““沪港通”行情在路上 AH股价差再收缩”

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9月26日，《上海证券交易所沪港通试点办法》正式出台，沪港通正式上市进入倒计时。 然后，恒生ah溢价指数将于本周98.09点报告。

随着a股近3个月的“慢动作”行情，该指数从前期最低的88.72点上涨至目前的98.09点，再次接近100点关口。 随着ah股价差进一步被填补，“沪港通”引发的a股热情到底能不能持续下去？

或者填补ah股价差

来自wind金融数据终端的数据显示，9月26日a股和H股收盘后，恒生ah溢价指数上涨至98.09点，在经历持续5个多月的“深蹲”后，终于接近100点。

事实上，4月10日沪港通新闻刚公布时，该指数为95.37点。 然而，a股对h股的折价并未因信息披露而立即在“较为有效的市场”之下消失，而是经过3个多月的扩张过程，最低达到88.72个百分点。 此后，消除ah股股价差的“市场行为”随着a股近3个月的“慢动作”行情持续展开。

例如，最典型的“沪港通概念股”海螺水泥( 17.29、0.02、0.12% )，在4月10日信息公布当天，股价上涨至19.10元，但随后下跌，7月再度成为权贵股。 对应的港股“安徽海螺水泥”在信息公布后下跌，9月26日收盘价下跌近25%。

据了解，ah溢价指数反映了在a股和h股上市的企业股价的相对情况。 这个指数超过了100个百分点，证明了a股处于贬值状态，低于100个百分点，也证明了a股处于贬值状态。 数据显示，从去年9月至今，a股基本处于折价状态。

市场来自“内冷外热”

7、8月，“沪港通”举办的投资热情在两地展开。 上海港通能带来什么”引发了资本市场的思索。 a股市场的机构投资者一般认为，“沪港通”有助于促进估值较低的a股蓝筹估值回升，海外资金增量也将布局a股市场。

在这个预期的推动下，a股市场的重股开始发挥力量。 数据显示，在7、8月的上涨行情中，国防军工、有色金属、交通运输、钢铁等先前流传的领域涨幅居前。

恒生指数同样在7、8月份上涨了7.76%。 香港股市股价极低、交易非常不活跃的“僵尸股”最近也开始活动。

事实上，“沪港通”消息公布近三个月来，市场对这一反应还很冷淡。 复旦大学金融研究院教授张宗新认为，沪港通信息公布后，投资者层面出现了明显的“内冷外热”现象。

“国内投资者最初并不热衷于此，相反，国外投资者积极寻求中国资本市场的投资渠道。 ”张宗新说。

预计套期保值将逐步实现

9月26日，《上海证券交易所沪港通试点办法》正式出台，沪港通规则体系基本完善。 “沪港通”正式开通进入倒计时，ah溢价指数再次接近100点，价差套利预期逐渐实现，“沪港通”概念产生的系统性行情还会继续吗？

此前海通证券副总裁李迅雷在“中国财富管理50人论坛上海峰会”上表示，长期以来，港股更具估值特点，有可能形成资金外流效应。 “但从短期来看，香港机构投资者对a股市场更为有趣，并得到了行情和一定的支持。”

业内专家认为，不仅a股折价对冲空之间，实际上对沪港通有更深的影响。

国泰反经济学家林采宜将“上海港通”比作“资本市场自由贸易区”。 她指出，“沪港通”对市场的影响不仅是两地股价趋势一致，对a股而言，也是促进a股在交易制度等方面与国际接轨的倒错机制。

张宗新认为，“沪港通”正式开通后，大量海外资本将通过这一渠道流入中国资本市场。 “特别是通过加入msci指数，a股被纳入全球投资者的视野，这对a股的长期建设产生了重要影响。 ”