“肖钢改革思路下半年将延续 退市制度期待重大突破”

本篇文章2127字，读完约5分钟

“年是改革的一年，在推进创新方面必须取得实质性的效果。 ’年末，证券监督管理委员会主席肖钢曾经这样表示。 转眼就过去了，信息量巨大的资本市场为半年的考试提交了充满改革意义的答卷。 值得一提的是，下半年的改革构想还将继续。

“如何落实新《国九条》，监管部门有详细的实务规划，近期细化并逐步落实。 ”消息人士表示，完全退市制度已进入倒计时阶段，沪港通、优先股、商业制度等改革落地，证券法修订、原油期货等新品种上市等措施值得期待。 下半年，许多重大改革将逐一破题。

完善的退市制度时机成熟

年是资本市场名副其实的改革年。 短短半年间，从新股发行改革、扩大新三板市场、沪港通制度落地到新“国九条”上市，改革力度和频率都比往年难得多。 但是，上半年还有许多改革尚未完成，预计下半年将有许多改革落地。

其中，市场关注度最高的不是完全的退市制度。 早证券监督管理委员会就公布了新的退市制度。 此后，包括长油在内的多家企业在该游戏规则下退市。

“实际上，对于‘哪个企业应该退市’的问题，至今为止的方案已经得到了明确的回答。 在下一次改革中，在完全自主退市等方面需要做的事情正在增加。 ”关于修订中的退市制度案，一位投行人士预计，修订已久，上市迫在眉睫。

事实上，完全退市制度酝酿已久。 去年以来，据中国证券报报道，监管部门多次召集多家上市公司到北京讨论如何完全取消退市制度，制定的新规则应该是多项调查的结果。

关于此次退市制度方案，证券监督管理委员会信息发言人邓舸曾表示，此次退市制度改革的首要目标之一是丰富退市的内涵，考虑自身快速发展战术、优势等，为自诉退市的企业提供多元化和可操作的路径选择 第二，与欺诈上市的严重违法行为相比较，确定证券法关于重大违法上市停止规定的操作性安排，将“危害群之马”清除出场。 三、保持退市制度的严肃性，进一步抑制不好的炒股，提高市场比较有效性四、改善从市内退出的外部制度环境，维护企业稳定、投资者稳定、市场稳定、社会稳定。

从整体上看，业内人士非常赞同退市制度改革的构想和方案。 现在是好时间的窗口。 前述投资者表示，ipo已经重启，证券监管委员会对“壳资源”的态度已经确定，并购重组相关方法已经完全修订。 此时，应该提出退市制度改革，以完善市场的自我纠错功能。 的重新上市，改变轻退市的局面，增强市场活力，提高资源配置效率。 上半年的ipo改革暴露出了一点问题，注册制改革必须在年内提出方案。 目前提出退市制度改革方案的时机比较成熟。 ”

关键的第三季度

除退市制度外，下半年许多资本市场改革将长期落地。 其中，第三季度成为了关键的时间窗口。 目前，优先股的上市和做市商制度的实施预计将在第三季度揭晓。

全国中小企业股份转让系统日前发布《全国中小企业股份转让系统做市商做市商业务管理规定(试行)》，新三板企业股份做市商业务的基本制度框架形成。 此后，多家证券公司相继批准开展做市商业务备案。 股权转换系统已确定将81家主办证券公司召集市业务部门和技术部门负责人及多位市系统开发商代表参加市技术系统模拟测试培训会，并于6月30日至7月18日开展做市商模拟交易。 所有措施都是为8月实施本市转让办法做的铺垫，距离做市商制度落地只有一步之遥。

目前，中国银行、兴业银行( 601166 )、浦发银行( 600000 )、农业银行) 601288 )、中国建筑、广汇能源) 600256 )等多家企业发布了优先股案。 此前一位消息人士在接受中国证券新闻记者采访时表示，“优先股的落地还没有确定几个重要细节。 但是，他表示，由于各企业的优先股发行计划已经“确定”，优先股预计在第三季度上市。

沪港通的实施可能落后于其他一些创新，但市场不需要等待太久。 4月沪港通上市时，监管部门确定6个月内正式开通沪港通。 证券公司国际业务负责人表示，从目前进度来看，沪港通各方面准备工作顺利，预计该时间表将按时完成，10月份将是关键时段。

市场关注的原油期货预计下半年落地。 期权有望破题。 这些市场关注度高的创新举措将在今后几个月内取得实质性进展。

改革道路

虽然年内未必能够落地，但许多涉及资本市场长期快速发展的政策和计划正在制定中，下半年将取得阶段性进展。

注册制改革无疑是未来几年内资本市场改革的重头戏。 在前几天召开的媒体通气会上，证券监督管理委员会信息发言人张晓军表示，目前证券监督管理委员会正在研究方案，计划在今年年底之前提出具体方案。

关于这一改革方案，情报官员表示，证券监督管理委员会自上半年以来，以注册制改革为中心，由专门小组拟定了方案。 预计计划上半年已经有了构想框架。

为了推进这一改革，证券监督管理委员会上半年召集了各成熟市场的监督管理部门进行了高级别交流活动。 肖钢也亲自出席了部分交流活动，这项事业将是证券监督管理委员会下半年事业的重要文案。

下半年证券法的修改、期货法制的制定都将成为相关部门工作的重要文案。 这些基础性改革措施将为未来资本市场整体改革铺路。

“这些改革只是资本市场改革的一部分。 今后几年，改革的整个构想将在新9条的框架内进行。 》消息人士表示，随着新《国九条》的稳步实施，资本市场其他改革将稳步展开。