“申万宏源挂牌次日几近跌停市值缩水近300亿”

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经记者王砚丹

1月26日，申万宏源( 000166，收盘价17.73元) )以32%的涨幅实现a股惊人出道。 发生了什么？ 1月27日，企业股价下跌6.36%，一度陷入跌停，但最终以9.77%的跌幅收盘，全天成交124亿3000万元，换手率达到21.12%。 a股市值也从2928亿元降至2634亿元，单日减少294亿元。

申万宏源的挂牌可以说是赶上了好时机。 从去年11月开始，a股证券公司板块暴涨，中信证券截至11月1日上涨111%，创历史新高。 这和中石油上市前很相似。 ——2007年11月是a股由牛换熊的分水岭，当年10月上海综合指数创下6124点高位。

目前，虽然不能说申万宏源将成为第二大中石油，但市场人士对申万宏源的未来显然抱有怀疑。

根据海通证券拆解师丁文韬的说法，并购后，申万宏源净利润领域第三，业务和区域具备互补性，但1+1是否大于2尚不清楚。 在业务结构上，双方有很强的互补性。 申万是一家流传至今的证券公司，以经纪业务为首要收入来源，新三板、研究等业务具备比较特点，而宏源证券近年来特色业务特征突出，发展迅速，在债券承销、理财等业务上具有较强的实力。 考虑到双方将进入磨合期，双方能否取长补短还需要进一步注意。

丁文韬还认为，申万宏源上市后，流通资本小，短期内可能有一定的交易性机会。 但是，现在每年对应的p/b是6倍，超过了现在上市的大型证券公司的平均3.5倍的p/b，长时间的成绩还需要注意。 基于未来业绩预期，他预计申万宏源标价16.59元，低于昨日收盘价17.73元。