“石油花费国别高兴太早：低油价恐加剧全球通缩风险”

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经记者王辛夷出生于北京

国际原油价格上周超过了近三年半来最大的一周涨幅，但支撑油价上涨的石油工人罢工、美国钻井数量减少、利比亚不稳定等主要因素随着时间的推移而减弱。 因为这个油价的“熊市”基础依然存在。 油价低同时也是“双刃剑”，可能会逐渐降低天然气的经济性，影响天然气未来的市场宣传。

而且，新兴经济体被低价拖累，政府财政锐减，影响了大型基础设施投资。 这给中国建筑公司出海带来一定的障碍。 另外，油价下跌给相关国家带来的进口价格下降和全球通货紧缩风险正在加剧。

昨天( 2月10日)，欧佩克预计将下调今年原油产量，国际油价持续反弹，3月交货的纽约轻质原油期货价格为每桶52.86美元。

国际原油价格上周创下三年半来最大一周涨幅，但支撑油价上涨的三大主要因素——石油工人罢工、美国钻井数量减少、利比亚不稳定现象随时间推移而减弱，油价熊市基础依然存在。

《每日经济信息》记者表示，主要石油支出国短期内将受益，欧盟官方经济学家也认为，全球油价大幅下跌和欧元贬值，有利于今年欧元区经济增长，提高了欧元区经济增长的预期。

使用石油的国家将受益于低油价

摩根士丹利在最新报告中表示，油价近期反弹增加是技术性的，这种回升难以持续。 世界原油市场的基本面从今年3月开始持续恶化，供需平衡有可能恶化，至少看不到缓和。

如果是这样的话，上述解体对欧盟等石油主要支出经济区块来说不是坏消息。 《欧盟经济预测》报告称，欧洲各经济板块有望增长，原因之一是油价下跌。

这个原因也适用于亚洲的经济阻滞。 渣打银行的世界经济学家麦迪威告诉《每日经济信息》记者，油价下跌将导致投入价格下降，提高公司利润率，在一定程度上降低生产价格。

据渣打银行估算，对中国香港来说，假设油价波动完全传导给最终用户，油价每桶上涨10美元，预计全领域公司经营价格将增长0.42个百分点。

马迪威还认为，顾客将从油价下跌中获益。 因为公司节约的价格会将一部分转化为产品价格的下降，间接增加消费者的可支配收入。 例如，油价下跌时，实行弹性定价机制的经济区块低的油价将支撑家庭支出的增长。

韩国政府及其智库进行的研究估计，油价下跌10%对韩国gdp的积极影响约为0.3~0.4个百分点。 油价持续下跌不仅造福了客户和公司，也推动了公司的投资。 预计油价将持续下跌10美元，全年CPI也将下降0.7个百分点。

根据imf最新一期的报告，从年到年的世界经济增长预计将略有加速，从年的3.3%上升到年的3.5%和年的3.7%。

全球通缩风险增加/

油价下跌显然是一把“双刃剑”。 据麦迪维说，确定油价下跌是供给驱动还是诉求驱动，对开放型经济区块至关重要。 诉求减弱，油价下跌，就会导致对经济增长的支撑力不足，或者供给过剩是根本原因，油价下跌。

因此，油价下跌给相关国家带来的进口价格下降和全球通货紧缩的负面影响，今年有可能正面交锋。

野村证券美国首席经济学家路易斯·亚历山大表示，目前包括欧洲、日本在内的许多经济板块面临着更为严峻的通货紧缩风险，低油价可能加剧通货紧缩，给这些经济板块带来更大的风险。

伦敦政治经济学院的高级研究员菲利普·格兰也认为，由于目前欧元区经济不景气，油价下跌很可能导致工资水平下降，甚至加剧通货紧缩风险。 对欧洲经济板块来说，油价下跌很可能最终会对经济产生负面影响。

日本作为世界上最典型的石油进口国，非常值得关注。 渣打银行报告称，目前日本的通胀水平意味着全球油价下跌对日本经济来说不是积极因素。

年以来，日本央行和政府一直在努力将通货膨胀恢复到正常区间。 此前几十年日本遭遇了低通胀，但多亏日元贬值推高了出口商品价格，自年5月以来日本的核心通胀率处于正区间。

麦迪威预计油价将下跌，或将日本通胀目标下调2个百分点。 特别是在这一天，日本政府通过改革未能恢复国内诉讼的情况下。

imf建议推进结构改革/

来自欧盟的经济学家对未来的乐观评价在总习性中加入了“慎重”一词。 前述欧盟经济预测报告警告称，“近期油价下跌短期内应该可以为欧盟gdp增长提供积极援助，但如果这在政策制定者依然面临的严峻挑战面前分散观察力，这种援助可能会遭殃。”

数据显示，欧元区设备投资继续缩小，总投资占gdp的比重比经济危机前低3.5个百分点。 根据上述报告，“连历年的投资规模都没有达到，意味着投资低于危机前期一年的长期平均值。 ”。

imf的建议很中肯。 世界经济增长预期减弱表明，许多经济阻滞需要提高实际和潜在的增长。 这意味着，尽管不同国家的宏观经济政策要点不同，但所有国家都需要果断地推进结构改革。

imf认为，油价下跌提供了改革石油输出国和进口国能源补贴和税收的机会。 在石油进口国，取消常规能源补贴带来的节骨眼必须用于更加鲜明的转移支付，以保护贫困人口，及时降低预算赤字，在条件适宜的情况下增加公共基础设施投资。

这是全球经济学家担心的事件，麦迪威表示，油价下跌对经济的短期刺激可能会导致欧元区国家，如意大利、法国和西班牙避免经济改革。

目前欧盟结构性失业率的增长持续，生产率增长率下滑的趋势仍未好转，疲软的经济增长过程仍有可能导致潜在增长率的进一步下降。 这一风险迫使欧洲央行承诺购买至少1.1万亿欧元的资产。

欧盟负责经济和金融事务的专家莫斯科维奇认为欧洲央行最近的重要决定将会给改革和明智的财政政策带来更大的支持。 但是，将来还有许多困难的工作，如数百万失业者提供工作岗位等。

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替代能源

天然气增长率要么去年创新低，要么影响了第三次涨价

经记者师烨东从北京出发

作为天然气的替代能源，原油价格在年下半年断崖式下跌，天然气的工业经济性迅速下降。

近日，中国石油经济技术研究院发布的《年国内外油气领域快速发展报告》(以下简称《快速发展报告》)显示，年天然气在中国的快速发展增速降至10年来的最低点。

在民间以外的天然气价格三步变化的情况下，库存气体已经上升了两次，根据此前的预算，今年的库存气体将再次上升。

卓创信息天然气分解师王晓坤告诉《每日经济信息》记者，如果存量气体价格以此前的幅度上涨，将会抵制天然气未来的宣传采用，今年存量气体的涨幅有可能缩小。

天然气诉求减弱

年，我国天然气市场快速发展速度明显放缓。 上述《快速发展报告》数据显示，全年表观支出约1830亿立方米，比上年增长8.9%，增速为10年来最低。

根据上述《快速发展报告》，预计全年中国天然气表观消费量将达到2000亿立方米，增速仍将不足10%。

近年来，天然气诉求量保持10%以上的增速，自去年以来天然气消费量的增速受到低油价的“狙击”。 《快速发展报告》指出，中国天然气供过于求的局面可能早于预期。

“每年1676亿立方米的表观费用中，天然气发电和工业用气各占15%左右，天然气( lng )重型卡车占近10%。 因为自去年以来，这三种诉求的上升速度明显下降，也影响了市场对天然气整体的诉求量。 ”安迅思能源研究总监李莉分解说:“由于煤炭和石油价格的下跌，原本用天然气生产的制造商从经济性的角度出发，开始用煤炭、石油代替天然气。”

天然气卡车的销售去年也下跌了。 “迄今为止，lng的重卡保有量一直保持着良好的增速。 但是，目前对物流企业来说，采用天然气的经济性肯定不及石油。 这个lng的重卡是因为今年的销售额下降了。 ”。 卓创情报分解师刘广彬告诉《每日经济情报》记者。

王晓坤认为，天然气在下游的蔓延受到高价抑制，增速放缓。 “在工业行业，造纸、金属冶炼等制造业低迷，因此对价格敏感，价格不断上涨的天然气吸引力减弱。 在发电行业，天然气发电超过煤炭3倍左右的价格，因此步伐缓慢。 ”

妨碍涨价和天然气的宣传

在煤炭、原油等替代能源价格处于低位的情况下，工业天然气的经济性逐渐丧失。 业界认为，如果存量气体依然“任性”地涨价，将阻碍天然气的宣传。

年6月，国家发改委出台天然气价格调整方案，将非居住民用燃气分为存量燃气和增量燃气，增量阀门站价格逐步调整为与可替代能源价格维持合理价格关系的水平，存量燃气价格调整分三年实施，计划年到

年进行第一次价格调整后，年8月，发改委对天然气价格进行了近年来第二次价格调整，从9月1日起，非居住民用燃气除广东、广西(增长0.12元/立方米)外，其他省市库存燃气价格均增长0.4元/立方米 此次价格调整后，库存燃气价格与增量燃气价格的价差仍在0.5元/立方米左右。

根据价格调整计划，库存煤气今年将迎来第三次上涨。 但是，目前的行业认为上升幅度略有下降。 “从经济性和诉求来看，天然气价格未来上涨空的时间不多。 ”王晓坤的分解表示，“目前许多工业公司反映天然气涨价带来了巨大的价格压力。 单纯依赖“环境保护”的特征，很难支撑天然气支出的持续急剧增加。 ”

在李莉看来，发改委非居住民用燃气的价格调整主要是为了连接增量燃气和库存燃气的价格。 这是因为在至今为止石油价格逐渐上涨的情况下，库存气体的价格逐渐上升，接近增量气体。 “但是，随着目前石油价格的持续下跌，价格有可能逐年下降，接近库存气体。 ”。

中宇情报分解师孙阳也认为，油价大环境的变化，使库存气体难以上升。 “原油价格从去年6月开始暴跌，作为天然气价格参考因素的国内燃料油价格也下跌至2150元/吨，比去年下跌37.7%，当时制定的增量天然气价格不符合当前的经济环境。

王晓坤告诉《每日经济信息》记者，今年天然气门站的价格将有所调整，采用门站价格和市场净值的方法定价，有可能由此带来增量的天然气价格下调。

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基础设施领域

原油熊市带动新兴市场中国基础设施出海危机

经记者王辛夷出生于北京

尽管最近油价回升，但迄今为止价格下跌的蝶泳效应仍在发酵。

最近，墨西哥政府以“国际原油价格大幅下跌，政府收入锐减”为理由，无限期搁置了高铁项目。 这个项目的第一个中标者是以中国铁建为首的国际联合体。

商务部研究院研究员梅新育对《每日经济信息》记者表示，随着初级商品市场，特别是原油全面进入深熊市，不少打算引进中国铁路技术的国家，如墨西哥，可能遭遇还款问题引发风波。 其中包括已经签署巨额意向书的国家。

据悉，中国目前正在与包括美国、俄罗斯、巴西、泰国在内的28个国家磋商高铁合作项目，并与俄罗斯和泰国签署了高铁合作意向书。

使用者苦于原油的熊市

中国高铁起航于去年，中国参加建设的土耳其“安伊高铁”于7月正式开通，成为中国高铁真正意义上的海外首次运营，10月份，中国与俄罗斯签署了《高铁合作备忘录》。

在中国高速铁路加速出海的过程中，也遇到了障碍。 备受期待的从墨西哥城到克里特罗的高铁项目经过曲折，现在在无限期的搁浅中结束了。 原因是国际油价大幅下跌导致政府收入锐减。

事实上，与墨西哥情况相似的国家不少。 梅新育表示，初级产品出口国本身是我国基础设施建设和其他商品出口的重要市场，随着初级产品市场特别是原油全面进入深熊市，东道国的偿债能力略有影响。

俄罗斯是典型的例子。 据布隆伯格新闻报道，俄罗斯铁路企业正在建设的莫斯科至北京的高铁总长度近8000公里，将从目前的5天左右缩短到30小时。

据了解，如此巨大的项目当然意味着巨额投资，仅俄罗斯国内价格就可达到2.5万亿~2.8万亿卢布。 但是，去年下半年油价暴跌，加大了财政严重依赖石油收入的俄罗斯的损失。

俄罗斯财政部长上个月在一次年度经济会议上表示，由于西方制裁和油价暴跌，财政收入大幅减少，财政部计划削减除军费以外的所有部门的预算支出10%。

改变战略或掩盖转机

2月3日，阿根廷总统克里斯蒂娜来到中国。 美联社表示，阿根廷经济紧缩美元，外资减少，克里斯蒂娜不得不改变战略，向中国寻求支援。 在此期间，中阿两国签署了大量投资协议，其中包括重水堆核电站项目。 这也是中国第一个重水反应堆。

“政策信息表达的作用尤为重要。 ”梅新育认为，在我国基础设施建设出海的过程中，为了不造成不必要的损失，有必要关注东道海外资政策、其他相关政策及其快速发展演化的趋势，与东道国积极协商交流，为我国商品、服务、资本出口寻求尽可能好的环境

梅新育表示，初级产品牛市10年来，许多依赖能源、资源出口快速发展的新兴市场国家提高了外资准入条件，基础设施建设项目的投标条件尤为苛刻。 我国必须完全利用经济周期的效力，帮助东道国认知和遵守客观经济规律。

巴西高铁项目回应梅新育的评估。 2009年，巴西政府邀请中国参加巴西的高铁建设，但当时极高的招标门槛导致中国公司最终退出。 年，铁矿石价格下降了近50%，巴西的财政也缩小了。

巴西央行的最新数据显示，全年巴西一次财政赤字达到325.36亿雷亚尔(约137.20亿美元)，自2001年以来首次出现赤字，巴西政府去年年初制定的一次财政盈余目标为空。

虽然钱袋收紧，但巴西在高铁项目上“松口”。 去年7月，中国国家主席对巴西进行了大力访问，两国签署了《关于加强铁路交通行业合作的谅解备忘录》。

巴西总统在访问习大大期间向媒体表示，中国经过铁路的大增长期，中国有着成功建设铁路的经验和成熟的技术，希望中国能帮助巴西建设铁路。

梅新育表示，过去许多国家的基础设施项目由政府财政投资，但现在国家经济有一点困难，这可能成为放开对外资限制的契机。