“4月工业利润由负转正 6月或再降准降息”

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经过记者胡健从北京出发

经济基本面正在发生微妙的变化。

昨天( 5月27日，国家统计局公布的数据显示，今年前四个月，全国规模以上工业公司实现利润总额1.73万亿元，比去年同期下降1.3%，比上三个月下降1.4个百分点。 其中，4月，规模以上工业公司利润总额4795亿元，比去年同期增长2.6%，3月比去年同期减少0.4%。

国家统计局工业司何平博士表示，4月规模以上工业公司利润总额同比增长，改变了一季度利润负增长的局面，工业利润增长率转为正增长。 其中，降息、降费政策成效显著，电力、酒饮料等领域利润增长显著。

海通证券表示，5月以来，工业增长依然疲软，贷款利率高的企业持续给工业收入和利润带来压力，最早预计6月份将再次出现准利率下降。

工业企业利润总额比去年同期减少幅度狭窄

前4个月:全国规模以上工业公司实现利润总额1.73万亿元，比去年同期下降1.3%，跌幅比上3个月窄1.4个百分点。

1~4月，41个工业领域中，30个领域利润总额比去年同期增加，10个领域减少，1个领域从同期利润转为亏损。 利润增长良好的领域有计算机、通信和其他电子设备制造业增长23.3%，电力、热生产和供应业增长17.5%。

相比之下，煤炭开采和洗选业减少61.6%，石油和天然气开采业减少71.7%，石油加工、焦炭和核燃料加工业大幅减少99.9%。

根据国家统计局公布的数据，1-4月采矿利润总额为864.6亿元，比去年同期减少60.7%。 制造业利润总额14822.1亿元，增长6.2%； 电力、热、气、水的生产和供应业实现利润总额1654.6亿元，增长17.3%。

何平还表示，一些领域的投资收益将对利润增长产生巨大影响。 4月，规模以上工业利润比去年同期增长120.3亿元，其中投资利润比去年同期增长116.1亿元。

国君宏首席宏观拆船师任泽平告诉《每日经济信息》记者，主要原因是4月利润转正，产销企业稳定，费用价格下降。 利润得到改善的原因是，在工业生产、销售稳定的情况下略有上升，一些领域的投资收益高，利率下降、费用削减促进了公司经营费用的降低，电力、酒饮料、化工等少数领域的利润增长很快。

海通证券报告称，4月份工业公司利润增速日渐回升源于投资收益增加和财务费用下降，主要收益率平坦为5.5%，工业公司所得税增速依然偏低等得到印证。

稳定增长措施首次发挥威力

4月份工业公司利润稳定，与前期密集稳定增长措施有很大关联。

据何平分解，利率下降、费用削减政策逐渐发挥作用。 4月，公司利息支出增长1.5%，增速比第一季度低1.5个百分点。

他说，利率支出增长放缓，有助于降低公司财务费用支出，增加收益。 4月，公司销售费用比去年同期增长3%，管理费用比去年同期增长4.7%，增速均比上个月有所下降。

央行首席经济学家马骏在分析近期利率下降的原因时，坦率地说，从宏观层面看，其主要原因是经济面临较大的下行压力，因此有必要通过降低名义利率来达到稳定投资增长的目的。

马骏说，如果名义利率不下降，在通货膨胀率明显下降的情况下，货币条件将因实际利率的上升而被动收紧。

恒丰银行温州分行零售部负责人何冬表示，央行多次连续下调存款准备金率和基准利率已开始对当地公司融资价格产生影响，不同公司的实际融资利率也略有不同，但整体有所下降。

另一个证明稳定增长措施效果的数据是5月汇丰PMI初始值，该指数为49.1，略高于上个月的48.9。

但何平还表示，尽管4月工业利润增长由负转为正，但影响利润增长的不利因素依然存在。 一是由于市场诉求不足，价格持续下跌，企业广告主营业务收入增长率较低。 二是由于成品库存、应收账款高，公司资金链依然紧张，制约了公司的正常生产和经营。

海通证券报告称，工业公司利润数据印证了4月工业增加值低位反弹，但5月以来工业增速依然疲软，贷款利率高企仍持续对工业收入和利润造成压力，最早预计6月份将再次出现准利率下降。