“传言不断 央行为何还是没有直接降准？”

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据信息报道，12月17日，央行通过slo向几家银行提供短期资金，持续对部分过期的mlf进行工作。

为什么这次央行没有直接降低授权？ 临近年底资金紧张，市场上每周末都有降价的传言。 年下降是大概的概率，但从太阳历的年内来看，下降并不是最合适的时刻。 国信证券预测，上次降息后，央行不愿暴跌的原因有三个。

第一，中央经济实务会议强调，“全面刺激政策的边际效应明显减少”。 这应该是央行货币政策角度的直接体现，意味着央行不会降低前脚，后脚会准确下降。 否则，央行为吸引和稳定资本市场所预期的效果必然与预期相去甚远。

二是近期股市暴跌，每天成交频率一天一次。 在央行看来，上次降息的直接结果可能不是流向了以往“嗷嗷待哺”的实体经济，而是越来越多的钱进入了股市，甚至激进地举债流入了股市。 因此，资产价格暴涨加剧了央行下调的担忧，减缓了货币宽松的步伐。

三是近期人民币汇率急剧下跌，周边市场(特别是俄罗斯)深度震荡。 此时，央行出台全面下调这一带有“全面放松”含义的政策，不利于稳定货币流动，抑制人民币汇率波动。 因此，央行“借力(财苑)，部分) mlf )，无缝连接，短期平滑化) )，slo )”成为次善的选择。

目前，认为(阳历)年内下调准的最可能触发因素是人民币汇率下跌造成的外汇占用金大幅流失。 从最近人民币汇率的贬值幅度来看，不能断然否定这种可能性。 但必须注意的是，近年来央行逐渐停止了对外国汇市的常态干预。 人民币汇率波动对央行口径外汇占款的影响减弱，对基础货币投入的影响也相对减弱。 例如，今年第三季度人民币汇率的大幅上涨没有带来央行口径外汇占款的大幅上涨。 此外，即使发生央行口径外汇占款大幅减少，央行也需要连续几个月确认数据，确认这是短期波动还是长期趋势，然后决定是否需要放缓应对措施。 因为除非12月获得外汇的天数减少，否则“太阳历”年内向下修正的可能性很低。