“并购重组“绯闻”缠身 掘金小市值股”

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a股市场上20亿元以下现价总额的股数越来越少，并购、重组在这个板块频频发生，今年低点以来，累计涨幅为上证指数的3.6倍。 市值小的板块成为了这半年来风头最多的牛股孵化器。

9月19日，国投中鲁( 600962岁)刊登重大资产重组复权公告，无限涨停。 中国对中国的投资总额为2亿6200万股，停牌前的时价总额近20亿元。 这是a股今年市值较小的股市冰山一角。

继去年创业板牛市之后，今年初夏以来，蓝筹股是否会带来大盘牛市整体成为热门话题。 此时，投资者们发现，在市值较低的股票中找到合适的投资，炒标的几乎成为不可能完成的任务，市值较小的股票板块悄然积累了巨大的涨幅，已经处于大牛市通道。 这是继高股价、高估值创业板之后，a股又一个突出的局部牛市。

时价总额小的股票

平均涨幅是大盘的3.6倍

上证指数自3月12日年内低点1974点以来，本周创下今年新高，截至昨天，股指区间涨幅为18%。 根据证券数据部的统计，该区间a股涨幅前100股的平均涨幅为77%，远远超过大盘。 其中100亿元市值的股票有82股，200亿元市值以上的只有4股。 考虑到这些股票大多经历了100%到200%的涨幅，上涨开始前多为20亿元到50亿元的小时价总额的股票。

据证券记者统计，市值小的股票目前已成为a股最大的牛股集中营。 9月19日收盘价显示，20亿元市值以下的为109股(不包括今年上市的新股)，占a股2559股总数的4%，自今年低点以来平均涨幅达到65%，为同期上证指数涨幅的3.6倍。 而且，这些市值小的股票今年以来的平均涨幅为37%，大部分在3月以后加速上涨。

其中，涨幅靠前的股票，大部分涉及重大资产重组或收购资产增发。 目前，市值19亿元的天伦置业( 000711 )自4月底以来上涨约100%，在停牌3个多月后，于8月抛售14亿元的增资案，宣布进军智能通信。 天润控股( 002113 )将为计划重大资产重组的若干事项继续保持停牌； 坚瑞消防( 300116 )的激增也与资产重组案的公布有关。 说明外延式增长已成为市值小股上涨的首要动力。

据统计，市值20亿元至50亿元的股票自今年低点以来平均涨幅为71%，同样远远超过大盘。 分析师表示，考虑到该市值区间的平均市值为33亿元，许多股票暴涨后已超过20亿元以上，20亿元以下市值的小股票被证明为牛股孵化集中营。

今年的股票以丹甫( 002366岁)为代表。 3月下旬，该股因重大重组被停职。 6月卡复活后，台海核电站受租用外壳公告的影响，上涨了200%以上。 在被借壳之前，这家企业的总股本为1.34亿股，股价为10元，市值不到14亿元，目前市值上涨到41亿元。 其他现价总额在20亿元至50亿元的牛股，如高金食品( 002143 )、山水文化) 600234等，并不是从20亿元以下的现价总额起步的，而是因重大重组而导致时价暴涨。 松辽汽车( 600715 )也因决定进军热门电影、游戏产业而股价翻了一番。

收购重组大本营

涨幅最慢的市值小的10只股票，由于计划进行重大资产重组或新增一些事项，处于停牌高的状态。 这一现象进一步表明，并购与重组是市值小的股票目前最重要的主题。 市值在20亿元以下的109只股票中，涨幅不足40%的有18只，最低涨幅为昆百大A(24% )，其股票已停牌5个月。

此外，四川圣达( 000835 )已经停运两个月； 永利带业( 300230 )停止工作一个月； 天润乳业( 600419 )停工2个月； 中冠a(000018 )停职3个月； 美国纸业( 000815 )将暂停三个月； 禾欣股份( 002343 )停牌1个月； 宏磊股份( 002647 )停牌3个月； 嘉寓股份( 300117 )停牌2个月； 常发股份( 002413 )停牌2个月； 昆百大A(000560 )停止升值五个月……

在跌停重组、确定加息的一系列股票背后，真实地描绘了市值小的股票被资本蜂拥而至蚕食的情景。 今年低价以来，涨幅低于40%、没有停止上涨的小时价总额只有米锦能源( 000723 )、天山生物( 300313 )、银润投资) 000526等几股。

当然，重大资产重组并不总是如期顺利进行。 市值19亿元的鲁北化工于9月10日发布公告，重大资产重组被暂停审核。 但是，复旧后，鲁北化工的股价没有大跌，而是继续维持上升通道，本周创下了今年的股价新高。 拆船商表示，由于市场价格小的企业有重组的期望，即使重组受阻，这一期望也不会消失，概念炒作还将继续。

重组概念受欢迎的大背景是，在经济新常态下，政府鼓励市场加大并购重组力度，在一定程度上催生了证券市场并购重组热潮。 a股市场上市企业，特别是市值小的上市公司，出现大面积的停牌高重组的局面，与监管部门放松并购重组审批的大趋势有密切关系。 与普通公司相比，上市公司并购重组有其特殊的特点。 也就是说，可以通过定向增发股票或换股的方式进行收购，从而省去上市公司取出真金或白银收购资产的麻烦。

分析师表示，一些企业为了更快更好的收购，纷纷提出要确定加大市场价格的诉求，许多企业的股价正在上涨。 另一方面，增发收购或换股并购顺利进行，另一方面提高了企业的时价总额，造福了投资者、股东。 这是近期市值小的牛股大部分的大致脉络。

市场价格正在逐渐“消失”

时价总额小的股票之所以受欢迎，主要是重组价格低，贷款价格低。 从重组成功的例子来看，市值在20亿元以下的上市公司最有可能成为壳体。

根据海通证券的一个数据，从年到年买入外壳上市的24个例子中，外壳企业的市值都不到40亿元，其中，10亿元到20亿元所占比例最高。

与大企业相比，收购者相对于小市值企业的股权收购，使用的资金相对较少，收购价格相对较低，收购者在完成收购入主后，也比较容易对其进行改造。 因为这个小市值的股票也容易有收购主题的素材。

市值小的股票本身就是炒股的好目标，以前就有研究报告称，过去10年，选择a股总市值最小的20%的股票构建的投资组合，对沪深300有近800%的超额收益。 由于新股发行数量的限制，壳牌资源市值小的股票奇币可以居住，持续高涨。 与a股历史上消灭3元股、重组st股的逻辑相似，重组前景看好，今年以来，a股市值小的股票出现了越来越大的风波。

据证券数据部统计，总市值不足20亿元的股票集团9月初还有140多家，半个月缩小至109家，其中42家处于停牌高的状态，这种趋势下市值较小的股票越来越少。 一些投资者总结这一趋势，消灭市值小的股票。

3月国务院发布公司收购重组新政后，部分机构资金也关注市值小的股票，社会资本募集资金建立产品布局市值小的重组概念股。 随着市场变暖，这种操作方法也变多了。

此前媒体公开报道称，一批私募商品市值在20亿元至40亿元之间，集中配置股价在10元以下的市值小股。 这个模型以前在st股的操作中出现过。 由于押宝重组，投资者将投资业绩最差、预计暂停上市、重组诉求强烈的st股。 由于st股实质性退市极少，投资者大多以此获得超额收益。

相比之下，目前非st类市值小股的风险低于st股，资产好于st股，受到的限制也少于st股。 在目前的市场结构下，这种押宝式股票组合的中奖率相当高，在某私募商品仓储建设完成后，不少重仓股停牌宣布重大资产重组计划。

正是在对后升值和重组充满憧憬的情况下，资金不断涌向市值小的企业，未停牌的关联企业的市值也被资金水涨船高。