“央企上市平台资本运作升温”

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领导国资改革

以中国石化集团为首，军工企业排在第一位，大型中央企业改革和资产整合全面加快，相关上市公司的资本运营“全面开花”。 在这种背景下，大型中央企业将资产与业务整合平台略微确定为相关上市公司，其投资机会值得关注

中央企业的部分相关资产被整合到上市平台上

中央企业正在成为国有企业改革的领导者。 昨天，中石化销售企业的“混改”方案出台。 * * * ST仪化日前公布重组方案，将成为中石化集团石油工程板块唯一的上市平台； 江钻股份计划增资中石化集团旗下石油机械制造业务相关资产。 至此，中石化集团改革全面展开，速度快、力量大，成为本轮国企改革的领头羊。

其他中央企业“大人物”也已做好准备。 中船重工发表了关于全面深化改革的几点意见，中国电建计划向大股东购买水电和风力发电勘测设计板块的业务资产……最近的一系列迹象是，大型央企改革和资产整合呈现燎原之势，引发了市场对央企改革主题素材的持续追捧， 昨天，以中信重工、中国一重为代表的低价央企股票再次被停牌。

军工企业引领中央企业改革全面开花

“国有企业改革看军工”是资本市场流行的说法。 目前，军工行业仍是改革的第一梯队，越来越多领域的央企改革和相关上市公司的资本运营“全面开花”。

最近，中国重工控股股东中国船舶重工集团“中船重工”提出了“关于全面深化改革的几点意见”，吹响了军工改革的号角。 《意见》确定“必须在每年内完成科研院所分类方案”，同时“加快科研院所资产证券化步伐，推进高质量资产重组，及时注入上市企业”。 年，中船重工科研院所对集团的利润贡献率超过30%，其资产质量优于中国重工，被誉为“军工钻石矿”。 结合中船重工旗下的上市企业中国重工、帆股公约，市场相关人士认为，在推进军工科研院所改革和资产注入方面，中船重工有望站在十大军工集团的前列。

作为中国海军装备建设的两大主力，中船重工(业内称为“北船”)、中国船舶工业集团)，业内被称为“南船”)近年来在资本运营中频繁运作。 年9月，中国重工公布了总募集金额近85亿元的增资计划，其中30多亿用于收购大股东旗下超大型水面舰船等军工重要装备总装资产，成为这类核心军工资产证券化的先锋。 从中船工业来看，广船国际资产整合方案已经明确，旗下另一企业中国船舶也有望在之后实现资产整合。

除军工领域外，“下一步，同质化程度最高的电力、建筑领域掀起并购整合潮，以科技含量高、转型升级的公司为整合主体，将优质资产集中在相关上市企业。 ’中国公司研究院首席研究员李锦对上证新闻记者说。

值得观察的是，国资委7月中旬公布的首批“四大改革”试点中，五大电力集团未纳入，但华电集团、国电集团、中电投等的重组改革悄然加快。 例如，华电集团旗下的华电能源和金山股份于7月19日双双停牌。 7月23日，华电能源发布复牌公告称，为处理辽宁地区同业竞争问题，将收购大股东旗下铁岭发电的51%股权，参与金山股份的增资。 接着，华电国际24日宣布，计划出售H股募集资金14亿港币以补充企业流动资金。 配给完成后，华电集团及其一致行动者的合计持股比例将从51.72%降至50.04%。 另外，目前仍处于停牌高的中国电建表示，企业计划从控股股东电建集团的发行股份购买旗下的水电、风力发电勘测设计板块业务资产。

承诺“见底”的资本运用期望将会提高

一系列迹象表明，大型央企改革和资产整合全面加快，引起市场对央企改革主题素材的持续支持。 在这样的背景下，大型央企旗下被确定为资产与业务整合平台相关的上市公司，其投资机会值得关注。

据上海证券记者整理，帆控股股东中船重工承诺，将向企业注入武汉船用电子推进装置研究所和淄博火炬能源的电池业务和资产，以企业为集团内电池业务的唯一资本运营平台。 凤凰光学是中国电气科主导后，作为电气科体系光学业务行业唯一战术平台的北化股份的战术定位是快速发展大股东兵员集团的纤维素衍生物和特种化工产业整合中粮地产大股东中粮集团整合中粮地产，快速

另外，据本报前期报道，恒天集团、中冶集团、国电集团等中央企业在全年的实务会议上，都提到了各自的改革思路和突破口。 其中，恒天集团今年来的多次内部会议中，混合全制是热词之一，首要思路是引进战术合作者，推进公司股份制改造，加强资本运营。 恒天集团旗下的a股上市企业包括经纬纺织机、恒天天鹅、恒天海龙、新洋丰等。 目前，恒天天鹅因9月5日“有可能发生重大事项”而停运。 昨天，上证新闻记者从接近恒天集团的人那里获悉，恒天天鹅此次停运涉及混合所有制度改革或引进民间资本。 如果成行的话，将成为恒天集团“混改”的另一大动向。

恒天集团还承诺，将在今年年底之前处理恒天重工和经纬纺织机的同业竞争问题。 方法是恒天重工以公平价格将与经纬纺织机组成同行业的纺织机械产品业务和相关资产转让给经纬纺织机或恒天集团及其控制公司以外的独立第三方。 目前，恒天重工已经计划引入战投，形成混合全制。

此外，“农发类”的改革进程也刺激了市场的神经。 中国农业快速发展集团总企业“农发集团”旗下的3家上市企业中，中水渔业和农发种业2家企业相继重组停牌，但尚未停牌的中牧股备受瞩目。 其中表明，中水渔业计划收购中渔全球100%的股份，使农发集团所属远洋渔业的核心资产基本上市。 农发种业计划以“定增+现金”收购第三方持有的河南颖泰农化股份有限企业51%以上的股份，为企业落实“种子、农药、肥料一体化战术”奠定基础。