“两融规模直逼7000亿 近3个月连革新高”

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近几个月来，两融业务持续发力。 截至10月20日，国庆以来短短9个交易日，沪深两市融资融券余额达到6775.32亿元，为9月底的110.87%。

伴随着风险，许多业内人士表示，随着两融规模大幅上升，利润回升风险也将增大。

两融的规模惊人

数据显示，10月20日，两市融资融券余额达到6775.32亿元，比上个交易日增加40.78亿元。 8月底的这个数据为5237.05亿元，而今年年初只有3474.4亿元。

“市场呈现赚钱效应后，增资资金一定会活跃进入市场，两种融资资金是这一行情增资资金的重要来源之一。 》长城证券一位经纪业务负责人对证券时报记者表示，随着第三季度股市投资的活跃，融资融券结余的频率增高也是有道理的。

融资开户数量的增加是这一业务量激增的新动力。 据统计，截至9月底，个人和机构融资融券账户总数为440.42万户。 年末的数字为266.19万户，仅9个月就增加了两融账户数的65%。

在这样的背景下，自去年3月试点正式启动以来，两融业务的增长率也极为迅速。 数据显示，年末两融余额仅为127.72亿元，短短两年发展迅速，到年初两融规模突破1000亿元。 年上半年，两融的规模一直以4000亿元上下波动。

两融业务走势自今年8月以来进一步发挥。 数据显示，从年8月1日至10月20日，融资余额从4440.46亿元迅速上升至6775.32亿元，创历史新高，增长52.58%。

中银国际证券领域研究员王志文在研究报告中表示，预计全年融资融券余额将达到9150亿元。 但是，对于快速增长的两融业务规模，许多分析师警告称，由于近期融资盘增长迅速，成为增量资金的主导力量，因此有必要注意风险偏好转移脑筋时的反作用力。

17家证券公司的规模超过了100亿美元

从各证券公司的两融业务规模来看，截至去年9月底，国泰君安证券的两融余额达到405.46亿元，在拥有两融资资格的88家证券公司中排名第一，紧随广发证券( 000776 ) 353.48亿元。 中信证券( 600030 )、招商证券) 600999 )、海通证券) 600837 )、银河证券等15家证券公司的两融结余规模都突破百亿元大关。 排名前十的证券公司的业务规模占市场总规模的一半。

与大型证券公司相比，中小证券公司的两融业务规模较年有所增加，但不足以与国泰、中信证券等大型证券公司抗衡。 数据显示，截至2009年9月底，爱建证券、日信证券、中邮证券、五矿证券、西藏同信证券等18家证券公司的两融余额不足10亿元。 宏信证券、太平洋证券、华鑫证券等52家证券公司的两融余额也在百亿元以下。

就融资余额而言，截至9月底，国泰君安累计融资余额达到401.18亿元。 广发证券、中信证券紧随其后的海通证券、招商证券、银河证券、华泰证券( 601688 )累计融资余额也超过300亿元。 从融券余额来看，国泰君安和招商证券累计融券余额超过4亿元； 紧随其后的华泰证券融券余额为3.39亿元； 国信证券、广发证券、银河证券、海通证券的融券余额也在2亿元以上。

“小型证券公司受资本金、融资渠道、营业网点和顾客诉求的影响，业务发展比较缓慢。 》上海某证券公司非银行金融领域的分析师表示，在证券公司创新业务的快速发展中分化越来越明显，特别是具有项目资源、渠道、人才特点的大型证券公司有望持续获得竞争特征。

兴业证券( 601377 )首席拆股师张忆东表示，中长期来看，随着金融创新的快速发展，投资者对金融资产进一步举债后，融资融券业务仍将增长，但需要应对的是资产规模较低的个人投资者占比上升带来的风险。