“内外利好共振 港股重拾升势”

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香港智信社

港股上周受葡萄牙银领域危机和内地a股下跌的拖累，恒生指数高位下跌，但较23000点稳定。 本周一，港股面临的周边市场环境回暖，另一方面，内地a股市场持续反弹，近期公布的一系列经济数据印证了内地经济持续温和复苏的趋势。 另一方面，葡萄牙银行领域危机风险下降，欧美股市全线反弹，全球市场风险偏好再次上升。 此外，香港金管局自上周末以来，连续向银行系统注入港元流动性，以稳定联系汇率制度，并在资金上支撑港股。

恒生指数14日高价上涨，最终收盘23346.67点，上涨113.22点，涨幅0.49%； 大市交易萎缩，仅成交477亿港币。 衡量香港股市避险情绪的恒指波幅指数小幅下跌，收于13.23点。

中资股票成为大市场领先的主力，国有企业指数和红筹指数分别上涨0.75%和0.68%。 由于a股市场小幅战胜H股，恒生ah股溢价指数回升0.12%，创下90.83个百分点。 该指数盘中一度突破了90点，创下了89.83点的历史新低。 由于“沪港通”开盘时间即将到来，近期，香港股市以ah价差为主线，对相关折价H股的炒作不断上升。 周一盘面持续这一趋势，ah比价在1.7倍以上的相关h股全线上涨，且涨幅多超5%，其中浙江世宝、山东墨龙h股均超10%。

从香港股市各行业指数的表现来看，恒生通信行业指数独树一帜，上涨2.87%。 大陆三大电信运营商集团的“铁塔企业”，中国联通、中国电信、中国移动分别上涨4.72%、3.85%、2.55%。 大陆三大电信商近日联合发起设立中国通信设施服务股份有限公司，资本金100亿元，主要进行铁塔建设、维护和运营，基站机房、电源、空调试等配套设施和室内分布系统的建设、维护和运营以及基站设备 中国移动占铁塔企业的40%，中国联通占30.1%，中国电信占29.9%。 对此，摩根士丹利发表研究报告称，尽管运营商是否注入电信资产还不确定，但预计初期只需建设新铁塔，注入资产需要时间。 假设15 %-25 %的移动资本支出与铁塔相关，预计未来2-3年铁塔共享将下降10 %-15 %的领域移动资本支出。 从长期来看，注入电信资产可以使中联通和中电信获得移动的战术铁塔，特别是农村地区，或者削弱移动的竞争特点。 高盛的研究报告表明，下一步有资产注入行动，有可能引入民间资本，但目前没有时间表。 高盛认为，铁塔企业的设立，对三大通信公司的财务有很好的因素，可以减少重复建设。

弱股方面，香港地产股逆势下跌，恒生地产分类指数下跌0.42%，长江实业、新鸿基地产、信和置业等股下跌。 虽然近期港元汇率持续在7.75一线运行，金管局也曾10多次向市场注资，但香港地产股和港股大市场反响不太积极。 这可能与前期港元解体的持续上升有关，但港元的强势很大程度上是由于银行系统内部资金紧张，而不是由于热钱的大量涌入。

展望港股后市，预计香港汇强和金管局向恒指提供资金所带来的刺激作用仍不太明显，但随着ah股价的全面接轨，a股上涨对港股的影响将不断加强。 另外，本周联邦储备系统理事会主席耶伦将在国会发表半年的货币政策证言，成为港股投资者短线关注的焦点之一。