“宽松气氛延续 国债期货创上市新高”

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受周二央行下调正回购利率的影响，近两天债券期现市场均大幅上涨，在宽松气氛下，为国债期货上市以来新高。 分析师认为，国债期货市场多头结构已经建立，中长期持续良好，但短期内涨幅过大或有调整必要。

周三，国债期货暴涨后，涨幅回升。 主力的tf1412合同为95.29元，比前一天上涨0.088元或0.09%。 当天减少仓位的78手至10459手，各合约成交总量4864手，成交量略有下跌，仍高于历史平均水平。

消息面方面，根据国家统计局最近公布的数据，9月份国内顾客物价指数( cpi )同比增长1.7 )，创年1月以来最低，生产者价格指数) ppi )同比减少1.8 )，比上个月减少0.4 )，去年同期数据连续负增长31个月 在一级市场上，财政部连续10年固定利率国债中标收益率为3.7773%，投标倍数为2.10倍，中标收益率远低于预期，多头氛围已经传到一级市场。

据国泰·昆厄期货分解师伏威威介绍，近期行情上涨催化剂为央行将公开市场操作正回购利率从3.5%下调至3.4%，幅度为10个基点，为年内第三次下调，上次下调为9月18日。 目前，资金利率对国债整体收益率曲线的定位比较重要，正回购利率下调相当于拉开资金利率跌幅空之间，导致整体国债收益率下跌，体现了央行运用调价手段再次诱惑利率下跌的含义，因此近两天市场

“短期内行情暴涨，周三由于高位长上影的十字星阳线，技术上短期抑制盈余的压力很大，行情有可能出现小幅回调。 后期三季度经济数据陆续公布，预计整体经济仍将不利工作，行情仍存在于博刺激政策出台的上涨空之间，中期仍偏向多思路操作。 ”。 他说。

周三资金面继续宽松，当天银行间回购利率全线下跌，fr001报2.5300%，下调9个基点。 fr007报告2.9900%，降低了两个基点； fr014报告了3.2400%，下降了15个基点。 截至周三下午4时，主要期限国债收益率继续全线下跌，1年、5年、7年、10年期国债收益率分别下跌15.5个基点、4.6个基点、6.3个基点、12.2个基点。

“从经济数据来看，近期公布的cpi和ppi数据双重下降，通胀压力小于预期，经济有明显的通货紧缩迹象，未来货币政策有望大幅提高。 ’上海中期分解师刘文博说。 在他看来，国债期货攻击的首要动力仍然来源于央行降低正回购利率的操作。

央行公开市场周二进行了200亿元人民币14天的拉升操作，中标利率为3.4%，比上一次下降10个基点。 这是今年第三次降低回购利率，央行可能会有意降低货币市场利率，进一步拉动整个利率曲线的下调，最终起到降低公司融资价格、刺激经济的效果。 而且，这是央行9月末宣布放宽住房贷款政策以来，经济再利用的微刺激政策，市场反应强烈。

“期价创新高后，在前期高价95.300元的一线受到抵制，被收入长上影线十字星形态。 另一方面，对应国债的收益率水平接近去年的缺钱前期水平，多头可能会变大。 ’对于短期动向，刘文博的看法很谨慎。

中金所盘后持仓报告显示，昨日国债期货前20名多头期货企业席位合计从多单268手增持8468手，从前20名空头席减持空单59手增持10114手。