“并购重组和全民逐利冲动”

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上个月，在上海浦东的一家豪华酒店里，一家游戏企业主办了答谢酒会，祝贺他在出租屋里成为a股大家庭的一员。 这家企业的最新市值逼近150亿元。 “80后”的企业主，瞬间拥有了55亿元的市值。

说不定你已经麻木了。 因为今年的a股市场上，一夜暴富的故事太多了。

点亮资本立方体的是爆炸性的并购重组市场。 如果有收购活性化的指标，在去年，那无疑是史上最高值。

在资本市场20多年的历史中，并购重组一直是主要语境。 但是，有些偏差是，并购重组本来应该具有的资源配置功能被概念的重塑所掩盖。 因此，从互联网股到光伏业，从矿业投资到文化媒体，a股市场都少不了狂欢的理由，但结果却是鸡毛。

历史不是简单的重复。 今年并购重组市场尤为活跃的原因之一是ipo堰塞湖长期未疏浚，迫不及待的拟上市企业不得不绕开并购市场。 其次，金融等各类创新提供了越来越多的技术手段，监管方向更加市场化，激发了并购市场各类参与主体的活力。 另外，中国正处于重要的结构转型期，新老产业的更替需要借用资本平台。

利益是资本的天性。 参见在简政放权的过程中，各条路线的资本竞相“缝插针”。 “目前重组消息满天飞，投行、经纪、pe等好配方竞相加入，20亿元以下市值的上市公司成为资本围堵对象。 ’一位资本收购者做了一件神秘的事。 “你知道现在的壳费的价格代码是多少吗？ 至少3亿元起。 ”

其实，这已经是公开的秘密了。 现在，漂亮的外壳和高质量的公司，是等待价格的稀缺资源。

“前后没有谈过50家上市公司。 ”游戏企业中介的一位相关人士对记者说，由于该企业处于业绩爆炸期，因此成为了许多壳牌企业的交易伙伴。 “各种各样的经纪人牵线搭桥，谈判过程漫长而艰难，前期大致筛选出3个月或5家合适的目标，然后继续深入交谈。 ”

收购本来就是需要机缘和耐心的生意。 但是，在巨大的优势面前，投行们正在探索如何才能绕过借条等严格的考核标准，提高并购重组的成功率。 pe试图从一级市场游走到二级市场，成为收购重组全过程的服务商和关键老师。 政府高官、经纪人，甚至财经记者，都活跃在第一线，作为“红娘”想要分一点羹。

在优势驱动下，“烟花+电影”、“管理业+游戏”等跨境重组层出不穷，甚至海外上市企业也将目光投向其估值套利，不惜退市回归a股。 原定在香港上市，但联交所有两次被拒绝的企业，a股市场也悍然被突破。

擅长炒面的企业当然也不会缺席。 通过这家游戏企业借壳的人发现，在与50多家企业合作的过程中，许多企业提出的重组条件日益变化，该企业股价稳步上升。 “说白了，就是利用这个重组的模糊消息，来炒作股价。 ”

市场之手终究会让裸体游泳者显露出来，但适度的监管可能会让市场减少一点狂热和冲动。