“无ST过渡期不准借壳 创业板退市第一股渐近”

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由于连续两年亏损，今年中报发布后，创业板企业中的天龙光电、万福生科、宝德股相继发布退市风险提示公告。 如果连续三年亏损，没有st过渡期，这三家企业将成为创业板的第一家上市停牌企业。 为了在下半年实现扭亏为盈，这些企业积极采取了推进并购重组、解决资产、获取重大订单等措施。

没有st过渡期

9月16日，处于停止升值状态的天龙光电发布了关于重大若干事项进展的公告。 控股常州诺亚自然人创始股东希望通过增资扩股，引进新的战术投资者，进一步优化常州诺亚的企业治理结构。 如果这次战术投资者的引进成功，天龙光电的控股股东结构和实际的管理者将发生变化。 目前，交易双方已进入商务条款讨论和相关公告资料准备阶段。

据今年新闻报道，万福生科、天龙光电、宝德股连续发布因年度和年度连续两年亏损而暂停上市的风险提示公告。

与主板、中小主板不同，创业板企业连续3年亏损，如果没有st转移，将直接停止上市。 根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则(年修订)》的规定，上市公司近三年连续亏损的，深交所可以决定暂停股票上市。 这三家企业如果不在年内扭亏为盈，很可能会成为创业板首次被暂停上市的企业。

除连续3年亏损外，暂停创业板上市还有其他起因条件包括过去1年净资产为负的2年核定报告表示否定或拒绝意见的非投标意见相关的若干事项，明显违反公司会计准则、制度和相关情况披露规范性规定的，

根据目前的规定，创业板企业连续两年亏损，从之后发布前半年报告时开始发布企业股票可能被暂停上市的风险提示公告，之后每5个交易日暂停上市的风险消除还是深度交易暂停企业股票上市？ 天龙光电、万福生科、宝德股风险提示公告将继续发布。

吃亏保护壳是关键

在城市的压力下，如何保护外壳、消除赤字成为市场关注的焦点。 证券监督管理委员会规定，不得借用创业板使企业上市。 在不触及借壳红线的前提下，这些有退市风险的企业积极进行其他并购重组、资产处置、获取政府补贴、获取重大订单等，加剧了业绩赤字。

天龙光电董事会表示，将与管理层合作加强主营业务，积极周转库存，进一步处置闲置资产，寻求相关支持，以消除年度赤字。

在9月16日控股股东常州诺亚宣布计划引进战术投资者之前，天龙光电为保住上市地位计划了重要事项，但由于交易对方和控股股东未能就转让价格达成一致，中止。 8月13日，天龙光电公告与广东博森光能科技有限企业签署《设备采购与供应协议》，合同金额9500万元，合同金额占全年营业总收入的43.07%。 天龙光电表示，如果该合同全年顺利履行，将对年报业绩产生积极影响。

天龙光电的业绩也略有改善，预计企业三季度实现1100万元至1600万元的利润，将减轻今年三季度的亏损额。 但企业预计三季度累计亏损仍在3700万元至4200万元之间，四季度赤字压力巨大。

万福生科年因伪造ipo而受到广泛谴责，企业已停职1年多，年上半年亏损达1554.61万元，扭亏为盈。 不仅如此，万福生科在公告中还表示，由于企业披露年、年度业绩损失，财务数据调整后，如果年度发生亏损，万福生科将出现年、年、年连续亏损，企业股随时可能面临上市停牌的风险。

万福生科今年4月发布公告，寻找受让方，解决机械设备、土地和厂房等闲置资产，减轻经营压力。 7月底，万福生科还表示，由于“充分考虑到市场环境的一些变化和企业的实际经营情况”，取消3个首批招聘项目，取消这些招聘项目有利于节约价格。

为了实现全年业绩的正增长，宝德股份采取了出售房地产、计划重组、推动订单进展等举措。 6月11日，宝德股份公告以223万元的价格出售位于西安市高新技术产业开发区科技路48号创业广场a座604室的自有房产，比中期利润增加约110万元。 今年上半年宝德股业绩已经转正，摆脱了连续业绩赤字。 从7月11日开始，宝德股份因试图查明重大事项而停牌。 9月5日发布的进度公告显示，企业和相关人员正在积极推进各项业务重组，交易双方就交易核心条款达成一致，重要资产重组相关文件正在接受相关人员审查。

有些企业有隐藏的担心

不仅宣布了这三家退市风险提示的创业板企业，创业板企业的经营状况也不好，但今年没有暂停上市的风险。 年报中20家创业板企业扭亏为盈，比上年13家增长53.8%。 除了万福生科、天龙光电、宝德股份连续两年出现赤字外，首次出现赤字的有17家。 一些创业板企业为了改善经营状况开始实施并购重组。

星河生物在过去一年多的时间里经历了重组失败和重组，每年亏损1.63亿元，今年上半年亏损1512万元。 吉峰农机年首次亏损，亏损1.44亿元，今年上半年亏损5788.57万元。 尽管星科技进行了重组，但全年仍亏损1.49亿元，今年上半年亏损1730万元。 汇冠股份年亏损，年上半年亏损389万元后，为改善经营进行了资产重组。

齐鲁证券投资顾问丁永升表示，市场本身应该是优胜劣势的过程。 在成熟市场上，退市是司空司空见惯的事件，真正决定市场大势的是不断出现和迅速发展的好公司。 投资者在选股时，必须认真研究企业的基本面，清楚地认识该领域的快速发展前景和企业的竞争力，远离存在虚假污点的上市公司。

上海一位投资者表示，创业板企业不允许借贷，但有可能因并购重组而翻身。 毕竟，a股市场的上市资源依然不足，也不排除年底之前地方政府会发放补贴的可能性。 此外，沪港通启动后，港股创业板较低的市盈率持续引爆a股创业板泡沫。