“昌九生化融资平仓之痛”

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25日，昌九生化学( 600228岁)度过了发售以来被称为“大喜利”的一天。 融资负责人的强制平仓名单“被清理空”后，博击反弹的资金稍微卡在手指上，再次推高了“吸引力”的股价。 在市场艰难的情况下，被关进平仓的某融资客户复杂地表示:“虽然感到不甘心，但还是获得了解放。” 在剜肉的深深疼痛之后，投资者必须深刻反省这一悲剧性的原因。

眼睁睁地看着被强平

昌生化学25日开启跌停可能出乎一些人的意料。 24日收盘，企业在一字跌停的情况下突然超过3000万元，当日换手率较前几天明显扩大，创连续跌停以来新高。 “打破停止贬值可能是这几天。 ”一位解体者预见到了。

果然，25日的开盘竞价发生了戏剧性的变化。 蜂拥而至的资金结束了昌九的连续下跌，以9.21元相互靠拢，成交5710万股，交易额超过5.2亿股，是前一天融资结余的两倍以上。 这意味着，在当天约9%的跌幅附近，融资人员终于获得了强制平仓的“机会”。

“我看到9万多株昌九生化学被夷为平地。 ’一位通过融资购买的投资者告诉记者。 在持续降一个字的过程中，他只补过一次保证金，但因为是全仓买入，所以之后每天都不能追加保证金。 “在跌破130%的维持担保比例后，证券公司会发送通知。 但是，如果不做追加担保的话，两家交易日后，证券公司将直接夺回顾客的账户操作权限，在后台每天挂牌保证成交。 ”一家证券公司的人透露。

由此可见，跛开意味着强制平仓的完成。 等待融资蜂拥而至，结果更是惨淡。 由于股价已经“三折”，强平得到的“三瓜两枣”不足以偿还向证券公司借的融资额，要偿还这期间的损失空，需要集资偿还。

但是，还没有结束。 积压的平仓卖出订单很快就被消化了1空，昌九生化股价空上涨，迅速冲进涨停，以11.14元的涨停价格被回收。 全天经历“悲喜两极”，股价震荡达19.05%，换手率也达43.06%，成交额达10.3亿元，为上市以来最高值。

看到强行平仓后的股票轻易被送至停牌，市场的“血腥”已被曝光。 “确实很不甘心，但终于解放了”一位融资购买者这样说道。

游资刀口舔血博反弹

有人被强行关进平仓导致赤字，也有人为了博击不惜切开舔血。

据龙榜介绍，当天购买的前五名为营业部席位，合计购买额为1.6亿，约占当天总交易额的15.5%。 其中，安信证券梅州新中路营业部以3070万元的购买额位居第三。 前几天，该营业部还“抄底”反对过江苏宏宝( 002071 )。

另外，“逃离昌九”的投资者向记者表示:“据我所知，还有点困难的昌九人在昨天的大幅震荡后选择继续持有。” 另外，从12月20日昌九生化学召开证明会恢复挂牌之日起，就开始了融资购买。

“在一些人眼中，昌九生化学最大的博弈点在于威华股份( 002240 )被借贷的不确定性。 ’一位营销人员对记者说。 目前，赣州稀土借壳威华股份在相关方面因涉嫌内部交易被证券监督管理委员会立案调查。 昨天，昌九生化学第二大股东胡晓峰等投资者也在网上接受采访时放言:“如果没有内幕交易，没有暗箱操作，无论买入的股票下跌99%，还是退出市场，我们都不怪人。”

“风险的多重集中”引起的悲剧[/s2/]

对融资客户来说，昨天的强平让他们离场，但对市场各参与者来说，昌九事件引发的反思不应该就此停止。

“在‘维权’过程中，在我统计的范围内，300多个购买昌九的账户中，80%以上的投资者是70后或80后。 ”一位融资人告诉记者，这些投资者大多倾其所有，他们对市场、企业、规则进行研究，有常识、有评价，但轻信不存在的“重组”的前景。

而且，证券公司也在反省。 昌九获得融资的理由之一是，用于抵押融资的证券和获得融资购买的目标证券相同。 “如果风险过于集中，股价下跌停止，抵押品也会下跌。 特别是投资者满仓购买时，会更快、更有力地收缩。 ’将来，在这方面，证券公司应该更有风险防范意识。 另外，有些证券公司建议进一步“核查”融资融券的目标，建立相关目标的监控和备份机制，鼓励投资者做出正确的决定。 此次“昌九生化融资额在2亿美元以上，即使最终无法追偿，相关券商的损失通常也在数百万美元，最多不超过数千万美元。 ’一家证券公司的内幕告诉记者。 但是，如果融资结余规模更大，集中在少数证券公司，一旦危机爆发，后果可能会相当严重。