，面向社会公开招聘易捷副总经理等9名非油业务职业经理人，为中石化首次引入“职业经理人”制度。

值得注意的是，就在两天前，中石化公告通过资产出售、股份回购注销等一系列动作，将仪征化纤原有的聚酯相关资产、债务等全部出售，注入石油工程企业的全部资产和业务，将仪征化纤的主要业务注入油气勘探开发。

“从此，集团企业下有专业化企业，集团企业从形式框架向管理资产向管理资本转型，向投资企业转型迈出了最重要的一步。 ’中石化一位高管对中国证券新闻记者说。

“石油工程企业成立和销售企业，不是两件事是孤立的，而是中国石化改革不可分割的两部分。 ”业内人士指出，改革的关键是去行政化和市场化，混合所有制不是目的，以这种形式引入新体制、新机制很重要。

“任务繁重的是治理机制、体制结构、新业务的几个变化。 我认为投资后的工作更重要！ ”。 上述干部哀叹道。