“美国页岩油强劲复苏 延长原油减产协议未能带动油价上涨”

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石油输出国组织( OPEC )和非OPEC产油国日前在维也纳召开会议，决定将原油减产协定延长9个月。 但是，这没有达到投资者的期望。 5月29日，国际原油价格持续下跌近一周，持续下跌。 分析认为，在当前国际原油市场诉求变化不大的背景下，延长减产协议将为美国壳牌石油生产复苏提供条件，供需矛盾将更加难以协调，未来国际原油市场的深度博弈将更加激烈。

延长减产协定也没有导致石油价格的上升

欧佩克和俄罗斯等非欧佩克产油国将从年开始实施减产协议，减产协议将于6月底到期。 为了调整国际原油市场的平衡，这次欧佩克和非欧佩克产油国同意将平均每天减产约180万桶原油的减产协议从9个月延长到年4月1日。 但是，这个结果并没有激励市场，而是引起了市场的失望感。

25日，国际油价大幅下跌近5%，再次跌破每桶50美元。 纽约商品交易所6月份交货的轻质原油期货价格每桶48.90美元，7月份交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌2.5美元，至每桶51.46美元。 解体官员表示，延长减产协议不会导致油价上涨，是因为没有达到投资者减产的预期，相关国家也没有同意继续进行更大规模的减产或越来越多的时间。 除此之外，在信息公布之前，沙特阿拉伯和俄罗斯等国明确表示此次会议将延长减产协议期限，市场有足够的时间消化这一信息。

《华尔街日报》分析称，“在经济和政治上受原油贬值影响的国家不得已达成了协议”。 波士顿咨询企业高级专员杰米·韦伯表示:“市场需要的不是时间，而是欧佩克加大减产力度，以抵消美国壳牌石油产量上升的影响。”

沙特石油部长法里夫对原油价格的波动不太表示担忧。 据媒体报道，减产协议可以发挥作用，但需要越来越多的时间。 价格不是调整协定的绝对指标，相关产油国关注的是国际原油库存和多少可控的基本面，再次表明了对国际油价回升充满信心。

原油供给过剩结构没有很大变化

今年以来，国际原油市场供给过剩的格局没有明显变化。 美国壳牌石油生产强劲回升，同时美国没有加入减产协议。 因此，高盛和摩根士丹利等机构对全年国际油价上涨的预期不容乐观。 根据路透社的数据，美国原油产量每年增长10%，每天超过930万桶，不仅与俄罗斯和沙特阿拉伯的产量接近，而且与每天960万桶的历史峰值也只有3%的差距。 根据美国油田技术服务企业贝克·休斯公布的数据，截至5月26日本周，美国境内活跃原油钻井平台数量为722口，比上周增加2口，连续19周增长，创历史最长连续增长周数。 而且，美国拉德石油企业预测，美国全年石油产量将继续增长，届时美国石油产量将超过每天110万桶，这几乎抵消了欧佩克每天120万桶的减产努力，减产效果与预期相差甚远。

在欧佩克内部，由于国内不稳定局势抑制了原油生产，利比亚和尼日利亚等主要欧佩克产油国没有参加减产行动。 相反，利比亚国家石油企业最近发表声明说，利比亚的石油产量自去年以来首次超过了每天80万桶。 另外，尼日利亚也在恢复因武装攻击而受损的基础设施，原油产量将会迅速增加。

另一方面，尽管原油库存有所下降，但仍大幅高于5年来的平均水平，表明未来全球原油库存要降至合理水平还有很长的路要走。 根据国际能源局的数据，年第一季度，经合组织各国石油库存估计为30亿2410万桶，比5年平均水平高出约3亿桶，商业石油库存增加2410万桶。 美国能源新闻局的数据显示，美国原油库存持续减少，但不能指望有降幅。 事实上，供需不平衡依然在加剧。

这次会议的结果是，减产规模没有扩大，只延期了9个月，认为对目前世界原油市场基本面的影响比较有限。 参与减产的各国生产配额也与前期相同，没有新的产油国加盟。

国际石油价格仍然面临着市场的巨大压力[/s2/]

受减产协议延长、库存持续下降、美元下跌等影响，许多拆解机构预计国际油价将上涨至每桶60美元。 更乐观的看法认为国际原油市场将在年底或年初实现再平衡 据法国兴业银行报道，由于第三、四季度是有诉求的季节，年末将从每桶55美元上升到60美元。 世界知名投资银行企业杰弗里斯的相关分析师表示，油价回升的“时间表”。 预计今年三季度油价将上涨至每桶55美元，四季度上涨至每桶58美元。

但是，国际原油价格回升带来的直接后果之一是，向美国壳牌石油生产公司投入大量资金，获得增产的动力，参加欧佩克和非欧佩克减产协议国的原油市场份额，使市场深入。

分析师认为，目前的减产协议对维持短期市场的稳定起到了一定的作用，但能否真正处理国际原油市场基本面供应过剩的状况尚需时日。 自今年减产协议生效以来，欧佩克整体执行率基本维持在100%左右，这是沙特阿拉伯、科威特、安哥拉等国过度减产的主要原因。 实际上，阿联酋、伊拉克、阿尔及利亚等国家减产执行度很低，只有50%左右。 后期沙特阿拉伯等国家是否会继续超额减产还需要注意。

专家表示，虽然减产参与国后期减产执行情况仍不明朗，但美国壳牌石油等产量仍在强劲回升，这意味着国际石油市场供应过剩的趋势仍将持续，国际油价仍面临市场巨大压力。

(来源:本网-人民日报，原题:即使延长减产协议也没有市场信心美国壳牌石油增产抵消减产努力国际原油市场的深度博弈正在加剧，记者:王云松)