“看克强指数炒A股：还有空间”

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与去年李克强经济学风靡金融界的时候相比，现在很少提到“克强指数”。 作为经济干货指标，库强指数的作用不仅局限于宏观经济的运行状况，对股市也有很强的参考价值。

这个指数告诉了吉利总理李克强2007年就任辽宁省党委书记时，如何从美国驻华大使充满水分的数字中透视经济的真实情况，那就是通过用电、铁路货运量、贷款发行量三个指标来拆解省份的经济状况。 之后，经济学界根据工业用电量的增加、铁路货运量的增加、银行长时间借款的增加三个指标制定了克强指数。

这三个指标中，权重最重的是工业用电的增长幅度。 年8月全国电力使用量的最新统计显示，工业电力使用量呈负-1.6%的负增长。 8月份社会整体用电量比去年同期减少了1.5%。 显然工业用电下降的程度比整个社会要大一些。

铁路货物运输的状况似乎有所好转，但并未摆脱悲观的状况。 上半年我国铁路货运量比去年同期减少2.67%，8月铁路日均装甲车再次回升至13万多辆，为今年4月以来的良好水平。 铁路货运下滑已持续两年，至今仍未出现结束下滑状态的有力迹象——事实上，最大宗货运煤炭、矿石、钢铁等，在工业用电如此直观下跌的背景下，货运难以迎来拐点。

但是，克强指数没有大幅下跌。 因为第三个指标在上升。 是追加贷款。 根据人民银行[微博]的最新数据，8月份住户长时间贷款增加1890亿元，非金融公司和其他部门增加2408亿元。

光靠宏观经济，也许无法逃避悲观的论断。 与命题式拼凑的国内生产总值( gdp )数据相比，不可伪装的用电量、货运量、新增融资，呈现出尽管整体经济下滑，点钞机仍在运行的经济状态。 这就是传说中的“通货膨胀”！ 经济快速发展停滞，通货膨胀止步不前是不好的征兆。

中国经济逐渐进入停滞期，a股还有前途吗？ 有。 股市上涨力的本源是经济，与gdp数字、库强指数的关系类似，股市似乎看的是基本面，但实际上最重要的因素是资金方面和政策方面。 政策方面决定了不炒你鱿鱼，资金方面决定了有无资金激活股市。

其中有些中外股市没有例外。 今年，当美国经济数据一次次好转时，位于大牛市的美国股市总是忧心忡忡。 因为经济好转，意味着qe (量化宽松)随时会缩小甚至停止。 美国投资者很清楚，如果qe是美股特效药，没有qe资金方面的放水，就没有美股牛市，就没有低息的资金价格，就没有牛股的频繁投资机会。 同样，a股每次经济刺激、银根放松时都会迎来行情，行情的大小往往取决于资金价格的低廉。

总的来看，政府希望在调整结构的同时稳定增长。 这两个逻辑上在经济学上不可能和无法实现的目标怎么实现呢？ 官方学者展示了宏伟的蓝图，但所有的蓝图都落在细节上，就是不要停止纸币的放水，不要切断一丝刺激。 从经济状况来看，这些措施并不能大幅改善实体经济的运行质量，也就是说两个目标仍然不能实现。 但是，药不能停。 停下来就更糟了。 无论何时结束降息、降息的争论，我国银根放松的趋势都已经形成，股市有活水，不怕没有行情。 另一方面，所有这一切都只是把问题搁置了，经济下滑最终会逆转股市。 在这一天到来之前，a股还有许多好日子值得期待。