“9月新增贷款料环比略增 M2增速有望回升”

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业内人士表示，银行短期内难以改变季度末增加存款吸收的行为，9月新增融资或环比达到7200亿-8000亿元左右，m2增速回升，但预计非信贷融资将出现增长或低迷。

季末存款增加

交通银行首席经济学家连平认为，较有效的社会融资诉求较弱，银行面临资产质量挑战，风险偏好下降，但在银行季度末加大融资投入惯性因素后，9月份新增融资环比将增至7200亿元。

季末存款的增加是支撑信用增长的首要原因。 连平认为，尽管进行了存款偏离度评估，但银行短期内难以迅速改变季末扩大存款吸收的行为，m2增速有所回升。

今年银监会通过月末存款偏离度公式限制银行在季末存款，但中金固定收益研究部陈健恒、范阳阳阳在本文件公布前，银行已安排多方理财于9月底到期存款，暂提这些资产 9月底的资产管理表显示，存款预计将明显增加。 去年同期，理财表量并不高，受低基数效应和今年9月已安排的理财存款影响，9月份m2增量预计将达到1.8万亿元左右，与去年同期相比增速可能接近上月的12.8%，不太可能继续明显下跌。

非贷款融资维持低位

业内人士认为，由于融资诉求减弱、银行风险偏好下降，最重要的融资越来越多地通过信贷出现，非融资融资融资有可能继续保持低增长。

具体来看，由于9月是季末，银监会月末的存款偏离度审查将限制银行的存款，但季末的存款将明显回升。 很多理财到期是因为银监会的文件出来之前就已经安排好了。 和6月一样，季度末的存款回流有助于改善贷款增长，央行和地方政府鼓励银行多投入住房抵押贷款，9月的贷款投入预计将恢复到去年同期水平8000亿元左右。 由于贷款的一部分由贴现票据支撑，该表外票据的增长率依然很低，也有负增长的可能性。

银行官员表示，9月份的非标准增长依然乏力。 中金固定收益部表示，9月份非标准增长接近前两个月净增益水平，但信贷债务净增益在2000亿元左右，贷款增速持续小幅回升至上月的13.3 %-13.1 %-13.2 %，社会融资增益为1.1万亿-1.2万亿元水平，余额较去年同期为14.4万亿元。