“景气回升+超跌 食品饮料布局价值凸显(附股)”

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虽然深圳两市本周有所回升，但领域板块表现基本不佳，食品饮料崛起，显示出较强的抗跌能力。 分析师表示，下半年是食品、饮料领域前所未有的旺季，但上半年以来低迷的食品、饮料行业有望借此恢复领域景气，且经过近三个月的连续下跌，此前食品、饮料板块对大盘呈现出估值超跌的迹象。 在市场疲软休市的背景下，避险和估值修复因素也将受到板块支撑，此后股市行情值得期待。 建议投资者密切跟进，把握细分投资机会。

领域的经济稳定恢复了

食品领域进入今年市场不景气，其中酿酒板块整体处于趋势性下行通道，但从5月开始，高端白酒因降低费用净利润上升出现阶段性业绩回升，乳制品领域也进入上升拐点。 分解者认为，来自细分行业的各种信号表明，目前食品、饮料领域下半年的趋势比上半年基本确定。

首先，近期奶粉公司合并重组方案出台，总体上使国内婴幼儿奶粉龙头公司受益。 根据目标，前十大企业品牌公司的市场占有量预计将从年的45%上升到年的65%，年上升到80%，据此，-年这些公司的复合增速预计需要达到20%以上的参与并购重组的公司将面临税收优惠、财政资金、金融 奶源基地的建设短期内会提高运营价格，但反过来看，可以应对困扰国内奶源企业的奶源质量问题，进一步提高市场费用。

其次，人们生活习惯的变化给饮料费带来了新的机遇。 近年来，我国饮料领域的产品结构不断优化，健康型饮料比重持续上升，主要是“中药品牌”、“美容品牌”、“健康品牌”的保健饮料符合顾客对天然、绿色、养生的追求理念，因此迅速崛起 根据中国饮料工业协会的数据，“十二五”计划中，预计这类软饮料的产量年均增长率为12%-15%，果蔬类果汁饮料将成为其核心推动力。

最后，由于白酒淡季很长，领域上半年持续探底态势。 但是，即将到来的中秋节将成为打破僵局的“催化剂”，填补“三公费用”几乎为零的空不足，有望大幅改善相关酒企的基本面。 另外，热火朝天的世界杯也将使国内啤酒公司的竞争更加白热化，蓝啤等大型啤酒公司预计将借机开展资源整合，以“高端+降费”实现盈利能力的快速提升。

打捞底部反弹正是时候

昨日a股市场主要指数全线下跌，沪指和深证成指跌幅分别为1.55%和1.60%，中小板指和创业板指也同期下跌2.62和3.18%。 申万食品、饮料板块耐跌，下跌1.41%。 分析家认为，原因来自两个方面。 一是本周连续召回加深了投资者的谨慎情绪，市场资金出于避险的需要，向食品、饮料板块凝聚。 第二，根据wind数据，从今年年初至今，上海综合指区间跌幅为4.36%，申万食品饮料板块累计跌幅达到10.54%。 从成分股来看，截至昨日，64只成分股中44只年初以来累计下跌为负，其中跌幅超过12%，达到35只，山西汾酒、汤臣倍健( 300146岁)、金种子酒)等6只跌幅远远超过30%。

中银国际分析师表示，在悲观情绪低落、股价大幅下跌、收入增长前景明朗的背景下，下半年将出现阻力不大的中级行情，目前积极参与食品饮料的中级行情正是时候。

在仿制品种上，中信建投证券指出，对领先的白马股来说，趋势性机会将率先出现在8月前后。 特别是白酒类公司在经济和节庆的双重刺激下，9月份季前有望出现明显反弹，哪家基本面好的企业会有更大的特点呢？

申银万国证券认为，在经济不明朗的格局下，市场投资相对利润显著，看到龙头公司建立了越来越深厚的企业品牌力、渠道力、产品创新力，关注的是跨周期能力强、新产品上市的企业

但值得注意的是，由于一季度白酒上市公司依赖压缩费用实现的盈利能力没有改善或持续性，销量的提高带动或有限，因此反弹量的估算率小于大众支出品。