“券商融资价钱曲线下调 转融资业务有望获全面激活”

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继半年来融资汇率下调后，证金企业最近宣布，将有偿采用证券公司融资的担保资金。 这意味着证券企业融资的价格将进一步下调。 证券企业融资融券部相关人士纷纷表示，随着可转换融资价格的全面下调，证券企业融资转换意愿大幅提高，可转换融资规模全面复苏，融资融券业务规模有望进一步扩大。

日前，证金企业向各证券企业发出了《关于有偿采用融通担保资金的若干事项》的通知。 根据通知，证金企业有偿采用证券公司提交的融通担保资金。 年利率计算期182天的可转换融资利率中合理的税金等扣除额( 50个基点)很明确。

某大型上市证券公司信用交易部相关负责人介绍，目前证券公司向银行转让2融收益权的价格约为6.1%，此次证券公司提高了保证金收益，将可转换融资价格较有效地降至6%以下，对证券公司具有很大的吸引力。

根据融通相关规定，证金企业开展融通业务，应当向证券企业征收一定比例的保证金。 保证金可以用证券充值，但货币资金在应收保证金中所占的比例必须在15%以上。

“这相当于证券公司向证券公司融资10亿元，证券企业只能拿到8亿元，其他2亿元必须用做保证金。 保证金为现金的话，利息非常便宜，和同业存款利息一样。 保证金是证券的话，完全没有利息。 这相当于在无形中提高了证券公司转融资的价格。 ”一家上海证券公司担任融资业务的负责人说。

通知指出，融通担保资金按照登记计算机机关准备金利息支付的相关规定支付利息，年利率为1.62%。

假设证券公司向证金企业融资10亿元，担保比例为20%，提交的担保品均为现金，按182天品种的利息5.8%计算，按以往方法计算的融资价格为6.676%。 但是，根据新的计算，融资价格大幅下降至5.9%，相当于汇率减少了77.6个基点，相当于汇率再次进行了较大调整。

资料显示，证金企业近期进行结构性汇率调整，182天融资业务汇率下调80个基点。

上述上海的融资业务负责人进一步分解称，由于保证金收益过低，在转移融资时，一般将证券作为担保品提交。 但是证券的采用也是有偿的，一年大概在2%到3%之间，去年中期以来，资金价格暴涨，保证券的采用价格也水涨船高，转融资价格上涨，企业不得不寻求其他融资渠道。

资料显示，转贷自年初以来迅速萎缩。 转为融资去年平均为389亿8400万元，而今年1月转为融资额为207亿5600万元，明显偏低。 今年3月，可转换融资成交额锐减至45亿元，刷新了月度成交额历史。 另外，今年3月以来连续4个月，重新开始融资也没有看到展期的融合成交。