“CPI和PPI双降 定向宽松仍将继续”

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受剩余效应和内需不足的影响，8月居民消费指数( cpi )比去年同期上升2.0 )，低于7月涨幅0.3个百分点，降至4个月低点。 工业生产者出厂价格指数( ppi )比去年同期下跌1.2%，比7月份跌幅加深0.3个百分点。

受剩余效应和内需不足的影响，8月居民消费指数( cpi )比去年同期上升2.0 )，低于7月涨幅0.3个百分点，降至4个月低点。 工业生产者出厂价格指数( ppi )比去年同期下跌1.2%，比7月份跌幅加深0.3个百分点，为3个月来最大，比上个月连续负增长。

分析师表示，未来cpi将继续保持低位，全年通胀压力不大，ppi今年难以转正，不少数据显示中国经济内生动力疲软，下半年稳定增长压力增大。

“cpi涨幅的下跌主要还是屁股上涨因素造成的，新一轮上涨因素和食品价格的上月比都有所上升，但涨幅低于屁股上涨因素的跌幅。 》交通银行金融研究中心高级宏观拆船师唐建伟预计，从8月开始，随着耀尾因素逐渐下跌，下半年cpi涨幅将低于上半年。

PI已经连续30个月比去年同期下跌，历史罕见，上次长期下跌需要追溯到1997~1999年。 许多专家表示，8月份cpi涨幅下跌，ppi明显下跌，主要是由于中国经济诉求不足。

申银万国首席宏观分解师李慧勇表示，ppi持续负增长，反映产能过剩仍是首要矛盾，国家提出申诉可能缓解部分压力，但随着价格跌幅的缩小，部分产能也容易复苏，价格下跌压力 今后也有可能继续维持这样的结构，ppi不容易转为正增长。 国家统计局城市司高级统计师余秋梅也认为，部分领域的产能过剩对工业品价格形成的压力依然存在，工业品市场的供需形势依然不乐观。

最近公布的一系列经济数据含蓄，中国内需依然疲软。 分析师预计，当前经济走势的衰退可能会使决策层进一步加强政策支持，如放松房地产和货币信贷等。

“中国经济未来可持续发展的动力来自改革，未来的政策必须侧重于促进改革。 短期内，财政和货币可能会维持以前的基调。 ’唐建伟表示，财政仍很积极。 因为每年3.5兆美元的预算赤字还有很大空之间。 货币依然宽松，在操作方面以维持定向宽松为主，全面降息的可能性不大。

李慧勇认为，目前来看，降低融资价格是头等大事。 除了国家的诱惑外，降低利率还是最有效的手段。 建议利率下调与利率市场化相结合，在利率下调的基础上可以扩大利率上限，有助于社会融资价格的下调，也有助于利率市场化的实现。