“缓步上行趋势不改 三因素合力助推结构性牛市”

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上周上海综合指数呈现震荡整理的态势，全周上海综合指数累计收于0.60%，波幅收于1.53%，交易额收于0.313%。 分析师表示，上周三的大幅下跌给市场带来了巨大的压力，但在上市公司业绩稳定、基本面数据回暖、长期资金不断引入的背景下，a股市场走出结构性牛市，缓慢上升的趋势不会改变。

中报业绩支撑a股

虽然近期市场开始波动剧烈，但分析师从业绩方面表示乐观，认为在经济企业稳定性、通胀担忧、流动性放缓的背景下，上市公司业绩逐步改善将支撑市场逐渐增强。

首先，随着中国报纸发行时间窗口的临近，业绩将成为市场跟踪热点，缺乏成长性和业绩支撑的股票将逐渐退出神坛。 沪深主板股由于涨幅小，整体估值更具特点，但蓝筹股能否借机发力，将决定沪深主板后市的走向。

其次，从市场近期的业绩来看，小幅的业绩预期增长和个股高抛，得到了市场的认同，产生了板块效应。 对于蓝筹股来说，由于所需资金较大，实际上要变强还需要时间，但短线机会正在酝酿中。

基本面数据日益好转

在基本面，支持资本市场变暖的因素正在增加。 根据上周三国家统计局公布的数据，6月份cpi比去年同期上涨2.3%，比上个月下跌0.2个百分点。 这是猪肉、蔬菜价格比上个月下跌造成的，整体通货膨胀压力不大。 6月ppi比去年同期下降1.1%，比上个月下降0.2个百分点，比去年同期连续3个月缩小，表明工业生产形势继续小幅回升。 上周四海关总署公布的数据显示，6月进出口比去年同期增长6.4%，其中出口比去年同期增长7.2%，进口同比增长5.5%，均高于5月数据，显示外部诉求持续稳步复苏，国内诉求也逐渐改善

随着增长担保措施的实施，预计今年下半年物价水平将略有上升，通货紧缩状况将略有改善，但不会影响宽松货币政策的执行。 这种物价适度上升的环境，适合经济面整体的底部恢复。

长期资金不断引进

随着上周国务院常务委员会的调整和后续政策的落实，危险资金未来的上市力度有望增大。 据业内人士介绍，2009年是保险资金运用政策出台的密集期。 一月以来，监管层出台了一系列促进保险资金运用的好政策，此类政策层出不穷。 这个时间段正好与保险业新“国十条”的“想呐喊”相呼应，足以证明监管层意识到危险资金对股市、债市的重要意义。

然后证券监督管理委员会相关部门简化了rqfii限额审批的具体流程，下一届证券监督管理委员会将推动qfii和rqfii规模的进一步扩大，引进越来越多的国外长时间资金。 引进海外资金的措施有利于处理a股市场只依靠库存资金进行博弈的结构。

机会侧重于产业升级和转型

虽然目前市场表现为震荡整理，但市场投资机会不断涌现，结构性牛市特征较大。 光大证券认为，优先股等政策为证券市场推出新的固定收益产品奠定了基础，因此随着时间的推移，大资金上市的基础逐渐确定。 政策实施后，新增资金上市有利于业绩增长良好的部分蓝筹股。 考虑到我国经济转型和以前传下来的产业在银行方面杠杆化、失去生产能力的现象并未结束，后市政策对新兴产业的支持仍将加强。 在创业板的高评价环境下，有新兴产业的炒作和创业板向主板和中小板转型之前传入企业的产业升级和转型目标。

华泰证券表示，沪深股市整体难以走强，但个股机会十分大好，处于估值洼地的低价股和处于经济洼地的周期股可能继续走强。 领域方面，建议关注军工、机械、房地产。 热点方面，建议关注国资改革的低价国企股、业绩不佳的小盘低价周期股等从底部迅速反弹的低价主题的素材股。

“周二，央企宣布首次混合全制改革试点，央企改革将进入实质性操作阶段，为市场带来一定的投资机会。 ’民生证券这样预测了本周的市场。 此外，证明了江淮汽车整个市场拉动安徽省国有资产管理改革概念股上涨等，改革主题有望成为市场关注的主题素材之一。