“PMI回升难掩“经济春寒”仍需越来越多政策“送上温暖””

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◎每次经过记者胡健从北京出发

昨天( 4月1日，中国物流采购联合会(以下简称“cflp”)，国家统计局公布的数据显示，3月份制造业pmi比上个月回升0.2个百分点至50.1%，此前市场预计该数据将在荣枯线下持续下跌。

当天公布的汇丰PMI收盘价也比预期回升，49.6%的数据不仅高于初值的49.2%，也高于市场预期的49.3%。

交行首席经济学家连平向《每日经济信息》记者表示，近期各项先行指标表现不佳，经济下滑压力较大，但制造业pmi逆势反弹，具有季节性和政策性两个因素，随着一季度经济增速放缓、稳定增长政策持续发力，

3月份pmi上升了0.2%

中国物流新闻中心的陈中涛表示，3月份pmi指数回升0.2个百分点至50.1%，受供给侧生产活动回升的带动，生产活动相关指标普遍回升。

值得一提的是，主要原材料的采购价格指数上涨1.1个百分点至45%，虽然仍为较低数值，但连续2个月回升。

连平表示，近期国际原油、大宗商品价格下跌放缓，低价下跌，国内主要建筑材料价格下跌放缓，部分价格小幅回升，有助于缓解ppi下跌扩大的压力。

他表示，预计工业产品价格可能比上个月下跌幅度收窄，不排除二季度或三季度短暂环比下跌回升的可能性。

陈氏表示，调查数据显示，3月，反映原材料价格上涨的公司数量明显增加，占调查公司总数的11.3%，比上个月上升1.7个百分点。 价格回升反映出市场活跃，供应链经济活动活跃，有助于改善通货紧缩预期。

恢复寒冷，气势微弱

虽然数据比预想的要好，但经济运行的春天还很渺茫。

在官方pmi分项指标中，新出口订单指数连续6个月低于50%； 新订单指数在荣枯线之上，但比上个月下降0.2个百分点，为50.2%。

陈涛表示，如果出口下跌，将不利于市场整体诉求回升。 一家中小企业反映出劳动力价格上涨，环境保护价格上涨，欧元、日元贬值加速，难以在国际市场上接受订单。

连平表示，春节长假后，公司恢复生产，制造业pmi季节性回升。 在过去的10年间，3月制造业的pmi平均高出2.5个百分点，今年3月虽然持续了季节性的恢复趋势，但比上个月上升幅度只有0.2个百分点，恢复势头微弱，制造业依然很难说是显著的变暖。

对于优于初始值的汇丰PMI，汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌并不乐观。 该公司开始加速削减就业规模，就业分项连续17个月下跌，创下去年8月以来最低纪录。 他还表示，虽然公司价格减少，但节约的部分也用于吸引新公司，公司利润空之间变窄了。 “从整体来看，pmi处于荣枯线之下，中国和海外需要在疲软的市场中受到抑制，从而拉动经济增长。 ”屈宏斌说。

全球变暖政策发挥着作用

政策层面的一系列措施正朝着稳定增长的方向发力。

最典型的表现是，最近许多部委相继发文调整楼市政策。 但是，这可能还不够。 从不同公司类型的pmi来看，大公司回升，中小企业回升，不同公司的分化加剧。

连平表示，中小企业面临融资难融资难经营转型的压力，需要进一步的政策取向支持。 虽然员工指数连续4个月中止下跌，但连续34个月处于萎缩区间，吸纳就业的能力还很弱，未来新就业需要依赖服务业的创造。

屈宏斌也认为，年来，经济下滑从苗头逐渐形成趋势，经济滑向通缩边缘，如今需要更有力的政策逆向调节来抑制下滑。

渣打银行最新的中小企业调查结果也表明，全面放松的货币政策和定向降准措施对中小企业信贷的支持起了一定的作用。 但是，3月份中小企业银行融资价格持续上涨。

该银行分析师申岚告诉《每日经济信息》记者，目前的实际利率与历史平均水平相比仍然相对较高，通缩压力也推高了实际融资价格。 第二季度的货币政策，包括一次降息和两次降息措施，有望进一步放松。