“汇改春季攻势风声渐起 人民币汇率波幅或将扩至3%”

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尽管是疲软的外贸数据，却是一路飙升的人民币汇率，业内人士据此评价称，人民币对美元汇率波幅扩大的春季攻势和再次到来。

2月8日，海关总署公布的数据显示，今年1月，我国进出口总额为2.09万亿元，比去年同期减少10.8%。 其中，出口1.23万亿元，下降3.2%； 进口额0.86万亿元，减少19.7%； 贸易顺差3669亿元，扩大87.5%。

根据这一数据，进口持续不振反映出内需疲软，顺差持续增长则人民币实际有效汇率进一步上升，出口增长反而受到抑制。 毕竟外贸形势很严峻。

与去年两个月前相比，今年1月的进出口数据更差。 年3月8日，海关总署公布的年前两个月外贸数据显示，进出口总额为3.87万亿元，比去年同期增长0.9%。 其中，出口1.96万亿元，下降4.3%； 进口1.91万亿元，增长7%； 贸易顺差550亿6000万元，缩小79.5%。

这项外贸数据公布后不久，从年3月17日起，央行决定将银行间即期外国汇市人民币兑美元交易价格波动幅度从1%扩大至2%。 也就是说，可以在中海外汇交易中心对外公布的当天人民币对美元中间价上下2%的幅度内波动。 外汇指定银行要求用户当日美元最高现金收购价与最低现金收购价之差不得将当日汇率中间价幅度从2%扩大至3%。

年4月16日，央行将银行间即期外国汇市人民币对美元交易价格的波动幅度翻倍，扩大至1%。

从最近两次人民币汇率波幅调整的时间来看，春天是重要的时间窗。

去年，在人民币对美元汇率幅度扩大的基础上，央行宣布，下一步将根据外国汇市发育情况和经济金融形势，加强人民币汇率双向波动的弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 进一步发挥市场汇率作用，央行基本停止常态外汇干预，建立以市场供求为基础、有管理的浮动汇率制度。

基于严峻的外贸形势，进出口公司迫切希望加强人民币汇率的双向波动弹性以规避风险。 业界预计，今年3月以后，人民币汇率贬值压力将大幅减轻，届时有望为汇率改革和货币政策框架完全创造条件，适度扩大人民币对美元汇率波幅，央行将此波幅扩大至3%

此时，扩大人民币对美元汇率的幅度可以达到三个目的。 一是加强货币政策的自主性控制。 例如，去年11月和今年2月央行采取的不对称降息和普通存款准备金率，是从经济自身需求出发对金融机构外汇占用情况变化的积极调整。 二是比较有效地抑制短期资本持续大规模流动，割裂境外资本套期保值预期。 第三，加强外向型公司抵御汇率风险的能力，缓解工业经济实际利率运行居高不下的压力，降低工业融资价格是行之有效的。

近期央行对人民币汇率中间价的调整幅度不断增加，越来越多的传出的是市场化预期的诱惑意图，不代表短期内汇率政策的转变，但被认为是人民币汇率震荡加剧的信号。

商务部提出的今年外贸要点工作包括加强贸易与投资、贸易与经济技术合作的协调，加快“一带一路”沿线各国贸易的快速发展，努力推进国际市场布局、国内区域布局、外贸商品结构、外贸经营主体和贸易方法等“五个优化”。 这些业务目标的实现也需要进一步完善人民币汇率形成机制。

最后，如果推迟到今年一季度或稍后一点，人民币对美元汇率的幅度再次扩大，我想不会有多少人感到意外。