“A股市场持续转暖 投资者交易热情创41个月新高”

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今年5月以来，a股市场持续回暖，上证指数收获罕见的月线五连阳。 随着市场的活跃而产生的是a股投资者交易积极性的大幅提高。 其中，9月参与交易的a股有效账户数达到2812.41万户，创下41个月以来的新高。

交易账户占有率

41月首次超过了20%

中登企业从2007年开始发布新版中国结算统计月报。 a股账户本月参与二级市场集中交易是一个重要的新副本，该数据及时反映了投资者的交易活跃度。 投资者的交易活跃度与当时的行情走势有着极高的正相关性。 例如，年4月为年以来上海股票指数最高点，但在股票指数开盘前的年3月，参与交易的两市a股比较有效账户合计为3537.3万户，占当时a股比较有效账户总数的27.16%，无论是绝对数还是占有率都是年来的最高点。

中登企业上周公布的9月结算统计月报显示，当月参与交易的沪市a股比较有效账户1405.45万户，深市a股比较有效账户1406.96万户，分别占各市场a股比较有效账户的20.73%和21.06%，这也是自去年5月以来的首次。

年4月，沪深两市参与交易的a股比较有效账户分别为1774.95万户和1462.9万户，占各市场a股比较有效账户的比例分别为27.19%和22.21%。 年5月，上证指数下跌5.77%，参与交易的a股账户数量也急剧萎缩，占有率也跌破20%的整数关口，此后几年，交易账户的占有率低于20%。 今年9月a股交易账户所占比例再次突破20%，标志着a股投资者的交易意愿一举回升到近4年的高位。

关注红线10%

地价地价”是指股票低价成交，买卖极不活跃的状态，这是股票触底后的重要标志，同样适用于整个市场。 但是，成交量萎缩多少，市场到底有多大，还很难进行一定的研究判断。 与成交量持续低迷相比，参与交易的账户数量大幅减少，对研究市场底部有更高的参考意义。 年以来的统计数据表明，参与交易的账户数占总账户数的比例接近10%时，往往与重要的阶段性底部相对应。

年1月，参与交易的深沪a股比较有效账户均跌破700万户，合计1332.67万户，占当时a股比较有效账户总数的10.04%。 上海证券指数也创下了2132.63个百分点的最低记录。 此后，a股市场明显反弹，参与交易的账户数量也大幅增加； 年11月，参与交易的深沪a股比较有效账户再次跌破700万户，合计1367.87万户，占当时a股比较有效账户总数的9.95%。 年12月4日，上证指数1949.46点以后，发生了强烈反弹，参与交易的账户数量也迅速回升。

在此次行情开始前的今年5月，参与交易的a股账户数为1480.59万户，占当月a股有效账户总数的11.21%，创下18个月来的新低，接近10%的关口。 6月，股价指数仍徘徊在2000点低位，但当月参与交易的a股账户数悄然上升至1628.43万户，占当月a股有效账户总数的12.29%。 7月，行情突然爆发，投资者的交易热情更是大幅上升。 当月参与交易的a股账户数为2207.53万户，占当月a股比较有效账户总数的16.59%，所有数据均创下年4月以来的新高。 由此可见，10%的红线仍然发挥着很好的指示作用。

跃动度还在空之间

9月参与交易的a股有效账户数量大幅增加，突破20%大关，是否意味着本轮反弹接近尾声？ 近45个月中，参与交易的账户比例超过20%，这45个月中，只参与4个月交易的账户比例超过20%。 但是，从另一个数据来看，这种担忧似乎不太必要。

中登企业从2007年6月开始，公布了截至当月一年的交易账户数、期末持仓账户数和空仓储账户数。 其中，期末持仓账户数在37 %~45 %之间波动，期末空仓储账户数在55 %~63 %之间，整体上与市场走势关系不大。

全年有交易的账户数这一数据可以反映市场冷暖气和投资者的情绪。 具体来说，从2007年6月到2008年4月，一年间有交易的账户数量持续上升。 2008年5月至2009年3月下跌后再次回升，去年5月创下6906.58万户历史高点后转为高位震荡，自去年11月起再次大幅下跌。 截至5000年7月，该数据维持在5000万户以下，而今年9月也只有4871.5万户。

这表明，尽管近几个月每月参与交易的a股账户数量大幅增加，但从一年的时间跨度来看，投资者的参与意愿并未充分增加，成为之后行情快速发展的有利因素。