“白酒股十年翻十倍原因揭秘”

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一千年过去了，中国酒文化源远流长，在过去的十年里，中国白酒资本市场风光无限。

白酒领域的风景这边一个人，酒香四溢。 在“股市10年涨幅为零”的背景下，白酒股在a股市场出类拔萃。 某个领域的全部股票出现了惊人的涨幅，是a股全部板块中唯一的存在。 追求“为贵而自豪”的独特的产品涨价模式，保证了领域利益的成色。 白酒公司业绩持续稳定增长，也让许多机构继位，造就了白酒股票的股价“高富帅”。

确实，这是传说。

精心打造了近千个基金机构，“酗酒成歌”

在a股市场上十年不衰，可以跨越经济周期灌醉投资者，股价稳定不倒的投资概念是白酒。

统计数据显示，截至2002年，白酒板块指数上涨10倍，同期上证综指上涨35%，白酒股可谓一骑当空！

截至2003年，贵州茅台上涨42倍，泸州老藏[40.99 -0.94%股吧研究报]上涨19倍，五粮液[35.67 -1.25%股吧研究报]上涨11倍。 2006年至今，古井贡酒[41.33 -0.39%株吧研究报]上涨了32倍，金种子酒[23.40 -1.10%株吧研究报]上涨了35倍！ 年，酒鬼酒[52.78 -3.69%股吧研究报]上涨133%，沱牌[34.21 -3.47%股吧研究报]上涨113%！ 一线、二线、三线白酒股纷纷上涨，令投资者眼花缭乱。

什么力量让白酒的股票暴涨了？ 另外，投资者们还在豪强地“喝”白酒股票吗？

GDP增速

基金推高白酒股

白酒股票投资的兴起始于2003年。 在此之前，购买白酒股票的机构很少。 2000年，五粮液上市2年，水井坊[26.45 -2.29%股吧研究报]上市3年，但年底只有华夏领域和国泰中小盘中2只基金购入了st皇台[10.92 5.00%股吧研究报]，是机构投资者的眼睛。

截至年底，持有贵州茅台、五粮液、泸州老窖的基金分别为316只、306只、212只。 2003年，这样的数据有30只、32只、1只。 当时基金对3股白酒的持股市值不足1亿3000万元，目前超过136亿元。

这和当时的大环境有关。 1993年，随着国内固定投资资产的大规模投入，白酒费迅速增加。 但是，在1995年固定资产投资急剧下跌和山西省假酒事件的双重打击下，白酒费用开始急剧萎缩。 到2003年，白酒产量降至330万吨，仅为1996年高峰期的40%。 2003年，是白酒领域的低点，也是起点。

从这一年开始，中国经济的“双驾马车”投资和费用相继启动，固定资产投资增长率回到25%以上，实际国内生产总值( gdp )增长率维持在10%以上。 而且白酒在2005年结束了长达8年的衰退，实现了产量的约12%的增长。 白酒的股票也在这个时候飞。 2003年，茅台股票股价在20多个附近开始上涨。 当时茅台的总股只有3亿股，总市值只有60亿元。 今天，茅台复权价约1200元，市值超过2500亿元。 8年来，茅台成为价值投资者最青睐的标杆，机构投资者也纷纷涌入这个市场。

从持有机构的数量可以看出，白酒市场是如何从“冷”变成“热”的？

从基金、社会保险、证券公司集体理财、合格境外机构投资者( qfii )等机构持股合计来看，其数量增长更是惊人。 以茅台为例，2001年，购买茅台的机构有16家，2002年降至零，2004年上升至63家，2006年从2倍增长至140家。 2008年金融危机后，弱周期白酒股更是成为机构的避风港。 2008年购买茅台的机构达到195家，年末达到365家，持股市值369亿3400万元。

组织的热情参与也推高了茅台酒的股价。 截至2003年，贵州茅台涨幅为2499.71%； 五粮液为1382.17%，泸州老窖上涨1483.89%。 币种酒、酒鬼酒、古井贡酒等二线白酒也有不俗的表现。

根深叶茂基金的收益在江湖上引以为豪[/s2/]

在这场白酒大宴上，重仓白酒股的机构业绩也排名靠前。 例如，今年上半年的股票型基金和混合基金中，排名前三的是广发聚瑞，持有多只白酒股，洋河股[141.92 -1.44%股吧研究报]、金种子酒、沱牌惜、金种子酒都是其头条 从2008年8月至今，过去3年股票型基金中排名第一的银河领域优选[0.97 -0.21%]，年4季度重仓持有古井贡酒，为基金净增长做出了巨大贡献。 白酒以其独特的成长性筹集着巨大的基金机构的资金。

“中国文化能走多远，白酒文化能走多远！ ”深圳某公募基金股票投资部总监向证券时报记者表示，白酒股之所以受到基金等机构投资者的喜爱，首要的是白酒股背后有中国文化的强大生命力，没有酒不成桌，没有酒一事无成 白酒是人际交往的重要润滑剂。 这决定了a股市场白酒股具有与生俱来的“护城河”属性； 其次，白酒公司拥有独特的定价权。 白酒是华裔独特的东西，由于西方人没有使用白酒的习性，白酒公司拥有独特的定价权，一次又一次地涨价，带来白酒股票业绩的大幅提高，第三，过去十几年，中国经历了房地产和固定资产投资快速发展的时期， 特别是一线白酒股，迎来了“量价齐涨”的黄金期； 第四，白酒股是支出类资产，在牛短熊长的a股市场上，作为支出品的白酒股更好地防止了市场下跌，成为基金等机构投资者优质拥抱供暖的对象，持续增加资金，促使白酒股估值上升。

对于短中心线型的机构投资者来说，如果看不起后市，瞄准白酒等进行“防寒”也是很自然的。 可以说，在空工具匮乏的时代，白酒股已经成为基金等机构投资者弱市的天然避风港。 但是，对长期投资者来说，白酒股成为了他们自始至终的大爱。 拿贵州茅台来说，富国天益、广发聚丰[0.66 -0.89%]、大成蓝筹稳健[0.61 -0.60%]、大成创新增长、汇富增长焦点[1.07 -0.52%]等基金都连续多季度持有贵州茅台。 贵州茅台还成为陈志民、陈戈、易阳方等丈夫募捐经理的“代表作”。 民间募捐界对贵州茅台评价很高的，不是有名的民间募捐经理的邓宾、林园莫愁属。

但今年以来，随着经济减速、三公的费用限制等一系列因素，风光无限的白酒股开始震荡。 例如，53度的飞天茅台时隔9年再次降价。

日前，据中国新闻报道，酒鬼酒第二季度有社保仓位，而重仓基金长盛同德[0.72 -0.51%]第二季度共投330万股，泰达宏利同期也超120万股，国寿减持105.67万股。 再者，原有的二股东长城资产管理企业也从去年年底的1896.33万股降至280.38万股。 贵州茅台也被部分基金减持了。 据二季度新闻报道，广发集丰减持企业124.95万股，这是一季度以来的进一步减持，此外，qfii瑞士银行还减持了46.26万股。 但中邮和弦、建信优化等基金仍在加息。 另一只qfii摩根士丹利也以412.42万股的持股数进入第六大股东。

但是，从轻度减税的数量来看，白酒股依然是基金机构的最爱，众多基金机构聚集起来推高股价的资金阵营依然强大稳固。