“资金面“紧平衡” 拆析师慎言降准时点”

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经记者邓莉苹果出生于深圳

“下调也要到月末才能实现”，这是某市场分析师对“下调”的最新看法。 实际上，持续了几个月的准确预测，在经过一次“期待-失望”的循环后，大家对定时点的评价变得谨慎了。

“从长远来看，确实有必要降低基准，但目前还很难把握降低基准的时间点。 ”兴业银行战略解体师郭草敏对《每日经济信息》记者说。

实际上，从资金方面的情况来看，由于央行持续的回购操作，市场资金并不紧张； 从银行方面来看，目前的市场信用额度也还比较充裕，但出于外汇占款持续增长和资金价格方面的考虑，拆船师普遍评价仍应由央行通过降低基准来释放资金。

资金方面的“平衡”

华南一家股份制银行的资金交易员表示，“近期资金面比较好，并不怎么紧张。”

昨天( 9月6日)，上海银行间同业拆借利率( shibor ) 3月期以内品种仍全线上涨，其中7天利率从92.50个基点上涨3.43%，夜间利率从13个基点上涨2.14%，剩下14天利率从18.58个基点上涨3 .

“7天的利率上升很多，但整体来说隔夜利率依然处于低水平，所以资金状况还不错。 ’前面提到的资金交易员。

事实上，8月中旬至月末期间，隔夜利率曾一度最高上涨至3.5%的高位，但随后开始缓慢下跌，9月以来仍徘徊在2.1%左右，而7天利率自7月以来也稳定在3.5%左右。

招商银行金融市场部的刘俊郁认为:“目前资金方面已经平衡。”并认为:“并不特别宽松，但也并不特别紧张。”

“现在的流动性状况在某个时刻很紧张，但过了这个时刻又会好一点。 ”郭草敏表示，比如到9月下旬，受季末因素影响，加上长假因素，可能会影响资金面。

银行的信用额度宽松

从目前银行的信用状况来看，除了少数小银行受存款比例限制，额度紧缩外，多数银行目前的信用额度仍较为宽松。

“目前的额度比较宽松，(贷款)利率与上半年相比也有一定的下调。 ’广州地区一家银行的人说。

今年以来，受信用诉求不足和利率下降的影响，目前的信用市场状况比去年的超紧张略有改善。 “目前，额头还很松。 ”一位股份制银行深圳地区副行长表示，因此，受前利率下调的影响，“利率下降，目前中长期贷款提前还款较多”。

深圳地区业内人士表示，多数中小企业倾向于提前还款，由于没有投资诉求，不需要资金，反而要承担财务价格，还不如还款。

深圳地区一位银行副行长表示，一些房地产贷款指控比较盛行，但整体情况还很糟糕。

此前有业内人士分析认为，在抱怨疲软的情况下，也许无法进一步刺激信用，但这是一个稳定的信号，可以刺激大家的信心。

外汇占有率持续较低

从影响基准下降的另一个因素来看，外汇获金持续低位对基准下降有一定的刺激作用。

郭草敏表示，这几年外汇占有率高，带来了天量的货币投入，银行的扩大也依赖于这一部分。

但是，去年第四季度，外汇占有率开始连续负增长，今年以来外汇占有率负增长的趋势有所缓和，但整体数量不高。 数据显示，7月金融机构外汇占用余额为25.66万亿元，比6月减少38.2亿元。

大通证券宏观研究员郭世涛认为，今年外汇占款增量比去年大幅减少几成，今年新增外汇占款可能降至7000亿元水平。 在过去五年中，外汇占用金每月新增量保持在2500~3000亿元以上的高水平，不排除未来每月外汇占用金再次出现负增长的可能性。

郭草敏表示，目前外汇占有率很低，长期以来，要释放资金就必须降低水平。

目前，持续回购也可以起到资金投入的作用，但刘俊郁认为，它可以更好地降低银行资金的价格，也可以刺激信贷。

昨天，央行再次进行了7天和14天各200亿的回购，中标利率分别为3.35%和3.5%，7天利率比前期的3.4%有所下降。

郭草敏认为，目前回购利率波动比较频繁，因此方向也并不特别具有信号作用，而是越来越有可能与总量和市场诉求相关联。 他说，从中长期来看，下调的准确性肯定会下降，但目前很难把握下调的准确性时间点。