“券商三项风控指标下限拟下调 或释放净资本700亿”

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本报记者朱茵

据中国证券报记者介绍，证券监督管理委员会近日开始修订《证券企业风险管理指标管理办法》，已向多家证券企业发出征求意见稿。 意见征集稿指出，证券企业“净资产/净资产”的监管指标从现行的“≥40%”变为“≥20 %”，“净资产/负债”从现行的“≥8 %”变为“≥40%”，“净资产/负债”变为现行的“≥20” 进而，调整了净资本的扣除方法，股票、基金、资本管理计划等自营投资的扣除率上升，固定资产和股权投资的扣除率下降。

此前，证券监督管理委员会证券基金机构监督部相关负责人表示，《办法》修订工作预计在年底前完成。 专家根据意见征集稿推算，证券领域净资产释放500亿-700亿元，相当于领域净资产的8-10%。 区域杠杆率上限上升约2倍，以目前区域平均杠杆率的3.5-4倍计算，预计将上升5.5-6倍； 领域净资产收益率的上限将从10-11%提高到13-15%。

广发证券( 000776 )拆股师认为，此次征求意见稿处理了推动证券领域快速发展的资本源动力问题。 净资本监管指标的下调意味着证券领域将开辟更广阔的创新快速发展格局，有利于证券企业进一步拓宽融资渠道，探索新的融资工具，快速发展创新业务。 创新能力、综合实力强，且具有明显盈利能力和资本金实力的大型上市证券公司明显受益。

近年来，证券公司的并购如火如荼，随着企业规模的扩大，业务空之间必须扩大。 以申银万国和宏源证券( 000562 )并购重组为例，根据国泰公司的估算，两家企业合并后，年净资产收益率达到11%，远远超过上市证券公司7%左右的平均值，居上市证券公司首位 历史数据显示，年末，申银万国和宏源证券并购融资融券规模为13.2亿元，规模在所有领域排名第三。 合并后的新企业在短期内将扩大信贷业务作为重要的业务增长点，这符合此次监管规则调整后领域的快速发展趋势。