“引民资助推混合全部制 国资改革百花齐放”

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日前，广东省出台了《关于深化省属国有公司改革的实施方案》(以下简称《方案》)。 (方案)提出支持控股公司通过资产注入、并购重组等方法整合省属二级及以下公司。 具备汽车贸易、仓储物流、轨道交通工程等上市条件的公司实现主要业务上市，推动电子新闻、生物医药、食品粮食等公司逐步注入省属同类业务上市企业，推动具有快速发展前景的公司在新三板上市，使上市企业成为省属国有公司最主要的组织形式。

此外，《方案》还确定，到明年将推动15家左右营业收入或资产超过千亿元的大型骨干公司集团的形成。 70%以上的省属国有资本集中在基础性、公共性、平台性、资源性、先导性等重要领域和关键行业，以及未来可能形成主导产业的领域，布局结构明显优化； 准公共性公司基础设施项目实现持股，二级以下竞争公司基本快速发展成为持股公司，国有资本流动性明显提高，国有资本功能进一步扩大等。

吸引民间资本推进混合

价格国资改革的亮点

这次发表的《案》中也有一些新的想法。 例如，完善中长期激励机制，探索以公司经济效益增加值为公司负责人激励来源的激励机制，鼓励国有控股上市公司试行现价管理和股权激励计划，鼓励二级以下竞争公司特别是创新型、科技型公司

对此，中投顾问宏观经济研究员白朋鸣在接受《证券日报》记者采访时表示，广东国资改革将沿着国家国资改革的总体方向进行，因为这将围绕混合全制、资产证券化、市场化等共性主题展开改革。 要说亮点，广东省通过开展国有公司与社会资本对接活动，形成国有公司与民营公司、外资公司的持股比例是首要的。 以及先行试点政策、容错机制的设立等将加快推进广东省国资改革。

英国大证券首席经济学家李大霄也表示，推进混合所有制，必须逐一发挥国有企业和民营企业的特点。 国资引进民间资本乃至外资，必须重视提高效率和满足诉求。 通过资本市场这样更加开放透明的平台，混合全制可以在股票流动的情况下更加准确地定价，从而进一步减少以往国有资产的流失情况。

白朋鸣进一步分解，各地国资改革无法逃避混合全制、资产证券化等主题，关于实现途径要看各地的具体情况和自身具备的改革经验。 未来国资改革必然会成为资本市场的热点。 总体而言，此次国资改革的目的是资本增值、民间资本引入带来的共同快速发展、进而市场化等。 民间资本的加入不仅可以提高国有公司的资金实力，还可以作为新鲜血液提高国有公司的市场竞争力。

华泰证券表示，这是继广东国资改革指导意见之后的又一份重磅文件，4万亿元的广东国资改革细则最终落地，改革目标、方法、措施、路线图和时间表已经确定，改革效率明显提高，上市公司将在其中发挥重要作用。

各地国资改革呼之欲出

年12月17日，上海打响国资改革“第一弹”后，北京、甘肃、广东等约20个省市公布了地方国资改革方案，国资改革呈现百花齐放的态势。 江苏近日除广东发布的《方案》外，还于10月底发布了《省属公司深化改革实施细则》(以下简称《细则》)。

从细则看，分别对比配置了国有资本投资企业的设立、竞争公司的混合所有制、特定职能类公司的运营、相近领域的重组、公司领导管理、公司绩效考核与薪酬、省属公司的分类划分等复印件。 其中，竞争公司全面实施股权多元化和混合全制改革成为关键。 由此表明，混合所有制、资产证券化等主题是涉及各地国资改革的首要方向。

海南国资委表示，将尽快提出国资国有企业改革实施意见，重视股权多元化，深化改革重组，积极快速发展混合全制经济，努力挖掘和释放国有企业制度改革奖金。

福建省在7月发布的《进一步全面促进产业快速发展的体制机制实务实施方案》中提出，到今年年底，完成指导推进公司股权多元化、混合全制快速发展的相关配套文件和混合全制公司员工持股办法。 今后，将通过增资扩股、股权转让、持股等多种玩法，加强与跨国公司、央企、台资、民营企业的战术合作，广泛引进各种资本参与国有企业重组。