“老股转让临阵归零 新股价钱“值得期待””

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拟上市的企业迫不及待:刚收到批文，10日有7家企业公开了招股证书。 数家公司于11日开始询价，最早可于18日开始订货。 如果顺利的话，将在月内发售。

虽然发行招股书的初创企业只有几家，但据某投资银行和以上市为目标的企业相关人士介绍，10日上班后，将所有公告都拿出来仔细解读，掌握了目前许多复杂局面下的发行脉络。 据说旧股转让几乎“消失”，从龙大肉食到雪浪环境，上市前达到数千股的旧股转让规模为零。 此外，机构投资者表示，虽然交易还没有开始，但按照目前的游戏规则，这些拟上市企业的本轮难以超募，因此相应的新股价格“值得期待”。

连夜赶到现场

上市的纸质批文尚未获得，但9日晚，数家企业着手准备上市，当晚收到批文后立即启动程序刊登募集证明。 10日，前10家被批准的文企中，有7家发放了招聘证书，公布了询价上市等手续。

公告新闻显示，迫切希望这些企业上市的心情十分明显。 拟在深交所上市的4家公司10日公布招行证明，其中龙大肉食、雪浪环境、飞天诚信3家公司11日开始询价，随后稳步展开路演，18日买入发布，23日买入发布，预定23日买入发布 拟在上海证券交易所上市的企业中，北特科技、伊顿电子、联明股份将尽快启动上市程序，分别于11日或12日启动相关业务。

“发行公告显示，这些企业基本都是第一时间发货，个别企业迟交几天询价，可能是怕出头。 ”针对上述发行安排，一位投资者表示，证券监管委员会允许拟上市企业在批准后12个月内择机发行，但面对多变的市场形势，没有一家企业愿意冒险延期发行。 “夜很长，梦想很多。 不仅是这些企业，还会匆忙上市吧。 今年得到批准的100家公司也不会延期上市，等待更好的发行窗口吧。”

暂时消失的旧股转让

在以上市为目标的初创企业发行的股票募集证书中，市场其中备受瞩目的是古股转让的复印件。 在这一轮取得批文的企业发行规模不同，对古股发行的计划不同。 其中，联明股、雪波环境、伊顿电子、北特科技等确定不发行旧股，但部分企业选择转让。 例如，飞天诚信拟发行2500万股以下，发行采用公开发行新股和公开发行股东的方法，其中股东公开发行股份数不超过500万股，且自主设定12个月，不超过设定上限发售期的投资者取得销售股份的数量。 此次实际募集资金量比计划所需资金量少的情况下，古股不转让。

龙大肉食拟发行5460万股以下，拟采用包括公开发行新股和股东公开发行股票在内的方法，其中股东公开发行股票不超过2500万股，且自愿设定12个月，不超过设定上市期限的投资者取得销售股票的数量。 询价结果预计超募时，发行人减少公开发行新股的数量，发行人原股东公开发行2500万股以下的古股。

但是，招股证明书显示，企业于6月3日召开董事会通过了两项决议。 其中之一是“首次公开发行股票，上市时不公开发行旧股”的复印件。

暂时改变主意的不仅仅是龙大肉食家。 《雪浪环境公告》审议通过《关于修改企业股东公开发行股票数量的议案》，根据3月21日中国证券监督管理委员会修订的《公开发行股票时企业股东公开发行股票暂行规定》，企业提出“企业首次公开发行人民币普通股(a股)并在创业板上市的方案”和“ 在创业板上市的企业股东公开上市股份具体方案)”中变更股东公开上市股份数，从企业股东公开上市股份数1，400万股以下变更为企业股东公开上市股份数0股。 也就是说，这次公开发行的股票与企业股东公开发行的股票无关。

“从公告新闻来看，这些企业应该是一时古怪的想法。 ”一位投行相关人士表示，“龙大肉食在募集股份证书上几乎都详细记载了古股转让的计划和步骤，据了解，筹备工作还很长，但直到最近会议上决定取消古股转让。 我相信将来上市的企业会看到这些信号。”

绕不过去是新的

数家拟上市企业从11日开始进行交易，本轮重启ipo后新股如何定价备受市场关注。 市场共识是，本轮ipo重启后，新股价格不会太高。

“我们报告的发行方案中已经做好了低于领域市盈率的定价准备。 》一位投行人士表示，从近年来的监管思路来看，领域的市盈率是发行定价过程中不可绕过的指标，各投行都不可疏忽。 他说，根据目前的公告新闻，“机构通常可以推算出厂价，询价差距应该不大。”

此外，一家机构投资者10日在阅读股票募集证书后，看到了门路。 他表示，虽然不可能在招股书上标出发行价格，但不容易看到中介机构和发行人的“心理价格”。 许多招股证上明确记载了上市公司的计划募集金额和发行费用，扣除新闻公开、会计师、律师等固定中介费用，计算出承销费用的范围，参照相应的费率范围，可以得到最终的募集金额区间。 “我简单地计算了一下，这样几乎可以推算出发行价格的大致范围

在他看来，本轮ipo重启后，新股发行价受多种因素的影响将低预期发行。 此次公开的招股证明书无一例外地翻开特别章，谈到稳定股价的方法，详细记载了在一定期间内股价出现这种情况时，上市公司通过回购、回购等方法稳定价格，“如果要重演新潮，我准备好了。 但是经过上次的炒作，这次的新难度会比以前大得多。 ”

ipo刚刚重启，市场已经迅速做出了反应。 除了迫在眉睫的打新外，招股证书行间透露的复印件给其他数百家公司提供了足够的消息。

以上市为目标的某企业正在努力进行年内的上市准备。 该公司的董秘表示，在看到新发布的相关公告后，他对如何制作自己的股票募集证书感到头疼。 “如果此次ipo重启比较稳定，预计年内所有新股将按目前的模式发行。 这些吃螃蟹的新股是我们的样本”。