“大商所放开期货企业持仓限制”

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大商所于9月10日发出通知，修订《大连商品交易所风险管理办法》(以下简称《风险管理办法》)等相关规则，重点是放开期货企业会员的持股限制。 修改后的规则从去年9月16日结算时开始实施。

业内人士认为，新规则的执行将为期货企业会员单位业务的快速发展和加强提供保障，满足产业客户和机构客户的市场参与、利用诉求，大幅提高大连期货市场的运行质量和功能发挥水平，推动市场更高水平的快速发展。

通知指出，此次修订涉及风险管理办法中期货企业会员制限制、强平、大户报告、持仓和时间梯度保证金、常规月套期保值对比有效期、常规月套期保值增加值对比有效期调整等。 具体来说，取消期货企业会员制限仓及相关持仓报告制度，调整超仓强平相关规则调整持仓梯度保证金管理模式时间梯度保证金交割月前一个月的梯度执行时间从第10个交易日推迟到第15个交易日通常比较月套期保值的有效期和通常月套期保值的增加额， 有效期比原规则增加10个交易日左右，延长至交割月前一个月的最后一个交易日，由接近交割月的持仓管理改为交割月的持仓管理。

据了解，大型商社此次规则调整的核心是放宽对会员持股限制和保证金比例的要求，进一步放松和完善套期保值和套期保值交易管理。 关于会员制限制，传统的期货企业会员制限制模式在市场规模大幅上升时成比例限制，近年来，随着市场规模的稳步增长，原有限仓储模式限制了期货企业会员规模的扩大和业务的快速发展，新形势期货企业对放松持仓限制的呼声很高。 在梯度保证金方面，原标准要求严格，防范风险，市场运行价格也有所上涨，在一定程度上制约了市场功能的发挥。

大商所去年放宽了各品种持仓梯度相关的持仓参数和保证金参数，将时间梯度保证金从5个梯度简化为2个梯度。 市场反应良好，近月在推动合约活跃中的作用明显，市场希望交易所能继续放松相关标准。 在比较常规月套期保值有效期和常规月套期保值增加值有效期的基础上，近年来，大企业实施了一系列制度优化措施后，各品种交割附近的月合同越来越活跃，产业客户和机构客户对交割附近的月持仓的诉求也有所增加。 在此基础上，产业客户和机构客户希望交易所能够进一步延长通常月套期保值和通常月套期保值增加值的比较有效期。