“资金到位 养老金入市全面启动”

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( ( (养老金投资) )资金已经到账，有序的组合已经开始投资。 ”第一家基本养老保险基金证券投资管理机构的人说。

这些机构相关人士表示，“我们中标的只有一个集团，是现金管理类，规模并不大，但从成立到运营的速度很快。”

据悉，目前社会保险基金已经开始了第二次养老金管理工会的招标工作。

养老金的上市效率高

记者了解到，今年1月初，社保基金着手开展第一轮联合招标工作，同时在考核后中标公布一两周内实现开户、收款，显示其运行速度快、效率高。 目前，第二次招标也已经开始。

另一家基本养老保险基金证券投资管理机构的相关人士向记者表示:“第二次养老金管理工会招标工作早就开始了，似乎是两周前的事件。 我们一定参加了投标”。

这些机构相关人士表示，目前不知道其他企业的招标中标情况，也不清楚各集团是在什么机构中标的。 因为社会保障新闻公开严格，未经授权，不会公开相关情况。

机构相关人士还表示，如果包括权益类在内的企业中标2个以上，权益类将通过套期保值减轻风险。 但是，基金领域整体得到了多少并不太清楚。 都说“带雨露”，各大企业多少都有。

记者了解到，目前现金类、固定收入类、权益类资金已经齐全，大部分组合已经开始投资。 综合来看，现金管理系统的资金筹措和上市操作速度最快。 其首要原因是现金管理系统及货币基金与资本系统不同，流动性强。

记者采访得知，养老金工会管理招标根据4个方向对机构进行现场评价、产品评审，主要包括权益类、现金类、债券类、量化类。 企业中标后，不分成不同的组合，并且在中间分类交钱，所以各中标管理机构的情况不同。

据上述人士介绍，在这4种组合中，权益类的中标门槛最高。 根据全国社会保险基金董事会的国内委托投资审核流程，单项评估包括基本面、投资组合业绩、投资经理、组合合规性以及投资风险评估4个副本，从单项评估结果中得出各组合的综合评估结果，共a 其中，a档优良。 也就是说，权益类、或基本面的审查结果从a文件的管理者中选择。

记者了解到，首批中标的权益类产品共有4只，规模100亿元左右。

信道限制下的通货膨胀

银河证券研究报称，2009年2009年，公司养老保险基金收益率分别为2.2%、2.0%、2.5%、2.6%、2.4%、2.9%，考虑到通货膨胀因素，存在无附加值反贬值的风险，投资存量巨大。

广发证券研报也同样指出，养老金的收益率几乎相当于一年期的定期存款利率(或一年期国债利率)。 从年度平均来看，在养老金的收益率与通货膨胀几乎相同的一些年份，养老金的收益远远输给了通货膨胀。 由于投资渠道受到限制，养老金不容易实现有价值的增值。

《中国养老金快速发展报告》显示，利息收入等新闻综合拆解显示，中国基本养老保险基金投资收益基本维持在2%左右。 以投资利润2%为基础，扣除通货膨胀水平后，实际收益率基本为负，从2000年开始全年平均实际投资利润约为-0.25%，年均贬值约为72亿。

据统计，截至今年，个人账户记账规模已达到4.71万亿元，养老金累计余额仅为3.99万亿元，即使全部交给个人账户，也存在超过7千亿元的资金缺口，且这一缺口逐年扩大。

相比之下，社会保险基金和公司年金的收益明显胜过通货膨胀。 全国社会保障基金理事会副理事长王忠民此前公布，全国社会保障基金年平均收益率为8.4%。

其中，权益类资产收益率长期平均为6.81 % (除去2009年股灾的影响，2009年-年长期平均为8.75% )，全国社保基金投资收益率远高于cpi。

一家基金机构的相关人士表示，通过拓宽养老金投资渠道，将养老金委托给全国社保基金理事会运营，养老金入市是提高收益水平、实现保值增值的必然选择。

今年1月6日，人社部官网显示，广西已与全国社会保险基金理事会签订首个单养老保险投资合同，总额400亿，是国务院实施《基本养老保险基金投资管理办法》(年8月17日)后，签订的首个省级养老金委托投资合同。

进入市场后你有什么看法？

受养老金开始转账的消息刺激，a股行情一下子上涨。

前海洋开源首席经济学家杨德龙表示，上周市场上涨，是因为养老金入市对提振市场信心有很大好处。 作为长期稳定的资金，养老金有利于提高a股估值的中心，也有利于蓝筹股行情的推进。 同时养老金投入分割市场，对市场的影响将是长期的。

其他市场人士表示，a股上涨由信息主导，养老金风格为配置蓝筹股，因此2月20日当天银行板块上涨趋势较好。 虽然目前进入市场的资金量很少，但对股市的影响很快就会有效。

公开资料显示，截至年底，养老金规模约为4万亿元，除去认缴资金，全国可纳入投资运营范围的资金共计约2万亿元。 也就是说，养老金理论上可投资股市的资金规模约为6000亿元。

海富通基金相关人士此前表示，在基本养老保险方面，企业适用最高级别的风险控制等级，提高风险识别要求。 以安全性为基本养老管理的主要要求，其次是资产的稳健增值。

据测算，近两年社会保障基金权益资产配置比例在12%-13%之间。 而且，危险资金的权益资产配置比率从年开始震荡至14%左右。 由于养老金的风险偏好更低，权益资产的配置比例将略小于社会保险和保险。

据广发证券研报报道，根据《基本养老保险基金投资管理办法》的规定，养老金投资股(或股票型)产品的比例不得超过养老基金资产净值的30 )。 广发证券研报认为养老金上市不会直接达到上限，参照社会保险基金(上市比例12 )左右)、保险资金(上限30 )、上市比例14 )左右)的历史数据，本次养老金上市比例为

随着养老金市场化运营的推进，养老金管理机构相对独立化和专业化的趋势明显，各资产管理机构对养老金工作的重视程度也越来越高。

一位未被选为养老金机构的相关人士向记者表示，我们最近也在持续关注养老金市场，相关部门也成立了，尽管目前没有资格，但也许哪天政策发生了变化，也必须跟上步伐。