“不盲目抽断贷、鼓励私募设民企基金等等，国务院金融委周末多箭齐发全为做好这件事……”

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休息日，中央高层依然忙碌地为中国经济把脉。

10月20日，国务院金融稳步发展委员会召开金融风险防范特别会议，由国务院副总理、国务院金融稳步发展委员会主任刘鹤主持。

在实际经济活动中，融资难、融资贵、资金链不稳定、改革执行不到位、公司内部动力不足屡见不鲜。

为了增强微观主体的活力，这次会议提出了一些对比策略，击中了要害。 目前，公司反映了许多“民营微型公司融资难、发债难”、“规避金融机构向民营企业融资”、“盲目终止融资”等问题，并逐一提出处理对策。

《每日经济信息》记者从四个焦点问题入手，试图应对决策层相关的新提法和表现，寻找政策痕迹，解读此次多箭齐发的威力，梳理决策层对如何激活微观主体活力的思考和脉络。

会议建议(/S2 ) )/S2 ) )特别聚焦处理中小企业和民营企业融资难题，实施民营企业债券融资支持计划，研究支持民营企业股权融资，鼓励符合条件的民营资金管理者设立民营企业快速发展支持基金。 】

未来，哪个行业将成为增强微观主体活力的突破口？ 首先，这次会议开门见山，关注的是民营公司和中小微型公司。

目前，影响民营中小微型公司健康快速发展的“病灶”具体出现在哪里？ 对此，会议的回答简洁扼要，那就是“融资难”。 记者也对此观察到，决策层也有一致的认识。 在最近召开的以讨论中小企业快速健康发展为主题的两次重要会议——国务院促进中小企业快速发展实务领导小组第一、第二次会议上，研究了如何处理同一议题，即中小微型公司融资难融资贵现象。

长期以来，民营企业、中小微型公司融资困难一直是困扰健康快速发展的突出问题。 今年以来，一点意想不到的因素集中爆发，这类公司又陷入了新一轮融资的困境，即“债务超额”。 发行债券往往是各类公司融资的重要途径，但据不完全统计，今年上半年，市场上有16只民营企业债券违约，占同期违约债券总数的64%，其中上市公司也不少。

民营企业发生较为密集的债券违约现象后，带来了较为明显的市场恐慌情绪，许多民营企业原有的债务发行计划因此受到严重冲击。 例如，当时国内知名民营园林公司计划发行规模10亿元的企业债务，但最终只发行0.5亿元，资金链趋于不稳定。

如何处理“债务超额”这一当前民营中小企业必须面对的突出问题？ 这次会议给出了确定的答案，强调要实施民营企业债券融资支持计划，研究支持民营企业股权融资，鼓励符合条件的民营资金管理者设立民营企业快速发展支持基金。

显然，从会议相关表现来看，决策层对民营企业继续通过债券发行方式融资总体上持肯定态度。 此外，决策层还强调了通过权益法融资的必要性。

关于这两类扶持措施未来将如何具体操作，记者也在本届会议召开前一天，中国人民银行总裁易纲在接受记者采访时表示，将推进民间公司债券融资扶持计划的实施，通过缓解信贷风险逐一为有困难的民间公司提供信用增进服务， 并且要推进民营公司股权融资支持计划，支持符合条件的民营资金管理者开始设立民营公司快速发展支持基金，为发生资金困难的民营公司提供股权融资支持。

【(/S2 ) )会议提出: ( )/S2 ) )完善商业银行的考核体系，提高民营公司授信业务的考核权重。 健全职务免责和容错纠错机制，对履行职责但发生风险的项目可以免除责任。 】

除了发行债券外，民营企业和中小微型公司融资的另一个重要途径是向银行等金融机构融资。 但是，在实际运用中，这类公司也经常面临明显的困境。 也就是说，他们不仅面临着“发债难”，还面临着“借贷难”。

据记者观察，从目前情况看，商业银行往往在融资中积极向国企倾斜，忽视了民营企业和中小微型公司的需求。 国务院副总理刘鹤此前在采访中提到的现象之一很有代表性。 “一些机构的业务人员认为向国有公司提供融资是安全的，但向民营公司融资在政治上有风险，宁可不做也不犯政治错误。 ”

在这次会议上，为了从根本上处理商业银行对民营企业和中小企业融资积极性低的问题，相关表态强调“要完善商业银行的考核体系，提高民营公司信贷业务的考核权重”。

记者也观察到，此前许多部委印发的《关于进一步深化微型公司金融服务的意见》也改善了宏观审慎评估，增加了微型公司贷款审核的权重，使金融机构加大了对微型公司的贷款投入，合理有效地进行了融资 银行领域金融机构在支行长和领导班子考核中，必须结合实际充分考虑小额公司的金融服务状况，降低小额信贷员工利润指标考核的权重，增加贷款户数考核的权重，提高员工的积极性。

但是，除了诱惑金融机构支持民间、中小微型公司外，此次会议还面临着商业银行贷款给中小微型公司和民营公司融资，确实带来风险的现实。 关于商业银行贷款具体给这类公司带来那些风险，在今年6月的会议上，央行行长易纲表示，针对大中型公司，中小企业的企业治理结构不完善，财务管理不规范，风险较弱。 金融机构微型公司贷款不良率为2.75%，比大公司高1.7个百分点，单户授信500万以下的贷款不良率更高，金融机构获得的收益难以完全覆盖风险。

对于阻碍该金融机构扶持民营、中小微型公司的重要不利因素，会议也形成了鲜明的得来速安排。 根据相关表述，未来“健全职务免责和容错纠错机制，对履行职责但发生风险的项目可以免除责任。 ”据观察，此次发布的相关表态比之前《关于进一步深化中小企业金融服务的意见》中提到的“深化中小企业授信业务免责方法贯彻落实”方案更确定、更具可操作性。

( (/S2 ) )会议是( )/S2 ) )对暂时面临经营困难，但产品有市场、项目有快速发展前景、技术有市场竞争力的公司，盲目注销、注销、注销、注销、注销 有效治理新增不合理贷款条件、延长人为融资链等问题。 】

他观察到，目前横跨民营、中小企业、金融机构的“大山”，不仅难以申请融资，还包括银行申请融资可能会遇到停牌、放贷、断贷问题的公司。

对此，会议强调:“对暂时面临经营困难，但产品有市场、项目有快速发展前景、技术有市场竞争力的公司，不盲目放贷、放贷、放贷、放贷。”

“放贷”的概念很容易理解，但据资料显示，“放贷”是指银行提前收回贷款的行为，强调公司按期还款后，银行未能按期继续放贷或擅自缩小贷款规模。 “放贷”是指银行故意延长放贷时间的行为，一般会延迟2到3个月。 “放贷”是指银行直接取消向公司贷款的行为。

这些行为给公司带来突然的资金压力，打乱公司的正常经营计划。

另外，在今年8月发布的《中国银保监会办公厅关于进一步完善融资工作，提高服务实体经济质量效益的通知》中，也指出:“对符合信贷条件，但面临暂时经营困难的公司，继续提供资金支持，盲目融资。

但是，如果以两种表现为对象的话，就会发现这次会议的相关表现更加确定。 首先，这次会议限定了享受“产品有市场、项目有快速发展前景、技术有市场竞争力的公司”这一特定政策的范围。 第二，此次会议强调，这类公司不得盲目“放贷、放贷、提贷、断贷”，与银保监会发表的文中强调的不得盲目“放贷、断贷”相比，范围明显扩大。

【(/S2/)】会议提出，必须认真总结)/S2/)国有公司混改试点经验，加大下一步改革力度。 】

据记者观察，目前公司和微观主体活力不完全、令人满意的现象，不仅在民营和中小微型公司行业有一定的体现。

国有企业改革研究专家、中国公司研究院执行院长李锦曾评论说:“目前国有企业活力不足，近年来这一问题进展不大，部分地方国有企业活力不如以前。” 在一些地方，越改革对国有公司的管制越严格，活力不足。 ”

对此，决策层也有确定的认知。 例如，10月9日召开的全国国有公司改革座谈会强调“充分认识微观市场主体增强活力的极端重要性”。 在这次会议上，加强国有企业改革力度也与促进民营企业活力的一些措施齐名，体现了决策的全面性和连贯性。

从相关表现中，记者也观察到，推进混合全制改革，更大范围地宣传混合改革的成功经验，被视为较为有效地激发国有企业活力的重要法宝。

本月早些时候，在刘鹤出席的全国国有公司改革座谈会上，与下一次全面推进国有企业改革相比，提出了“全面加强管理、激励、突出本职、提高效率”的十六字方针。

资料显示，该方针最早出现在年召开的中央经济实务会议上，当时的会议指出，“混合全制改革是国有企业改革的重要突破口，按照加强全面管理、激励、突出本职、提高效率的要求，电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等行业。 可以看出，当时这十六字方针的提出，是以国有企业改革中的混合所有制改革为首要对比的。 在那次会议上，与该方针进行比较的对象扩大到了国企改革的各个方面、各个环节。