“市场连续调整 机构称“牛回头”不改主基调”

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上海综合指数上周下跌4.22%，同时昨日再次下跌82.06个百分点，单日跌幅达到2.56%。 行情是否结束，市场众说纷纭，但接受采访的部分机构相关人士认为，上证综指周线前期走出“九连阳”后，近期下跌只是“牛回头”的调整行情，并未改变牛市主基调。

上海综合指数昨日再次下跌，缩量调整态势明显。 在保险、银行、证券公司等大型金融板块的带动下，两市大盘昨日走低开盘，缩量下跌。 截至昨日收盘价，上海综合指数收于3128.3点，下跌82.06点，跌幅为2.56%； 深证成指10963.14点收盘，下跌187.55点，跌幅为1.68%。 创业板指数在逆市场上升，创业板指数1696.83点报告，16.25点上升，涨幅为0.97%。 两市昨日成交4667.3亿3000万元，与前一交易日相比明显减少，成交量显示市场恐慌没有随着大盘连续下跌而大幅上升。

银行、保险、证券公司等大型金融板块昨日跌幅居首，大数据、计算机等增长板块逆势上扬。 大型金融板块昨日大跌6.65%，中国太保和中国平安跌幅均超过4%，中国银行跌幅6.14%，光大银行和交通银行跌幅均超过4%，国元证券、东北证券等5家证券的商股跌幅均超过4%。 增长股逆势而上，大数据、智能城市、云计算等板块占据涨幅。

分析师表示，上一期沪指走出周线“九连阳”，未经过像样的调整，上证综指自上周以来的连续下跌只是调整安排，“牛回头”并不意味着行情结束。 中欧瑞博董事长吴伟志表示，上证综合指数连续6个月上涨1300点以上，期间指数没有出现大的调整，但现在如期出现。 现阶段市场下跌仍是牛市过程中的正常调整，对还没上车的投资者来说，千金难买牛走回头路。

在机构投资者看来，a股蓝筹股的估值没有出现泡沫。 根据来源的统计数据，沪深300的市盈率为昨日收盘价的12.36倍，沪深50的市盈率为10.16倍。 中金企业首席经济学家梁红表示，美国股市市盈率为20倍，全球所有股市都超过了2007年的高位，放眼全球中国股市并不算高。 经济增长没有以前那么强劲，但仍然是正面的，过去四年的熊市都是通过估值压缩实现的，悲观的预期过度反映在价格上。

安信证券表示，人民币贬值、杠杆紧缩对市场来说是比较有效的干扰，但不足以改变社会资产配置的核心逻辑，在全球金融危机发生之前，没有理由对a股悲观，目前a股行情至少是结构性的。

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