“地方政府要与商业房地产开发项目完全脱钩”

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国务院近日印发《加强地方政府性债务管理意见》，落实新预算法相关规定，建立借用、使用或统一的地方政府性债务管理机制，坚决制止不履行债务。 《意见》指出，地方政府对所借债务负有偿还责任，中央政府实行不救助是基本情况。 业内人士表示，《意见》有助于规范发债和偿债主体、发债规模和用途等，降低财政不可持续风险，约束地方政府新一轮贷款和存量债务的管理。

规范地方举债

摩根士丹利的一份研究报告称，《意见》将有助于限制地方政府新的放贷，管理现有库存债务，并与8月底通过的新预算法对接。 如果执行得当，新规则可以降低公共部门的贷款价格，最终降低财政不可持续的风险。 短期内，如果现有地方政府融资平台的大部分债务失去中央政府的担保，利率有可能上升。 另外，如果允许债权人在市场规则下受到损失，可能会引起一点违约。

新《预算法》对地方政府举债的主体、用途、规模、方法、监督约束机制和法律责任等进行了规定，《意见》对如何规范地方政府举债融资进行了布局。 中央财经大学中国公共财政政策研究院院长乔宝云表示，在法律框架下允许地方政府适度举债，可以弥补建设资金的不足。 将依法公开发行债券作为地方政府唯一的杠杆作用，有助于提高财政透明度，促进经济长期健康快速发展。

根据《意见》，经国务院批准，省、自治区、直辖市政府可以适度借贷，市县级政府借贷需要由省、自治区、直辖市政府代为借贷。 政府债务只能通过政府及其部门借贷，不能通过企业、事业单位等借贷。 地方政府债务规模实行限额管理，地方政府不得举债突破批准的限额。 地方政府常规债务和特别债务的规模纳入限额管理，由国务院向全国人民代表大会或者其常务委员会明确报告批准。 对此，财政部预算司相关负责人表示，今后控制中央规模的将是地方杠杆的“天花板”，而不是具体的审查规模。 在不突破“天花板”的前提下，地方杠杆的实际规模由本级人民代表大会决定。

支持政策的有效期

以前，对于通过融资平台企业融资建设的项目，《意见》给出了三种处理途径。 一是商业房地产开发等经营性项目与政府分离，完全进入市场，债务转为普通公司债务。 二是供水燃气供应、垃圾解决等可以吸引社会资本参与的公益性项目，应积极宣传ppp模式，其债务由项目企业根据市场化大致计提和偿还，政府按照事先约定授予特许经营权、财政补贴、合理定价 三是难以吸引社会资本参与，切实需要政府举债的公益性项目，由政府发行债券融资。

对企事业单位债务中非政府应偿还的部分，提出《意见》，按照市场规则解决，减少行政干预。 地方政府的责任首先是指导和督促有关债务借贷机构，加强财务管理，拓宽偿债资金渠道，统一安排偿债资金。 对确实损失的库存债务，债权人应当根据商业化大致承担相应的责任和损失。 分析师表示，如果地方政府融资平台的库存负债被排除在地方政府预算之外，银监会可能需要合作制定配套政策，彻底清查风险。