“员工持股是面向企业全员的“胡萝卜””

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专家表示，员工持股与持股激励的最大区别在于对象，员工持股比较普遍

本报见习记者乔·杂志东

“从面向对象的角度看，股权激励面向的是上市公司的核心员工、董事、经理、核心技术人员等，员工持股计划一般面向上市公司的所有员工。 ”清华大学商法研究中心副主任汤欣昨天在接受《证券日报》记者采访时做了以下发言。

员工持股计划将迎来“三重浪潮”。 去年召开的十八届三中全会指出，允许混合所有制经济实行公司职工持股，形成资本所有人和劳动者利益共同体。今年5月，国务院发表了《关于进一步促进资本市场健康快速发展的若干意见》(新《国九 提出“完善上市公司持股激励制度，允许上市公司按规定以多种形式开展员工持股计划”。 近日，证券监督管理委员会又发布了《关于上市公司开展职工持股计划试点的指导意见》(以下简称《指导意见》)，决定在上市公司中开展职工持股计划试点。 这意味着员工持股计划即将落地。

监管层此次强调的“员工持股”和“持股激励”有共同点，但存在一定的差距。

“与员工持股相比，股权激励的重点不是全员持股，而是管理层和核心员工，重点是该公司家的精神塑造和激励。 ”汤欣说:“在现代公司中，股东和经理层存在委托和代理的关系，两者的好处往往不一致，为了鼓励经理层为上市公司和股东提供更好的服务，目前公司采取了胡萝卜+绝妙的方法， 一方面采取股票激励等正向激励手段，另一方面通过法律惩戒机构、市场、声誉机构等限制职业经理人的行为。 ”

记者在查阅相关文献时发现，股权激励理论基于“代理人理论”，公司为了防止代理人因新闻不对称而危害雇主利益，雇主会监测代理人的行为，或者将代理人的利益与自身利益联系起来，成为所谓的“代理人莉莉” 股权激励可以结合管理者自身的优势和企业股东的优势，在一定程度上消除“代理人的风险”。

汤欣指出，从广义上讲，股权激励和员工持股是上市公司实现员工与股东利益一致的途径。

《指导意见》规定，上市公司实施职工持股计划前，必须通过职工代表大会等组织充分征求职工意见，履行相应手续。 上市公司不得通过摊派、强制分配等方式强制员工参加本公司的员工持股计划。

“《指导意见》的一大亮点是，没有设立行政许可，自愿参加，给市场留下了很大的自由空。 大家不看公司的前景，干脆不买。 觉得有希望，可以买一些。 评价值被完全低估了。 我可以多买一些。 计划员工持股1亿元，结果众望所归，2亿元的也可以按比例出售。 ’一位营销人员这样说道。