“注册制并不意味着新股会“无节操”发行”

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目前，注册制改革已成为当前牵动市场神经的热词。 4天内，国务院和证券监督管理委员会三次提及注册制改革，且措辞已经从“推行”改为“抓紧提出”和“抓紧提出”，注册制方案提出的步伐越来越快。 专家表示，注册制并不意味着新股将“无节操”发行。 在监管和市场有形无形之手的双重作用下，上市公司的质量将受到更好的检验。

“新股发行注册制只是将上市的行政审批权限和责任移交给上市公司、保荐机构、中介机构、证券交易机构等市场主体，对上市的要求和标准并未降低。 因此，这并不意味着实行注册制后，就更容易上市了。 》北京市中永律师事务所合伙人、财经法律评论家刘兴成昨天在接受证券日报记者采访时做了如下表示。

去年，肖钢证券监督管理委员会主席指出，登记制不是简单的登记生效制，也不等于放松监管责任，证券监督管理委员会仍要加强对新闻公开的监管。

清华大学法学院博士沈朝辉的研究表明，美国双重注册制审查充满了实质审查，除联邦层面外，美国各州证券发行监管工作历时100多年，普遍实施了实质审查。 在香港注册制下，香港证券监督管理委员会履行形式审查，而香港证券交易所进行市场价格审查，香港证券交易所依靠中介机构的文件和上市委员会进行核查。

知名经济学家宋清辉对《证券日报》记者表示，二级市场对大量新股发行的恐惧由来已久，人们担心价格过高的新股会给市场带来采血效果。 但是，二级市场的资金本身是流动的，如果股票市场有投资价值，场外资金自然流入，反之亦然。

“市场担心注册制会产生‘采血效果’。 注册制度和发行不一样。 由于注册制新股ipo也需要满足一定的监管要求和上市条件，市场上不会很快出现大量新股。 ”宋清辉说。

刘兴成认为，只要上市公司质量好，能够真正吸引更多投资者，证券市场就不会缺钱，市场担心新股发行“蜂拥而至”的“采血效应”是杞人忧天。